在5月15日北大集团增持方正科技股权后，由于联合举牌方北京裕兴等(简称裕兴)反应并不强烈，加上5月16日的股权登记日已过，方正科技股价大幅下挫，收购难道就这样戛然而止？方正科技难道就这样没戏啦？

　　醉翁之意不在“购”

　　有资本运作方面的研究人士指出，其实裕兴的收购意图并不明确，理由主要有两点：一是因为方正科技在4月12日才正式公布年报，当时的十大股东名单中并没有出现裕兴的身影，反而是四川长虹[微博]通过子公司持有了方正科技2.91%的股权。因此在没有摸清长虹的意图之前，裕兴即使有收购意图，也不可能同时与四川长虹和北大集团为“敌”，裕兴的有关负责人就坦承，目前并没有实力与长虹抗衡。如果按正常途径，裕兴似乎不可能在5月份就举牌方正科技，但事实上裕兴却做到了，这里面有什么“内幕”呢？有一点可以肯定的是，裕兴肯定是摸清了长虹方面的准确意图，不管长虹是收购还是放弃。至于信息如何在其间传递则无法得知。二是裕兴和北大集团在举牌后的种种表现让人生疑，资本市场上的收购讲究的是“迅雷[微博]不及掩耳之势”，让被收购方无法还击。如果裕兴选择在5月16日举牌，则北大集团根本就没有再次举牌的机会，但裕兴没有这样做，为何？

　　有市场人士表示，更有意思的是北大集团，当4月份市场传闻长虹有意入主方正科技时，北大集团表示有能力有决心保证对方正科技的控制权，但在实力较长虹弱很多的裕兴举牌后，北大集团的反击显得是多么得苍白无力——增持后股权仍落后裕兴。还有，北大集团是资本运作方面的老手，有市场人士指出，当年北大就曾协助宝安收购延中，其后北大集团又亲手从宝安手中接过延中并改名方正科技，这方面可谓人才济济，怎会让裕兴钻空子呢？而且作为方正科技的大股东，据说可以随时从交易所得到股东名单，对突然出现的异常股东能不提防？从以往的经验和目前的种种疑点来看，北大集团可能是去意已决，而裕兴方面也并非真正的收购者，而是以二级市场获利为主要目的。

　　股价变数多多

　　既然北大集团决意隐退，而裕兴收购方正科技的可能性又不大，这是否意味着方正科技的股价从此会一蹶不振呢？周明海询的黄治雄和广东百灵信的张志立观点较为一致，他们认为，在5月15日北大集团增持前后，方正科技成交量放大较为明显，加之此前股价已大幅上涨，高位换手较为充分，这往往意味着短期或中期顶部的来临，风险不可不防。

　　但有趣的是，大部分接受采访的中小投资者并不这样认为，一刘姓投资者表示，收购很可能不是真的，即使收购是真的，裕兴入主也并不能给方正科技带来好的炒作概念，而且裕兴的实力似乎也比不上北大集团。但为什么裕兴会进入方正科技呢？后面说不定还有其它文章。也许裕兴只是收购队伍的前锋？若真这样，好戏还在后头呢。而一位姓张的女士则表示，方正科技1998年和1999年的业绩都一般，但2000年的业绩却出奇得好，而恰好在年报披露后不久就出现了举牌事件，这难道仅仅是巧合？说不定裕兴就是北大集团请来掩护撤退的。在北大集团没有完全撤退之前，戏还要继续演下去，上周六公司宣布将原定于5月28日召开的股东大会推迟至6月28日，在此期间，说不定北大集团还会请出一些重量级的企业出来呢。加上裕兴方面已推出了10送10的分配预案，估计后面还有机会。如去年爱使股份在股权之争后虽然走低，但其后也走出了完全填权并创出新高的走势。不过值得注意的是，当笔者问他们是否准备介入时，他们大多表示不会轻易介入，只有少数人表示如果近期大幅下跌就抢进做个反弹什么的，否则就算了。

　　当笔者就中小投资者的想法征求某研究人员的意见时，他表示，从目前的事态看，裕兴等机构协助北大集团撤出的可能性确实存在，如果真是这样，近期应还会有其它机构相继出场，而方正科技的股价也会再起波澜。 (晓理)

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