“非典”疫情袭扰 投资持筹过五一仍有疑问

　　国信证券/杨波

　　似乎已经成为了国内证券市场的一个惯例，在其实并不久远的交易年份里，由于我们已习惯了对股市中“红五月”行情的期待，因此每年这个时候的投资者几乎都在热烈的讨论着一个问题。那就是我们是否应该持筹过“五·一”？而今年的股市就更是由于此前已经显露出的“熊牛转换”特征，以及近期突发性“非典型肺炎”疫情的袭扰，使得短期大盘走势 变得越发的飘忽不定同时，也令我们的投资者在该问题上的分歧变得越来越的激烈和突出。而正是在此时，沪深股市在本周一由于受到市场传闻中利好预期的影响双双展开了报复性反弹。如此一来，在仅仅剩下的两个交易日时间里，如何把握市场短线机会，又该如何调整节前仓位显然就已经成为了投资者在当前操作中亟待解决的问题了。而笔者认为要回答这一问题还是需要从两个方面来给予具体分析。

　　其一是在技术形态上面。首先我们必须要判定，大盘在经过上周连续的急促下挫之后，其短线调整是否已经充分？如果答案是肯定的，那么无疑本周一股市所展开的强势超跌反弹就将由于得到技术上的支持而将进一步向上拓展空间。而操作上的持筹待涨或继续调整仓位介入强势主流品种就将显得更为积极主动。而如果答案是否定的，那么在本周一的技术反弹之后接下来就应当会是股指的再次换档下跌，投资者在最后两日减仓离场就显得非常必要了。

　　但在笔者看来，由于本周仍然是围绕在了以金融、汽车、石化等前期主流板块上面而最终在1480点区域获得企稳并随即展开强势反弹，其点位正好处在了大盘自1310点～1650点整体升幅的1/2重要技术支撑位上。同时大盘短期技术指标系统也已由前期的严重超买迅速转入至超卖区域，并有部分指标在技术上出现明显的低位钝化。因此，在股市主流热点仍然得以维持的情况下，其前期自1650点下跌以来在短线上所完成的技术调整，从幅度上讲应该是非常充分的了。然而，从周K线形态组合以及市场调整的时间上来观察，那么大盘在短期内围绕在1480点～1500点似乎就有进一步反复整固的必要了，因此，尽管有周一的强势反弹，但股指的短线运行预期仍将难以一崛而就。所以在短线操作上，我们认为投资者还是应该注意控制仓位，特别是对于强势品种短线节奏的把握显得尤为必要。

　　其二是短期市场基本面的影响。毫无疑问，尽管突发性的“非典”疫情究竟会对我国宏观经济的增长造成多大的负面影响现在还难以测算，但它对目前我们证券市场的正常运行以及投资者持筹信心的打击已经得以充分显露。如果在上周没有它的影响，沪深股市短线调整的趋势肯定不会如此急促，大盘的短线技术形态也不至于变得如此恶劣。正是在这种情况下，市场普遍预期疫情能否在短期内得到有效控制，就将会直接成为决定股市在节后走向的关键。而且很显然，这一因素的不确定性也将远远的大于股市在短线技术走势上的影响。由此分析，只要短期内这一因素无法明朗，投资者心态受之影响就难以稳定，股市重新转强继续向上拓展空间也将明显受到抑制。此时选择一味的持股待涨虽在中线上仍为可行，却同样令投资者陷在了短期的不确定风险当中。

　　综上所述，我们认为，由于在今年的五·一假期期间，市场具备有更多的不确定风险制约，同时短线大盘调整仍有反复。因此投资者适当控减仓位，特别注意把握短线强势股的炒作节奏将显得适宜。而更为具体的操作就应当留待于节后市场基本面变化来重新规划了。