不久前有媒体称，“金融机构的贷款保持了较高的增长速度，企业资金供给充足，其中很大部分投到了股市中，目前仅在上交所开户的工商企业已有9万户，而证券公司存放金融机构同业存款比去年初增长4420亿元。这表明从各种渠道流入股市的资金大增，成为股市活跃的重要原因。”于是，有人得出结论：2000年股指大涨的根本原因是银行信贷资金流入股市。西南财经大学金融研究所所长曾康霖日前在接受本报记者采访时表示，这种说法并不确切。

　　曾康霖说，去年，我国各种金融机构的人民币贷款比上年增加1.33万亿元，而人民币存款比上年增加1.54万亿元。这表明存款不完全来源于贷款。而在增加的存款中，企业存款增加了6999亿元，占增加存款的45.44%，比去年同期增加了2274亿元。这表明由贷款因素而增加的企业存款仍保留在企业自己的帐户上，大部分没有进入股市。

　　曾康霖认为，银行信贷资金流入股市的渠道很多，直接的有将贷款用于炒股，间接的有用自有资金炒股向银行贷款弥补等。我们要制止银行信贷资金进入股市，特别要防止贷款直接用于炒股，但银行信贷资金间接流入股市是防不胜防的。

　　当记者问，2000年股指大涨的根本原因是什么时，曾康霖表示，根本原因是央行多次降息，开征利息所得税，使人们储蓄存款分流，增幅下降，2000年储蓄存款增幅已降到最低点，使得大量的储蓄存款流入股市，此外，去年增发的现金1200亿元，其中一部分也不可避免地流入股市。他总结说，储蓄存款和现金流入股市是个人行为，不主要是商业银行的行为。如果一味单纯地指责商业银行，就显得不尽合理了。(本报记者 卫容之)

　　《国际金融报》(2001年03月26日第二版)