据全景网络统计，截至去年11月底，共有52家内地企业在境外上市。但最近，境外上市公司回国内主板市场增发新股、并购事件一桩接一桩，其中尤以裕兴电脑和中新药业引人注目，引起这种现象的原因是什么？记者采访了有关人士。

　　裕兴电脑采用的是“曲线救国”方式。裕兴的主要产品是裕兴电脑及电脑VCD，裕兴电脑在香港创业板上市后，发行股数4亿股，股价一直大起大落。2001年3月23日，年报披露全年纯利，同比跌幅62.42%。而1—3月的报告显示，裕兴每股亏损0.04港元。2001年5月，裕兴电脑联合六家企业对方正科技进行举牌，以合并持有方正科技5.4103%的股权，开始了其进军国内主板市场的第一步。

　　此次举牌，就社会反映来看，已经用一笔很小的资金，再加上各界媒体的褒贬抑扬，让整个中国，从证券业专业人士到一般小股东以及裕兴产品的消费者，对裕兴“久仰大名”。而更重要的是，随着事件的发展，裕兴在香港创业板的股价已经一路飙升，为裕兴的里里外外，挣足面子。

　　杀回马枪的不只是裕兴一家。作为中国第一家在新加坡上市的企业，中新药业，前不久也回国内主板市场募集资金，中新药业采用的增发A股的方式与裕兴二级市场并购不同。中新药业以中成药为主业，近年开始涉足基因工程药等高科技产业。中新药业于1997年6月在新加坡发行1亿股，当时的市盈率，据公司有关人士透露，只有10倍多一点，发行以后的股价一直不尽人意。而随着国内证券市场的日渐发展，中新药业决定在国内资本市场一显身手。此次中新药业回国内增发A股与数年前在新加坡上市相比，市盈率创了历史新高，达40多倍。

　　记者在采访过程中了解到，当年去境外上市的公司大多曾为在国内主板上市做过努力。有的企业因与国内主板的要求有差距，而境外能找到上市门槛相对低的证券市场；有的则是因为国内证券市场不健全，上国内主板不能带给企业太多的发展；而更多的是由于额度制扼杀了一些有潜力企业的上市资格，导致了他们的“出国”。

　　去境外上市，因对国外投资环境的不熟悉，上市公司感到束手束脚，更何谈通过资本市场，尽可能筹集资金去发展？同时，境外上市公司由于其主业在国内，境外投资者因不了解公司，了解它的境内投资者又不能投资，冷落其股票的现象屡见不鲜。据中新药业的有关人士透露，新加坡的投资者由于对中新药业主营业务的的不认同，故中新药业的股价一直不尽人意。同时由于新加坡方面的有关会计、审计、信息披露等规则与国内的不一致，在一些资本运作上，公司也要花更多的人力、物力、精力去协调。

　　回国内主板，是由于国内证券市场的蓬勃发展，而发行制度的一系列改革举措，给越来越多的真正有实力的企业提供了利用资本市场发展自身的机会。（徐飞）

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