德隆探秘系列报道·新疆屯河篇□本报记者 尚志新 车海刚

　　两年前，一种产自中国新疆的番茄酱在欧盟遭到起诉——欧洲人觉得这种番茄酱红得“不正常”，一定是添加了人工色素。结果，那场官司不仅以中国公司胜诉而告终，还使他们的产品在欧美市场声名鹊起。

　　新疆屯河就是那家赢了官司并且“因祸得福”的中国公司，如今它已成为全球第二、亚洲第一大番茄制品生产商。

　　去年，新疆屯河投资股份有限公司董事长何贵品一行到北美考察，美国农业部的官员一路“跟踪”，希望获知他们此行的目的；结束考察即将回国时，一家名列世界500强的知名食品企业的董事长和总经理更是专程赶到机场，与他们的中国同行谋面，名义上是商讨市场培育，实际上是为打探虚实。

　　面对站在WTO门口的中国，原本最有理由窃窃自喜的国际食品业巨擘们，突然感到一种前所未有的威胁。

　　德隆控股屯河

　　新疆屯河原本并不生产番茄酱。

　　它最早是昌吉回族自治州一家靠贷款起家的集体所有制小厂——头屯河水泥厂，经过十多年艰辛创业，企业规模逐步扩大。1993年，头屯河水泥厂改制成为新疆首家生产型股份制企业；1996年，以“新疆屯河”的名称在上交所挂牌上市。

　　1996年10月，新疆德隆国际实业总公司受让新疆屯河股份公司10.185%的股权，以大股东的身份进入屯河；1997年，新疆德隆收购屯河工贸公司下属的三家小型国有工厂；同年，屯河股份、屯河工贸和屯河农牧业联合成立屯河集团；1998年，新疆德隆又控股屯河集团。目前，新疆德隆是屯河股份的第四大股东，也是屯河集团的最大股东，直接和间接持有屯河股份40%的股权。

　　作为头屯河水泥厂的创始人，何贵品是德隆控股的三家上市公司中惟一一位“土生土长”的董事长。这位年届花甲却像年轻人般热情、开明的企业家告诉记者，水泥厂的效益其实一直不错，“建厂以后从来没有亏损过”。之所以引进德隆，是出于对企业发展的长远考虑，把德隆作为战略投资者。他认为，这样做至少可以一举三得：一是优化股权结构，使企业更具活力；二是借助德隆超前的理念和先进的经营管理；三是实现金融资本和产业资本的结合。几年来的实践证明，当初的决策是正确的。

　　整合水泥产业

　　德隆入主屯河之初，仍然主要立足于企业的原有主业求发展。

　　当时，屯河的水泥年生产能力为40万吨。而在方圆60公里的地域内，还有四、五家规模不等的水泥企业。其中，年产100多万吨的新疆水泥业“老大”——新疆水泥厂与它相距不到50公里。对于销售半径约为500公里的水泥行业来说，“诸侯割据”导致的后果可想而知。恶性竞争使每个企业都苦不堪言，地方政府也为此头疼不已。

　　经过缜密的分析决策，德隆决定有步骤地对新疆水泥行业实施整合：首先，通过投资技改、扩大产量，提升屯河自身的竞争力；进而，陆续收购周围一些中小水泥厂，再对这些企业进行技改、扩产。屯河上市后两次配股所募资金基本投资于此。

　　前两步进展得非常顺利，屯河很快发展成为年生产能力过百万吨的新疆第二大水泥企业。

　　此时，新疆水泥厂也已组建为天山股份公司并于1999年上市。“一山难容二虎”，两个相邻“水泥巨人”间的厮杀更加惨烈，强强联合成为大势所趋。

　　德隆就此迈出了其整合水泥战略的第三步。2000年3月，在德隆的撮合下，天山股份和屯河股份达成协议：屯河向天山出售部分水泥实物资产，双方共同组建公司，天山持有新公司51%的股权。

　　整合取得了1＋1>2的效果。整合前的1999年，天山和屯河的水泥年产量合计为250万吨；今年，这一数字将达到550万吨，占全疆水泥产量的60%。天山由此奠定了全国第三、西北最大水泥企业的地位。现在，它正着手整合散布在天山南北的其他中小型水泥企业，争取在2-3年内控制全疆绝大部分水泥市场份额。

　　新疆维吾尔自治区政府对德隆参与水泥行业整合给予了很高的评价，自治区副主席达列力汗·马米汗接受记者采访时说：“这个案例提供了一种模式，政府不再是产业结构调整的主角。”

　　变“灰色链条”为“红色链条”

　　自行斩断了“灰色链条”的屯河干什么呢？早已成竹在胸的德隆为它精心设计并打造了一条更具生命力的“红色链条”——也就是后来被自治区党委书记王乐泉称为“大有作为”的“红色产业”。

　　所谓“红色产业”，是指以番茄、红花、胡萝卜、枸杞、石榴、红葡萄、大枣等新疆特色果蔬为原料的深加工产业。这一产业凸现了“资源优势转化为经济优势”的战略思路。众所周知，新疆的日照长、气候干燥、昼夜温差大，并且没有污染，这里出产的红色果蔬红色素含量高，富含维生素及多种营养成分，具有健康食品的概念。

　　特别是番茄，新疆是世界上少有的、最适于种植番茄的地区，番茄产量高、质量好。正因为如此，番茄酱及其他番茄制品成了屯河运作得最早、最大、最成熟的“红色产业”项目。

　　在昌吉州首府昌吉市区以西不远处的公路旁，我们参观了屯河下属的昌通番茄制品公司。整洁的厂区、现代化的生产线、码放得齐齐整整的货场……在四周一片旷野的映衬下显得格外醒目。屯河董事长何贵品告诉记者：这个厂采用的是从意大利进口的当今国际最先进的生产设备，总投资上亿元。沿着天山北坡，从东边的吉木萨尔县到西边的乌苏市，屯河拥有7个与此规模相仿的番茄加工企业；加上南疆和外省，这样的企业共有12个，生产线共计27条。

　　目前，屯河的番茄酱年生产能力已达24万吨，仅比世界上产能最大的美国亨氏(Heinz)集团低2万吨；其产品主要出口欧美，出口额居全国之首，每年创汇4000多万美元。

　　七年前的探索

　　其实，德隆介入农业并非始自屯河，他们在这一领域的探索可以追溯到1994年。

　　德隆董事长唐万里告诉记者，德隆一直没有间断对实业的关注，当初选择农业的主要出发点就是寻找一个可以带来长期、稳定收益的产业。“农业是国民经济的基础，属于国家重点扶持和鼓励发展的产业，在政策上享有优惠，在价格上享有保护。投资农业不仅具有较稳定的回报和较小的政策风险，而且利国利民”。

　　另一方面，生长在天山脚下、以知识分子为主体的德隆人比谁都了解他们的家乡，“新疆有广阔的土地，是内地哪个地方也找不到的；新疆的气候条件独特，光热资源丰富；水系也很发达……这些都是从事农业开发的天然优势”。

　　“我们进行了长线研究，知道投资农业要六到七年见效，然后才会有长期、稳定的收益。”

　　1994年，德隆农业开发公司成立，揭开了大规模农业综合开发的序幕。德隆成为国内最早进入农业的大型民营企业之一。他们先后投资2亿多元在新疆各地建起了四个大型的现代化农场，已开发土地10万亩。在这10万亩土地上，德隆实践了真正的现代农业：他们利用奥地利政府贷款，购置了1500多万美元的各式农机设备，在农业专家的规划、指导下，成功种植了小麦、油料、番茄等作物。

　　“到今年，我们的投资和收益已经持平，我们的农场不仅成为常规作物的生产基地，还成为良种引进、试验、繁育基地。”唐万里说。

　　无疑，正是比别人超前一步的农业开发，为德隆入主屯河后运作“红色产业”积累了丰富的经验。

　　尽管如此，在决定发展“红色产业”之前，德隆和屯河仍然经过了十分周密的前期准备。他们斥资800万元，聘请有关专家和知名咨询机构到国内外，就资源优势、市场容量等进行全面调研，并于1998年12月在自治区政研室主持召开的、有20多位权威人士参加的专题论证会上作了充分阐述——“红色产业”这一概念就是在那次会上被正式确定下来的。

　　产业化与资本运作

　　“红色产业”的根本在于“产业”。在屯河，德隆走的是一条“公司＋农户”的农业产业化经营路子。事实上，从七年前投入农业开发以来，他们一直在尝试走这样一条路子。

　　屯河“公司＋农户”的操作过程大致是这样：在种植区与农户签订种植、收购合同，并向农户统一提供良种；种植期间，派出专家下到田间巡回指导，统一栽培、统一管理；收获时节，公司按统一价格按村取货，农户按村到银行提取货款。

　　唐万里把德隆发展“红色产业”的思路归结为：以“产业国际化”为目标，以“科研系统化、原料基地化、生产专业化、产品系列化、市场网络化”为模式，以“抓住两头、整合中间”为手段。

　　所谓“抓住两头”，就是抓原料、抓销售。

　　抓原料，为的是确保最终的产品质量。例如番茄项目，德隆通过其北美公司，为屯河引进了美国最优质的番茄种子，补贴差价后提供给农户；德隆农业公司附设的农业研究所也承担有品种改良的科研任务。

　　抓销售，除了招聘销售人才、委托中间商等常规方式外，德隆和屯河更多采用的是他们最为擅长的借助资本运作的办法——利用从资本市场募集来的资金，收购目标企业，重组市场。在国外，屯河于1999年收购了具有20多年经营资历的美国番茄酱销售商新瑞公司，并与亨氏等大公司加强了合作；在国内，屯河于今年初同著名饮料企业汇源果汁合资组建汇源集团，并持有该集团51%的股权，从而获得了汇源强大的市场网络——当然，也同时获得了汇源成熟的品牌和生产能力。

　　所谓“整合中间”，指的是整合加工环节。在这个环节，德隆资本运作的“绝活”同样发挥了重要作用。屯河的番茄酱生产能力之所以能在短短几年时间里由不足10万吨提高到20多万吨，大都是通过兼并、收购，控股、参股并辅之以新建、改扩建得来的，包括记者参观过的那家昌通公司。

　　何贵品董事长说，屯河正在积极酝酿，打算近期内“再拿两三个上市公司进来”，它们都是在食品饮料业界颇具影响力的企业。

　　从企业战略到地区战略

　　“红色产业”作为特色经济的一部分，成为新疆“一黑一白”(石油、棉花)经济发展战略的重要补充，为这个处于大开发中的边疆自治区增添了强有力的新的经济增长点。

　　更具现实意义的是，在粮食价格低迷、农民增收乏力的背景下，“红色产业”令新疆的农民走出茫然，看到了致富的希望。以番茄为例，农民种植一亩番茄可获得370-800元的纯收益，远大于小麦等常规作物。据屯河所在的昌吉州政府有关人士介绍，去年这个州种植番茄16.5万亩，按平均每亩500元计算，共为农民带来8000多万元的收益。

　　在天山北坡一线，番茄以及其他红色作物的种植面积现已达到200多万亩，形成一条长达几百公里的“红色通道”。按照德隆的战略规划，再过3-5年，新疆红色作物的种植面积将超过500万亩。届时，仅番茄一项就能使10几万农户从中获益，收益至少在10亿元以上。

　　难怪屯河人在新疆总会受到热情的欢迎。

　　在昌吉自治州，李福元州长对记者说：昌吉经济起飞的希望，寄托在屯河这种大企业的拉动上，“他们每走一步，都是和昌吉州产业大州的发展目标相一致的”。

　　在新疆自治区政府，记者问达列力汗副主席：“可不可以说德隆和屯河为新疆地方经济的发展做出了一定贡献？”达副主席不假思索地纠正道：“不是‘一定’，是很大的贡献。”

　　据悉，鉴于“红色产业”在繁荣地区经济、推动结构调整、促进农民增收等方面发挥的综合作用，新疆自治区已将这一产业正式列入全区实施西部大开发的总体规划，屯河以及德隆控股、参股的其他几家公司则被明确列为带动“红色产业”发展的“龙头企业”。

　　将产业变“灰”为“红”的新疆屯河，正如这种颜色所象征的那样，日益焕发出活力。2000年底，屯河股份公司净资产已达8.36亿元，是1996年的4.3倍；实现净利润9185.8万元，是1996年的3.4倍。与此同时，其股票市值达到78.3亿元，比上市之初增加了9倍。在屯河，许多职工抱着自家的股票不放，他们说，愿意一直做“屯河的老股东”。

　　如今，屯河的“红色链条”仍在以惊人的速度继续拉长。

　　在番茄产业上，他们的目标最为宏大：用5年甚至更少的时间，将番茄酱生产能力扩大到50万吨以上，出口30万吨，占世界番茄酱总交易量的20%以上。何贵品说：“这样，我们就可以影响国际市场的价格，有效地规避由于处在拾遗补缺地位而形成的贸易风险。”

　　屯河正在精耕细作的另一产业是胡萝卜制品。这一项目可以错开番茄酱的加工季节，利用其80%的生产设备，将生产期延长5个月。目前他们正与中科院合作，新建一条年产5000吨胡萝卜功能保健饮料的生产线。

　　红花、枸杞、葡萄等的产业化进程也在加快。

　　除“红色产业”外，屯河还瞄准了阿魏菇、棉花等新疆其他特色资源的开发。

　　这个刚刚“脱胎换骨”几年时间的边疆企业，距离它成为中国食品饮料业巨子的梦想似乎越来越近了……

　　新疆屯河董事长何贵品答问

　　记者：屯河仅用两年左右的时间，先后投资数亿元，建起了生产能力世界第二、亚洲第一的番茄酱生产基地，资金是从哪里来的？

　　何贵品：大多数是配股资金，也就是资本市场中来，还有一部分来自银行的借贷和企业积累。应该说，我们屯河的发展与中国股市的发展是同步的。以去年为例，我们进行了10：3比例的配股，每股配股价是12.5元，共计获配股资金2.3 亿元。这些资金我们都投入到重组、兼并、收购上了。没有这些资金，屯河不会有今天的生产规模。

　　记者：中国有许多控股上市公司的母公司存在吃上市公司的现象，德隆是屯河的大股东，相对控股屯河，他们是否也或多或少存在这样的问题？

　　何贵品：没有，一点儿都没有。而且正相反，德隆还投入了许多资金为我们企业的长远发展服务。例如开发番茄，首先是德隆对这个项目进行考察，并进行一系列前期工作，论证好以后，才把这个项目交给我们来做。他们还将1994年就投资兴建的农业基地供我们使用；他们的农业研究所也为我们改良种子等等，做了大量的服务性工作；他们的高层人员为我们开发国际市场；战略控制员还为我们提供发展咨询、营销策划等服务，从不在公司报销和开工资。

　　记者：去年新疆屯河股票在二级市场涨幅近两倍，被称为大牛股，有人说这是庄家操作的结果，你怎么看？

　　何贵品：我觉得很正常。因为，去年我们公司有一个重大变化，屯河与天山的水泥资产合为一处，在公司的收益不受影响的情况下，番茄制品的生产量达到了世界第二，出口占到国内第一，在国际市场有了一定地位，这等于又建了一个屯河股份，给投资者无限的想象空间。

　　在深沪两市中，没有一家公司像屯河这样改变主业——把一个区域性产品发展为国际化的产品，而且迅速实现了核心竞争力。公司基本面有如此大的变化，股票应该相应做出一定的反应，否则不是太不正常了吗？股市中有些“垃圾股”的涨幅确实令人担忧，但绩优股的合理上涨，恰恰说明我们有些股民投资理念的成熟。你们舆论应该引导股民投资“绩优”，不要再跟风炒作“绩差”，长此下去不利于股市发展。

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