我国上市公司的违法违规行为主要表现在以下几个方面：

　　一是信息披露明显违反《公司法》以及相关证券法规。例如，《公司法》第130条规定“股票的发行，实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利”，国家还曾多次发文强调公司利润分配必须坚持这一原则。但是上海陆家嘴和湘中意等公司仍然发布董事会公告，对不同股东实施不同的分配方案。再譬如，《公司法》第105条规定，“召开股东大会，应当将会议审议的事项于会议召开三十日前通知股东”，但是，深圳南油物业股份有限公司和陕西民生股份有限公司1995年的董事会公告日期距股东大会召开时间均不足30天，其中深圳南油物业股东大会提前召开的理由竟是因为公司董事长要出国考察，足见该公司管理层法制观念之淡薄。还有为数不少的上市公司在董事会公告中对出席股东大会的股东做出最低持股限额的规定，剥夺了中小股东行使《公司法》赋予他们的基本权利。上述上市公司也因此在1996年创造出了一个中国证券市场特有的概念———道歉概念股。

　　二是违反有关证券和会计法规，编制虚假财务报表，误导市场。国务院《关于证券欺诈行为暂行办法》和国务院证券委《公开发行股票公司信息披露实施细则》以及相关的会计法规都明令禁止公司编制虚假财务报表。但是，渤海集团和琼民源公司却分别在1996年中期和1996年年终报告中编制虚假财务报表，虚假评估，虚增利润，造成市场误导。

　　三是违反信息披露的有关规定，不履行定期报告义务或擅自发布重大信息。《股票发行与交易管理暂行条例》第六章第57条规定，上市公司“在每个会计年度的前六个月结束后60日内提交中期报告，在每个会计年度结束后120日内提交经注册会计师审计的年度报告”。但是，1994年双鹿电器、蓉动力、粤丽珠、电器股份、复华实业、第一铅笔、新亚快餐和黄浦房产等公司因未能及时提交文本式年终报告而受到证监会处罚。1995年又有粤华电、深达声、深中华、深惠中、深深房、琼海德、琼金盘和上海真空电子等公司因同样的问题受到处罚。与上述上市公司的做法相反，有些上市公司在不该进行信息披露时却擅自发布重大信息。例如，有关可转换债券的发行，证监会三令五申在有关管理办法出台之前，公司不得自行其事，但是，闽闽东、通化东宝、连大冷、粤美的以及苏威孚五家公司却以董事会形式将欲发行可转换债券的消息传播出去，造成市场误导，上述公司也因此受到证监会通报批评。

　　四是与庄家配合，利用法律法规的漏洞打擦边球，扰乱证券市场的正常秩序。1996年到1997年，有不少上市公司以董事会澄清公告的形式对市场传闻中有关该公司即将推出的分配方案予以否认，但事隔不久，该公司董事会公告提出的利润分配方案与市场传闻的分配方案完全吻合。还有一些上市公司董事会公告中提出一个分配方案，但股东大会上大股东又否决先前公布的利润分配方案。上述上市公司出尔反尔的行为，导致该公司股票异常波动，扰乱了证券市场的正常秩序，在广大投资者中造成恶劣影响。

　　五是信息披露的随意性。由于投资决策缺乏内部制衡机制，使投资决策机制缺乏严肃性和权威性，在信息披露方面表现为随意性。我国上市公司虽然按照法律和国际惯例建立了由股东大会、董事会、监事会和经理人员四部分组成的法人治理结构，但是，由于不少上市公司的股东大会流于形式，这就使得一些上市公司的投资决策既不科学，又不严肃。

　　深市“世纪星源”在公布年报之前，一直在13元左右作箱形整理，当时市场就传言有高比例送股和转增，果然，1997年4月25日公布了1996年业绩为每股收益0.21元，分红预案为10股送3股，用资本公积金转增4股，消息一出，该股一口气从14元左右连连涨停，直奔19元之上，在冲高19.68元后，又在高位振荡、盘整达两个月，庄家顺利出局，而许多投资者在18元一带大胆吃进，等着送股，谁料7月2日，股东大会否决了公司董事会分红预案，改为10股送3股。消息一出，那些在高位追进的股民如雷轰顶，连连抛售，可是在这种价位无人进货，结果该股连连跌停，到7月11日，从19元多跌到11.8元，跌幅达40%。

　　摘自《别跟市场较劲》 胡龙林等著 厉以宁顾问 刘伟主编 中华工商联合出版社《市场报》

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