看上市公司财报，其实和丈母娘挑女婿是一回事 | 总编FM

来源：吴晓波频道

很多同学表示自己完全看不懂财务报表，也不知道应该从何入手。今天，我就来介绍介绍丈母娘在和准女婿见面时，所问的问题都涉及哪些财务知识。相信大家在听完之后，就会对公司的财务报表有相当的了解了。

一套完整的财务报表一般包括四表一注：即资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表，以及财务报表附注。其中前三个，就是我们最常说的“三大表”。 

财务报表主要分类

我们先来看第一张表，资产负债表。

大家想想，现在丈母娘见准女婿，最有可能先问的几个问题是什么呢？

当然是房子买没买？买在哪里？有没有买车？有多少存款？

房子、车子是固定资产，存款是流动资产，直接反映了一个人的家底如何。同理，我们在判断一家公司价值如何的时候，最先要看的就是资产负债表。

资产负债表里不只有资产，还有负债和所有者权益。

丈母娘在问准女婿有没有买房的时候，如果得到肯定答复，后面就会紧跟着一个问题：房子是怎么买的？

如果是贷款买的，从财务的视角看，就是有“负债”，负债在将来是要还的。如果一个准女婿的主要资产就是自己的房子，而这套房子是负债购买的，那么他的资产负债率就偏高，难免丈母娘不太放心。

如果是用父母给的钱买的，或是自己挣的钱买的，从财务视角看，就是“所有者权益”，这就可以让丈母娘稍稍放心了。

我们可以把这套方法论运用到股市投资中。

在挑选投资标的时，一家企业如果负债太多，所有者权益太少，那么即使资产再多，也要多留一个心眼。很多看起来风头无两的企业，在几年内就土崩瓦解，多少都跟负债太多有所关联。

不过，如今很多人都是靠贷款买房，很多企业也都有负债，当然不能一竿子都打死。

这时候就需要看第二张表——利润表。

利润表主要条目

当丈母娘问准女婿在哪工作、收入如何的时候，其实问的是“营业收入”有多少。

如果是公务员，工资（营业收入）虽然不高，但“营业外收入”较高。

如果是做投资的，看起来工资不少，但是花销也很大，这就是“营业成本”以及“财务费用”较高，但胜在发展空间较大，每年还可能会有额外的“投资收益”。

不同的职业，收入和花销的特点各不相同；不同的人，消费观念也不同，有人比较节俭，有人比较注重享受生活。这时候光看营业收入是不够的，需要引入一个新的指标——“净利润”，也就是看一年下来能存多少钱。

净利润太低，往往意味着抗风险能力差。

接下来，我们用同样的逻辑来审视我们要投资的企业。先看营业收入，再看净利润。

如果营收和净利润都高，那当然值得高看一眼，比如目前A股市值第一的贵州茅台、美股市值第一的苹果。

苹果公司近20年营收和净利润变化

如果营收和净利润都很低，甚至出现了亏损，那股价多半好不到哪里去——一个不赚钱的企业，有谁会想成为它的股东呢？

世界上大部分好公司都是营收高、利润也高，但也有少数例外。比如目前美股市值排第三位的亚马逊，它的营收逐年增长，但在很长一段时间里，利润却一直不高，通俗点说就是不怎么赚钱。

这时，我们就要看第三张表——现金流量表。它总体上分为三个部分，分别是经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流，衡量的是资产变现的能力。

我们还是拿丈母娘挑女婿来打比方。假如准女婿的年收入是100万元，除去各项花销后，每年应该还剩30万元，但准女婿实际上却没剩多少钱，那么丈母娘肯定就要问问原因了。

第一种情况，准女婿根本就没有百万年薪，只是打肿脸充胖子，这种行为在财务上叫“虚增收入”。同时，他工作的花销还特别大，那么他每年都是入不敷出的，即“经营活动现金流”为负数。

第二种情况，准女婿是把挣来的钱都拿去孝敬父母了，这就相当于给股东分红了，虽然“筹资活动现金流”为负，但可以理解，毕竟孝顺是一个良好品德。

第三种情况，准女婿把挣来的钱都拿去投资项目了，这时候，“投资活动现金流”虽然为负数，但也是可以理解的，这说明他挺上进——前面所说的亚马逊就属于这种情况。

亚马逊公司近20年营收和净利润变化

可是，如果准女婿多次投资都失败，导致投资活动现金流连续好几年都是负的，那么这就又是个大问题了。

通过上面的分析，我们会发现想要看懂财报其实并没有那么困难。

首先，要有一个逻辑框架，知道重点关注哪些内容，应该先看哪个数据，再看哪个数据。

其次，要对一些财务专有名词有了解，知道它们所代表的含义。

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