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江浙大鳄虎视眈眈
资金驱动是内地股市的主要特征之一，在中小企业板块推出之后，这种现象将继续呈现蔓延的态势。由于国内目前尚未能出台积极的抑制投机的措施。我们认为在中小企业板块正式实施的初期，将成为资金投机的重点区域，由此产生的股市泡沫将对投资者利益构成威胁。可以看出，中小企业板块将是冒险家的乐园。
基本面有亮点，炒家有望集体行动
根据前期推出的15家中小企业的基本面可以看出，在这些小盘新股中，清一色的民营企业，主要分布在一些细分行业之中而且在行业中保持相对优势，同时，股权结构相对简单，重组题材比较容易展开。比如浙江新和成(002001)隶属医药大行业，细分行业则是维生素及化学原料药，主导产品有维生素E、香叶酯、乙氧甲叉等，被称为“世界维生素大王”，而“第一股”的效应将使炒作的气氛更为浓厚，新和成的上市定价超出机构预测也将不足为奇。在打响第一枪之后，不排除首批上市品种的全线爆发的可能。由此来看，按照目前的市场预期，首批上市的八只股票将普遍受到炒家的集体行为。当然，资金炒作的重点将维持其中的两到三只，“第一股”炒作的可能最大，而国内最为活跃江浙游资也有可能借机运作本地上市公司，伟星股份和精工科技可关注。而基金等大机构资金将更多的引导主板大盘股行情的防守反击。
热钱涌动，游资将唱主角
在正式推出中小企业板块消息公布之后，主板市场曾经产生出两波与此有关的行情。其一是创投概念行情，主要体现为与其相关上市公司的反弹，包括大众公用(资讯 行情 论坛)、龙头股份(资讯 行情 论坛)等品种的上涨；其二是次新小盘股的阶段性上涨行情，北矿磁材(资讯 行情 论坛)成为龙头品种。而从公开信息可以看到，这两轮反弹的背后主要受到江浙游资为首的资金驱动影响。作为对市场最为敏感的主力，游资的行为往往领先主流机构。
经过了主板的热身之后，中小企业板块开盘初期将成为游资最为猖獗的时刻。市场品种少，流通盘小，比较适宜机动性资金的阶段性运作，具体操作可以参考前期次新股的强势。对比15家上市公司，北矿磁材为首的次新股基本面都存在炒作亮点，股本相去不远。游资通过上市前几日的高定价完成高换手，快速吸足筹码。通过拉涨停式的激进操作，吸引跟风资金积极介入，并完成高位兑现的目的。显然这种走法更适合于中小企业板，以新和成为例，开盘定价往往会被比市场预期要高，以35元开盘，高开一旦高走，3000万流通盘，当天换手将在60%以上，乐观预计有望冲击士兰微(资讯 行情 论坛)的复权价位高价，做盘机构投入资金将在5亿元左右方能完成锁筹。但由于游资通过运用市场人人气、心理等外界因素，在后两个交易日集中放量8000万元左右便有望快速拉起，完成三级跳。
强弱分化将是必然
资金的性质及炒家的风格决定了中小企业板块行情的趋势，在初期的热闹之后，随着强弱分化的产生，中小企业板块的价值回归将在所难免。这一点可能与香港创业板有所类似，但预计回落幅度不会很大。特别是从公司面的角度可以看到，中小企业的规模缺陷导致经营成本的变数。在技术含量不高的行业中，规模型企业的竞争优势将大于中小企业，优胜劣汰将使中小企业板块的上市公司产生两极分化。因此，中小企业板块投资的收益率可能是大于主板的，但是风险却是将超过大盘股。投资者在积极做多的同时，更应该注重取舍，初期的波段性操作将是必不可少的。(浙江利捷)
(晓健/编制)
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