朱连才/文

　　随着中国石化发行28亿A股抽资10%上交社保基金，6月26日，江苏索普、沧州化工和韶钢松山3家拟增发A股的上市公司分别发布了增发新股的同步减持国有股的公告，这也是拟增发公司首次披露国有股减持计划。随后华新水泥、甬成功、创元科技、草原兴发等4家公司也加入这一行列，6月29日，上海科技也宣布加入这一行列。至此，市场聚集和瞩目的国有股减持拉开了序幕，而其定价则完全是市场化的。

　　根据统计，目前已经有96家A股上市公司公布了将增发新股的方案，其中有74家公司含国有股权。根据《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的规定，在不考虑配售及定向回购等方式的情况下，影响今年国有股减持金额的因素主要是首次公开发行与增发股票的筹资额。可以预见，在今后相当长的一段时间内，A股增发的国有股减持将成为存量发行的主要方式之一。

　　据了解，去年在沪深两市首次公开发行股票的公司总共筹资802亿元。如果今年保持大致相同的筹资规模，那么，国有股减持金额约为80亿元。另外，今年计划进行再融资的300—400家上市公司中，一半以上将采用增发方式。这样，今年增发新股筹资额将达到约1000亿元，按10%的比例计算，国有股减持金额就会有100亿元左右。所以，估计今年通过存量发行减持的国有股金额大约为180亿元以上。这在中短期内将对一级市场有比较直接的影响，一级市场资金将在减持过程中出现一定数量的流失。但从长远来看，国有股减持部分划入社保基金之后，为了保值增值，它本身还要进行市场化运作，以直接或间接的方式将其中一部分资金再投资二级市场，这有利于市场资金供给的良性循环，对推动市场的健康运行将产生一定的影响。就目前情况来看，寻找合适的“股价区域”上下波动，是国有股减持是否能顺利进行、市场不受到过分伤害的关键因素。

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