5月25日，一个让那些最后在STAQ及NET系统中接棒的股东们喜出望外的日子：中国证券业协会决定，这些已被遗忘了很久的股东们，可以自己召开股东大会，选择一家证券公司做他们所持有的股票柜台委托交易的代理人了。这意味着，在自己手中窝了一年半的法人股终于有了流通的通道：可能在6月下旬开始，在证券公司的柜台上进行一周三次的交易了。

　　会闹的孩子有奶吃？

　　本次决定让很多人难以置信：事关法人股流通大事，怎么一个行业自律性质的协会就有权作出决定？虽说是根据中国证监会的意见，但毕竟协会是一个民间社团，何以就有了这一生杀大权呢？

　　有业内人士透露，在2000年9月，有关部门曾将在上述系统内交易的公司定下了最后的生存期：在2001年6月前，达不到上市A股条件的公司，如要上市，一律按新的上市规则重新申请。这意味着大多数该类公司将再无翻身之望。以华凯实业来说，它2000年的业绩是亏损近3500万元，在今年6月以前是无论如何也达不到上市要求的，而重新申请上A股，则要求有连续三年的盈利记录，那么它的上市至少也得是4年以后的事情了———最新说法是可能改为累计三年盈利记录，那上市时间可能缩短。这是其股东们无论如何也不情愿的。本月中旬，其部分股东发起征集公告，要求股东们联合起来，反对将它们的公司按新的上市要求处理。

　　在两个系统停止交易期间，也曾频频发生各地股东聚合，上诉、上访、索赔的事件。因此有媒体称，此项决定，实际上是中国证监会为平息情绪而出台的。若真如此，当然由协会出面较为体面。

　　投资者如何参与？

　　记者通过中国证券业协会公布的咨询电话找到有关人士。该人士称，此次股票柜台交易的实施细则将在6月中旬左右出台，个人投资者可以参与，但必须在深沪股东卡之外再开一个新的柜台交易卡后方可参与。

　　广东证券公司历史上曾是这两个交易系统的会员单位，其经纪部经理称，目前公司的一些营业部还保留着当初的那套交易系统，因此恢复起来还是有条件的。当然新的交易规则不同了，系统软件还要作一些修改。那么手续费等交易费用标准是什么？投资者入市是否设立起点资金？他说这些目前都还不知道，估计在新的实施细则里会提到。同时他还表示，由于重新上柜转让的公司有四家在广东，所以公司会积极地争取向这些公司的股东提供转让服务。

　　虽然广发证券历史上也曾是上述系统的会员，但来自该公司的消息则称，实际上能否开展柜台交易的证券公司已经内定了六家，广发不在其中。而广州证券公司则称对此消息还要再仔细地了解后再说。

　　由于未知的因素太多，真正有心参与的人还要耐心地等上一段时间。

　　如何面对“三公”？

　　虽然目前开放的个股总的来看数量并不大，11家上市公司中，有两三家已找好了婆家，可以通过置换的方式上市，剩下的流通盘也就不到10亿。并且交易条件也比较苛刻：每周只能以集合竞价的方式买卖，且涨幅定为5%，跌幅则不限，但允许个人投资者参与买卖，无疑是扩大了参与者范围，给了各方重组该类公司的一个很好的机会。一些实力不是很强的公司，有了借壳上市的可能性。在中国证券市场上，只要有了题材，还怕什么涨停板限制呢？

　　然而，本次决定没有透露一些地方柜台交易中心的股票如何处理。比如，成立时间比上述两个市场晚一些的南方证券交易中心，当时也有七八家公司挂牌交易，后来也随着上述两个市场的关闭而关闭了。那么现在当上述两个市场的股票转让重见天日后，这部分的股票是否也应该得到重新交易的机会呢？据曾在南证交工作过、现任广东证券某营业部老总的陈女士说：当初省政府决定关闭南证交时，曾要上市公司所在地政府拿出一个解决方案来，但最后，大多数方案都倾向于让原持股者继续持有。所以这部分公司的股票还在原买入者手中。现在南证交已被广东证券收购，仍不时有股民询问手中的股票该如何处理。但大多数股民态度都比较平和。陈女士认为，一是广东人生性随和，二是这些公司还没到经营不下去要破产的地步，所以大多数人就抱着走一步看一步的心态随大流。

　　如果证券市场真正实行“三公”原则，这部分股票是否也应该重见天日呢？

　　本报记者韩平

　　背景资料

　　STAQ市场是1992年7月，经国家体改委批准由中国证券市场研究设计中心主管的。STAQ是中国证券交易自动报价系统的英文简称。

　　NET市场是由人行、人保、五大银行及华夏、国泰、南方三家证券公司联合出资组建的法人股交易市场，由国务院主管部门于1993年4月批准设立。NET的中文全称是中国证券交易系统有限公司。

　　STAQ和NET两个市场被统称为“法人股市场”。

　　两大市场成立7年来，先后有17家公司的法人股在此转让。蜀都、南京中商及南海发展已在A股市场上市，目前遗留11家公司，大多资产质量不佳。

　　1993年4月28日至5月12日，两个市场爆发了历史上惟一一次大行情：所有股票都创出了天价，日成交金额冲上3亿元大关。广东榕园营业部的工作人员印象特深，来自湖南的投资者源源不断地带着一麻袋一麻袋的现金来抢购。一些赚了钱见好就收的人，还请营业部的工作人员吃了一次上千元的龙虾。可是继续参与者就惨遭套牢。特别是市场即将关闭的消息传出后，场内人士纷纷夺路而逃，不计血本斩仓割肉，珠海恒通的每股价格从11.82元跌到了0.11元，其它股票的价格也跌得惨不忍睹，多数跌到高位时的十分之一。

　　1999年9月9日、10日，两个市场分别因“国庆彩排交通管制”与“设备检修”暂停至今。

　　(贞牛)

进入【新浪财经股吧】讨论