证监会将会重新审视证监会的职责，自我削权，当裁判员而不是教练员

　　特约撰稿人吴丁杰

　　中国证监会主席周小川18日接受采访时称，十六大报告对资本市场发展具有重要意义。学习、研究、分析这个讲话，可以看出管理层在今后相当长一段时间内对资本市场的政策 取向。

　　对于中国新兴的证券市场，最大问题是选择继续发展还是把发展先停下来解决问题、先消化历史包袱，然后再继续发展。

　　周小川此次讲话，明确表示：“强调发展，在发展中解决问题，通过发展消化历史包袱。”这就从大的方向加以了明确。

　　因此管理层将实事求是地制定与“新兴阶段”相适应的股市政策，包括改进上市公司治理结构，改变国有股一股独大状况；积极进行金融衍生品的研究和推出，金融期货有望出台；壮大机构投资者，将私募基金合法化；积极稳妥对外开放；允许混业经营试点，一批金融控股集团将出现；加快发展企业债券，促进统一债券市场的形成；允许大型股份公司发行上市等。

　　周小川的这次讲话，透露出一个明确的信息，就是创业板一定要搞。

　　“要求资本市场为科教兴国战略提供服务”，“风险投资的退出机制是否通畅，企业的评价和激励机制能否形成，都要依靠创业板市场的建立和发展”，对于创业板，管理层的态度非常坚决，并且非常积极。

　　“这些都是新生事物，需要结合我国具体国情并具有创新精神，不可能事先完全避免未来的风险和错误”。可以预见，在不久的将来，我们会有一个新兴的创业板市场。

　　从周小川的讲话，不难分析出未来证监会的职能可能将有新的转换和定位。

　　“证监会是监管者，不代行所有者的职能；对于上市公司，证监会是监管部门而不是主管部门，也不是所有者代表”。证监会将会重新审视证监会的职责，自我削权，当裁判员而不是教练员。

　　我们可以预见出现以下积极变化：不是上市公司的主管部门，决不能直接介入上市公司的内部管理，上市公司上市审批有望移交交易所进行；证监会将不再对上市公司募集资金投向进行实质性的审批，不再对上市公司信息披露内容进行事前审核；证券期货业行业协会的功能将会加强，发挥更大的行业自律作用，有望形成国际通行的“政府管理部门-行业协会-交易所三级管理体系”。