跳水似乎成了多数庄股的最终结局。在行情最火爆的4月中旬，世纪中天首先成为“跳水冠军”，股价连续11个交易日以跌停报收；5月中旬正虹科技步其后尘，一个多月股价只剩高点时的三分之一；6月初，徐工科技也加入跳水的行列，连续7个跌停板蒸发了十几亿元的市值。而从上周五开始，庄股跳水开始蔓延，当日，百科药业、凯诺科技、南方建材等突然出现跳水。至本周，除了百科药业、凯诺科技之外，厦新电子、蜀都、常林股份等也加盟跳水阵营。
那么，究竟是什么原因导致了庄股的跳水呢？
历史上庄股跳水大多能从公司基本面上找到一些蛛丝马迹，最典型的要数银广夏。尽管昨天有些股价异动的公司披露了基本面情况，似乎股价跳水与基本面没有太直接的关系。但是仔细分析一下，像世纪中天、正虹科技、百科药业等既失去成长性又没有业绩支撑的老庄股，其股价向价值回归其实是顺理成章的事。
另一方面，庄股的股价累计涨幅往往超过200%，股东户数异常集中，这样的股票无论市盈率还是市净率都非常高，一般的中小投资者很少参与，客观上加大了出货的难度。因此，一些庄股为了出货往往多次除权，造成股价错觉，或者为了追求出货速度，索性连续跌停后一把出掉。
此外，从资金面的情况看，据一些市场人士预测，央行有可能上调存款准备金率，因此市场预期存贷款利率将上调，从而给证券市场的资金面造成一定的压力。不过，日前中国人民银行货币政策委员会2003年第二季度例会的基调是加强贷款风险监测，并称“根据当前国内外经济形势，应继续保持人民币存贷款利率的稳定”，因此，央行可能上调存款准备金率在目前还只是市场的一种猜测，其心理影响要远大于实质影响。
那么，市场盛传监管层正在调查券商机构国债托管和回购的真实情况，究竟与庄股跳水有没有直接关系呢？据市场人士分析，如果不少庄股是依靠国债回购产生虚拟新增资金来维持其高高在上的股价，那么这样的泡沫肯定会较快地破灭。
(上海证券报记者 许少业)
