由于创业板迟迟未能推出，许多候选企业感觉今年上市无望，其中相当一批发行股本在5000万以上、年销售额达到1-1.5亿元、净利润2000万元以上的符合主板上市条件的企业已开始另谋出路。

　　一个非常值得关注的动向正在悄无声息地四处扩散。有消息人士透露，有相当比例的候选企业已向上交所递交A股上市申请。

　　于此同时，值得关注的另一事实是，香港创业板近日也频频向内地创业企业暗送秋波。这意味着，迟迟未能推出的国内创业板面临主力撤退的隐忧。

　　众说纷纭的创业板时刻表不停地更换着版本，候选企业只能翘首以盼。而近日用友软件从创业板候选大军中迅速抽身，改弦易帜成功跻身主板市场的事实更刺激了这批企业对主板的信心指数。

　　一颗红心两手准备

　　由于创业板迟迟未能推出，许多候选企业感觉今年上市无望，其中相当一批发行股本在5000万以上、年销售额达到1-1.5亿元、净利润2000万元以上的符合主板上市条件的企业开始另谋出路。

　　吉林敦化市的力源药业公司曾是创业板热门候选企业，目前该公司已明确表示准备争取在主板发行A股。该公司常务副总孙炜光向记者坦陈，力源不是追求短期变现和急于圈钱的企业，但来自大股东的意见却认为从长远考虑还是选择成熟的主板市场有更大的空间，因为主板市场波动性相对较小，国人认知程度高，企业借此可以水涨船高。

　　另外，力源新药的开发需要投入1.7亿元巨额资金，所以在7月份辅导期结束后，如果创业板还没有明确消息，力源将提出主板上市申请。孙流露出时间不等人的迫切心情。

　　而山东省的热门候选企业——烟台绿叶制药正在作两手准备。该公司董事会秘书王涛称：公司2000年销售额达到1.1亿元，净利润超过1800万元。该公司有关人士称，“我们希望8月份辅导期结束后迅速实现上市，无论是主板还是创业板。”

　　事实上，在新药研发领域的实力地位吸引了香港新世界、和记黄埔两大财团登门谈判并建议走海外上市之路。但绿叶制药自身已是股份制公司，市场重心在国内，因此看重国内资本市场。“一颗红心、两手准备”的企业并不在少数。据了解，除了烟台绿叶之外，由山东证券充当保荐人的西安交大开元、厦门永泉科技、上海置信电器、山东新华医疗器械厂四大企业备战创业板之余也都提出主板上市申请。有创业企业透露：时间因素在主板、创业板的选择中起到了关键作用。因为企业发展不等人，一步跟不上、步步跟不上。另外，企业融资需求迫切，必须解决燃眉之急。因此主板就成为必然选择。

　　据悉，进军创业板候选大军达300余家，而正式进入保荐名单接受辅导的企业仅有几十家，大鹏证券徐海啸透露，该公司保荐的企业中辅导期未结的在做两手准备，而4-5家辅导期结束的企业中已有2—3提出了上主板的计划。山东证券投银行总部总经理助理刘玉星则估算从今年6月份开始，全国范围内结束一年辅导期的创业板候选企业会日益增多。其中大约会有20%-30%提出主板上市申请。具体数目大致在20-30家。

　　但未达到主板上市条件的创业板候选企业心态却较为平和，深圳雅都图形软件公司总经理李毅称：我们正在按部就班的等创业板。既然不是为了上市而上市，就没有必要打听何时正式推出，做好自己的事情就是最积极的等待。对于一个好的企业来说，上哪个板、什么时候上都是小问题，关键是自身是否有发展增值空间。深圳安科公司毕亚雷也表示：我们正在静待形势变化。

　　券商临阵改换包装

　　据称，近日在深交所召开的内部保荐人会议上，保荐人忠诚度不够，创业板候选企业易帜上海的情况引起关注。

　　但券商却认为保荐人改弦更张是市场需求使然。徐海啸称，我们肯定会充分考虑企业的意见，并为其分析主板和创业板上市的基本情况。只要条件许可，无论企业想上哪个板，券商有责任为其提供最佳建议。

　　“帮助企业做两手准备是券商自觉不自觉的选择。”国泰君安证券投行部王维钢指出，实际上去年在筛选、保荐创业板企业的过程中，有许多券商有意无意地把一些发行股本在5000万以上的规模较大的企业列为重点，就是未雨绸缪。

　　据称，主板和创业板在文件披露内容上略有差异，只需做些许变化，就可改头换面转向主板。许多创业板候选企业手中都已准备了上主板的材料。

　　主板的吸引力在增强

　　创业板主力企业对主板的兴趣日浓其实也说明了主板市场的吸引力在增强。

　　有分析指出，从募集资金量来看，国内A股市场市盈率高，可募集资金多，优势明显。这从用友与金蝶的融资对比上可见一斑。而国内股票发行从审批制改为核准制后，无论是从上市条件还是从再融资条件来看，最近出台的一系列规定已令主板越来越市场化和国际化，主板对企业越来越有吸引力。

　　山东证券投行总部刘玉星称：创业板的规范化特色，主板目前也完全具备。随着季报制度的推出以及事先公告和事后审查制的推行，主板信息披露制度更加严格规范。而核准制要求上市企业内在质地优异，管理制度健全。从用友软件的招股说明书中也可以看出，主板对上市企业体现核心竞争力的技术层面开始前所未有的关注。这都代表着良性的发展趋势。

　　另外，刘否认了创业企业更感兴趣的是创业板条件宽松的说法。他说：“好企业并不认为上市门槛低是一件好事，核准制的推行使主板对拟上市企业严格把关，主板的整体质素会得到明显提升，上这个成熟的平台对企业而言会更有利。”国泰君安证券投行部项目负责人王维钢则认为：股份全流通政策本是创业板广受市场追捧的重要原因，但是主板市场国有股、法人股流通问题早晚也要解决，因此主板在流通股问题上将不再被人揪小辫子。

　　对主板市场套现会延迟的问题，有关券商分析，除了有风险投资参与的创业企业急于获得变现机会之外，并不是所有的企业对全流通问题看的那么重要，大部分创业板候选企业不会急于卖掉自己的公司，所以上主板并没有太大的影响。

　　另外，王文京持股5520万股转战主板马到成功的现实使越来越多的创业企业意识到：主板原先存在的所谓“所有制歧视”越来越淡化，以民营企业为主体的创业企业在主板上也能找到意想不到的机会。更有券商指出，对王文京个人控股上市的认可实际上是在所有制认识上的一次飞跃，随着更多的民营企业获得入市机会，中国股市中的此类现象会屡见不鲜。

　　而在大鹏证券的徐海啸看来，两市的界线实际上已十分模糊，但他强调并不是所有的创业板候选企业都会回主板，因为在主板获得上市机会并不是一件容易的事。创业企业不可盲目乐观。

　　但创业板企业的改旗易帜究竟带来何种影响？受伤最重的无疑是创业板。刘玉星强调：创业板迟迟未推，谁的损失最大？是创业板市场本身！创业板要想顺畅发展，就必须有一批顶梁柱的企业作为旗舰保障该市场成交量和市值，而时间不等人，当候选企业中领头羊都转战主板或被香港创业板拉走之后，国内创业板很难在短期内再寻找到这么多前景良好的名星企业，从而影响到市场本身的健康走向。而对于众多在去年急速进入各中小创业企业的风险投资来说，创业板的延迟使其失去了短期变现通道，倍受打击，这对国内整个创投环境的影响是显而易见的。(本报记者 　于凌波/文)