深圳消息 深圳证券交易所综合研究所近日推出了一份专题研究报告——《海外创业板市场退市制度比较研究》,这份6万余字的研究报告以海外主要创业板市场为背景,从退市标准、退市程序和退市概况等方面对海外创业板市场退市制度进行了系统的研究,总结出了创业板市场退市制度的特点以及设计退市制度时所应注意的主要问题。

　　这份报告指出,海外创业板退市制度主要包括退市标准和退市程序。退市标准是甄别退市公司的主要依据,它包括数量标准和非数量标准。数量标准主要从上市公司总资产、净资产、股票市值、营业收入、经营能力、公众持股人数、持股量、持股市值、最小报价等方面作出规定,而非数量标准主要从公司治理机制、信息披露等方面提出要求。海外创业板市场依数量标准退市的公司比例高于依非数量标准退市公司比例,退市数量标准是退市门槛的主要因素。

　　这份报告称,海外创业板市场退市的非数量标准基本一致,数量标准则存在较大差异。

　　这份报告称,为了给退市公司提供一个继续交易的后续市场,海外许多创业板市场建立了多层次证券市场。

　　这份报告指出,退市标准应以数量标准为主要参考依据,增加与主板市场的差异性,降低主板市场思维惯性对创业板市场退市执行的影响；依托于创业板市场交易系统发展我国第三市场,为创业板市场退市公司提供退市渠道；健全公司治理机制,加强信息披露,提高退市风险的事前防范。

　　这份报告研究员杨峰博士毕业于山东大学,长期从事证券投资理论和金融衍生产品的风险控制研究,2000年5月成为深圳证券交易所博士后工作站首批博士后研究人员。(记者殷占武)

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