民生证券“双头案”尘埃落定 创业者黯然出局

　　本报记者胡朝辉北京报道

　　持续了8个月之久的民生证券之争终于在2003年岁尾画上了一个句号。

　　尽管仍然有两家股东拒绝参加会议，公司第一大股东中国泛海控股有限公司仍如愿以偿，其副总裁岳献春出任民生证券董事长。2003年12月29日，在中国证监会北京证管办的协 调下，新任董事会以及管理层已经入主民生证券，全面掌控了公司，证券史上难得一见的“双头案”也就此作古。

　　但是作为第一家民营券商，民生证券事件的前前后后足以为后来者鉴。

　　龙虎斗导致两败俱伤

　　民生证券各股东之间以及管理层之间的矛盾在业内已是尽人皆知，相比之下，如今的结局倒显得过于平淡了。据公司内部知情人士分析，在股东会召开之前的日日夜夜里，不管是交战双方，还是管理层，都已经深深地意识到，对于一个业务停滞8个月的券商来说，久拖不决只能是两败俱伤。据称，在民生证券2003年12月27日股东会上，中国证监会北京证管办张新文主任说，民生证券的非正常状态必须尽快结束，这也是监管部前期发文并促成这次股东会的目的。

　　整个券商行业不景气已是不争的事实，民生证券自5月份以来实施的“双签”更是令公司雪上加霜。据公司内部人士透露，自从民生证券5月份实施“双签”以来，直接经济损失已超过一亿元。

　　信用是券商最为看重的资源，除了直接的经济损失，不断曝出的丑闻对民生证券品牌价值的影响更为巨大。知情人士透露，中国证监会之所以此次兴师动众地让北京证管办、郑州证管办同时出马协调此次股东会，包括公司原董事长席春迎之所以自愿大度出局，主要的原因都在于此，以公司大局为重，尽快恢复正常经营秩序，这是各方的共同出发点。

　　民营券商经历成长烦恼

　　耐人寻味的是，在此次股东大会上，经中国泛海控股有限公司倡议，与会全体股东还签署了“诚信自律宣言”。“诚信自律宣言”做出“不利用股东地位谋取额外利益、干涉公司正常经营，不挪用保证金”等六项承诺。这与此前的有关大股东虚假出资、挪用公司资金等传闻形成了鲜明的对比。

　　中国社科院金融研究所一位研究员就此指出，上述内容都是券商股东必须做到的，并无新意，该“诚信宣言”只能理解为是针对前期民生证券有关舆论的回应，也是树立民生证券新形象的宣言。

　　在此次股东会上出局的公司原任董事长席春迎，受到了来自业内和公司内部员工的广泛同情。民生证券一位不愿透露姓名的员工说，民生证券能够增资扩股成功，在很大程度上是依赖于这位年轻博士后的冲劲。其担任董事长后，民生证券各项业务开展得都不错，但在业务刚刚开始大发展的时候，这位董事长为了大局却必须黯然离去，这实在是员工们不愿看到的事情。

　　中国人民大学吴晓求教授此前的评论可谓对此事件最好的概括，“民生证券事件反映了我国民营资本成长过程中的困顿与坎坷。无论民营资本是否占据主体地位，都必须建立起真正的法人治理结构。”