最近一连串上市公司涉及反倾销事件，让投资者非常关注反倾销对上市公司的影响。我们看到今天(6月4日)又刚刚公布了马钢股份反倾销胜诉的消息。那么什么是倾销，反倾销事件产生的影响在哪呢？让我们先来看一则小资料。

　　倾销，就是以低于成本的价格销售商品。是指在正常贸易过程中进口产品以低于其正常价值的出口价格进入到进口国家。被确定为倾销的产品将面临税收等反倾销措施。目前我 国一些出口产品面临其它国家反倾销，同时我国也对一些进口产品提出反倾销。

　　(一)沧州大化乍暖还寒

　　下面就先让我们来关注几家涉及反倾销的上市公司。5月22日外经贸部宣布对原产于美国、日本、韩国，简称TDI的进口产品甲苯二异氰酸酯进行反倾销立案调查，在TDI行业传闻已久的反倾销立案终于尘埃落地。立案当天，TDI价格即止跌回升，本栏目记者就有关问题赴河北沧州采访了此次反倾销立案的国内申请企业――沧州大化TDI公司。

　　TDI是一种市场潜力很大的化工新材料，但是由于受进口TDI产品的冲击，2001年TDI给上市公司带来的投资收益是-1015万元。那么此次反倾销立案调查能否帮助中国的TDI行业走出困境呢？

　　TDI是制造聚氨酯的主要原料，而聚氨酯广泛应用于汽车、飞机、造船、纺织等领域，由于其制成品的广泛用途，TDI成为当今世界上迅猛发展的朝阳产业。

　　沧州大化股份有限公司2000年上市之初即将募集资金中的2.2亿元投向TDI公司，投资之初回报不菲，未成想之后却遭遇低价进口TDI的迎头痛击，价格一路下滑，引起全面亏损。

　　记者：TDI产品年产量能达到多少？

　　李永阔(沧州大化TDI有限责任公司车间副主任)：年产量2万吨，现在产量肯定没问题。去年我们突破了两万一千吨。但是现在产品是低于成本价在销售，几乎是产一桶赔一桶。

　　记者：我看到这个TDI的产成品还是有一定的库存，大概有多少？

　　刘文广(沧州大化TDI有限责任公司运销科长)：将近四千吨。

　　记者：TDI的销售情况怎么样？

　　刘文广：TDI的销售情况从去年到现在一直不太好，销售价格一直在下滑。从最高的每吨26000元一直跌到最低的13000元。

　　记者：那这个降价的原因是什么呢？

　　刘文广：降价的原因跟日本、韩国、美国进口的TDI在中国的低价销售有关系。

　　在本国产品受到进口的低价冲击时，国际通行惯例是通过反倾销调查抑制这种不公平的贸易行为。因为反倾销措施是世贸组织允许的，保护国内企业合法权益的行政手段。通过征收反倾销税等措施，阻止国外产品继续以倾销价格进口，从而消除国内产业损害状况，维护公平的市场竞争。

　　记者：今年一季度，TDI这个项目给上市公司带来的投资收益亏损840万。那么在反倾销立案调查之后，这个情况预计会怎么样？

　　平海军(河北沧州大化股份有限公司副董事长)：TDI这个项目给上市公司带来的投资收益，今年可能在-2000万左右。立案以后，TDI价格会逐渐地回升起来。预计在17000到18000之间。应该是对上半年的亏损有所弥补。

　　记者：公司有八千万的募集资金暂缓投入TDI项目，在反倾销立案调查之后，这一部分资金会不会很快地投向TDI项目？

　　平海军：不会很快地投入TDI项目，因为由于前期国外产品的倾销，对我们造成的影响非常严重，而且它有这种惯性在持续。随着立案时间的推移，它逐渐地改善起来。当企业的经营状况有了明显的改善的时候，我们再投进去。

　　从反倾销立案到裁定征税尚需一段时日，现在的立案对于沧州大化TDI公司而言，或许只是寒冬中的一丝暖意。反倾销调查是否能带来和煦春天，还要等待外经贸部最终的裁定结果。因为裁定征税的多少将直接影响到进口数量的多少和价格的高低。

　　(二)仪征化纤、上海石化松了一口气

　　如果我国政府最终裁定TDI倾销进口并对国内产业造成实质损害，必将导致国外进口产品价格的提高，使TDI价格回归至合理的水平。如果说沧州大化的命运还必须等待一个最终裁决，那么对仪征化纤和上海石化来说，经贸委在涤纶反倾销上作出的初裁决定，让他们大大松了一口气。

　　这是国家经贸委刚刚公布的经贸调查212号文件，这份文件提出对原产于韩国的进口涤纶短纤维采取临时反倾销政策。那么这对国内相关领域的上市公司会产生什么样的影响呢？

　　中国化学纤维工业协会代表中国涤纶短纤维产业提出反倾销调查申请，18家生产企业支持这项申请，我们在中国化学纤维工业协会收到的申诉材料中发现，这些企业中有两家上市公司，仪征化纤和上海石化。

　　许中培(上海石化销售公司总经理)：我们反倾销肯定是为了保护国内企业的利益，至少我们敢提出来，敢理直气壮去做反倾销，我觉得是有益的。

　　吴朝阳(仪征化纤董秘)：不光对我们企业，对整个产业来说也包括我们企业受到的伤害是不公正的，是不平等的。

　　实际上仪征化纤在涤纶短纤维产品上的确受到了很大伤害。因为这个产品在仪征化纤2001年的销售总量中占了百分之三十多的比例。

　　郑植艺(中国化学纤维工业协会理事长)：仪征化纤是个主要企业，它的申诉材料大概有60公分厚。它在这次产品倾销中受到的冲击是最大的，因为仪征化纤是这个行业的龙头老大，它整个市场份额占到了40%左右，受到的损害应该是首当其冲。举几个简单的数字，95年仪征化纤整个盈利13亿多，96年盈利8亿多，到97年是2亿6，98年亏损2亿4。

　　仪征化纤在接受中国化学纤维工业协会的调查中报告了自己受到的损失。首先是扩容计划的严重滞后，仪征化纤从95年就开始准备9万吨短纤维四期工程，但是因为韩国进口涤纶短纤维在国内市场的倾销，这个工程到今年1月才上马；韩国同类产品的倾销也造成了仪征化纤的产品价格和利润率下降，2000年与99年相比短纤维毛利率下降了19.54%，2001年上半年与2000年上半年相比毛利率下降了21.87%；影响还不仅仅体现在利润率的下滑，仪征化纤涤纶短纤维的国内市场份额从98年的19.67%下降到2001年的12.03%。

　　郑植艺：2001年8月3号正式公告反倾销，到今年4月份产业损害初裁决定出来，应该对我们行业起到了很大作用，经济效益已经有所回升。

　　吴朝阳：市场份额有没有变化，从今年开始价格往上升了，一个是由于化工行业前景良好，第二是由于反倾销，价格上升了30%，去年的销售价格是每吨6千多元，今年每吨8千多元。

　　(三)福耀集团奋起反抗

　　目前对原产于韩国的涤纶短纤维反倾销调查还只是初裁决定，那么等终裁决定出来并制定出反倾销税的额度，将对这个行业及其企业起到更好的作用。我们注意到今年和反倾销这个话题关系比较多的产业还有钢铁和玻璃。这两个产业主要是面对其它国家对我们同类产品提出的反倾销。最近福耀集团就把官司打到了美国国际贸易法院。

　　由于福耀玻璃在美国市场占有相当大的市场份额，今年3月份，美国国际贸易委员会裁定福耀集团为首的7家企业在美国低价倾销汽车挡风玻璃，并增收反倾销税。这一裁定甚至引起了福耀玻璃的股票大幅下挫。根据世贸组织的统计，我国已是世界上出口产品遭受反倾销最多的国家。截至2001年9月，我国已受到欧美等29个国家和地区的450多起反倾销调查，涉及金额超过500亿美元；产品范围从最初的3种扩大到4000多种，行业从2个扩大到10多个；60%的出口商品遭到不同程度的反倾销调查，直接损失超过100亿美元。 与此同时中国对别国的反倾销指控却显得过少，自1978年以来，中国对进口产品的反倾销调查才十多起。

　　加入世界贸易组织以后，国内的企业肯定会更多的遭遇倾销和反倾销。那么我们投资者应该关注什么呢？毫无疑问，遭遇到倾销和反倾销的企业在一段时间内，业绩都会受到不同程度的影响。投资者一方面应该仔细查阅这类公司涉及反倾销事件产品的进出口情况，以及该产品占公司销售量的大小和市场份额。另一方面反倾销案件本身的进展情况也要密切关注，因为案件是否能胜诉直接关系到公司的业绩。

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