目前适逢上市公司2001年年报公布期间,截至2002年3月1日,沪深两市有123家上市公司将进行现金分红。仔细分析这些有分红预案的个股,就会发现有些个股极具投资价值,甚至物有超值。

　　无风险收益率标尺

　　通常投资者总是厌恶风险,希望坐享无风险收益的。剔除国债,则最典型的无风险收益就是银行存款利率。经过今年2月的新一轮降息,目前一年期人民币存款利率只有1.98%,剔除利息税实际只有1.58%。因此只要将上市公司派现值除以该股现行市价就可以得出派现率。派现率高于1.58%,就是有高于一年定期存款回报率之股息收益。当然投资者在具体选择个股时,以分红派现率值越高越好。

　　在国外较为成熟的股票市场上,股市投资理念一直有成长派与收益派之分。稳健型投资者热衷于现金回报率高的股票；而热衷于富贵险中求的投资者,则青睐预期发展空间较大的股票。但是不论何种投资流派,最终的落脚点都是上市公司实实在在的投资回报。

　　高派息率之股

　　现金分红是评估一家上市公司价值最为客观的标准,尤其在熊市中,有无现金分红回报对投资者来说至关重要。一家上市公司有能力实施现金分红,且分红派息率高,则说明该公司的每股现金流量相当充裕,财务状况可靠且健康。这和每股业绩反映的会计结果有本质不同。例如某上市公司每股收益指标虽然较高,但应收账款高,现金少,则其会计结果就要打折扣。

　　以2月28日收盘价为基准,派现回报率高于2%的上市公司17家(见下表),其中派现率最高的是承德露露,派现率高达5·94%,简直是物超所值,尤适合开放式基金持有。请注意,曾经相当火爆的2001年记账式七期国债(20年期),简称21国债(7),其以2月28日109·13元收盘价为基准的年收益率也只有3·49%。另外,派现预案虽然只有10派2元,但同时又伴随10送1转增5的烟台万华回报率也相当高,极具投资价值。以2月28日的23.58元收盘价为基准,烟台万华除权价只有14.61元。

　　投资物超所值之股

　　上述个股可说是物有所值,而其中的烟台万华、承德露露、武钢股份、韶钢松山等股可谓物超所值。相信经过2245--1339点狂风暴雨的洗礼之后,做庄盈利、跟庄投机的战术已遇到前所未有的挑战；追逐概念的游戏已有过于虚渺之感悟,不少投资者资产大幅缩水的心痛感觉尚未消失。

　　痛定思痛,追求暴利的投资理念将悄然破灭。当前正遇年报公布之机,不妨挑选几只质地优良、派现率(回报率)高的股票,从容参与其分红或送股,多少可以补偿近年来的投资操作中的损失。

　　因此目前正是投资者将所套品相、质地较差的股票,趁机果断置换,投资物有超值之股的时候,相信是金子总会闪光的。

　　年报分配预案中派现率高于2%的上市公司

　　代码股票 简称 每股派现预案(含税) 2月28日收市价(元)派现回报率(%)

　　000848 承德露露0.66 11.12 5.94

　　600005 武钢股份0.28 5.73 5.0

　　000717 韶钢松山0.4 8.88 4.5

　　600066 宇通客车0.6 15.07 4.0

　　600063 皖维高新0.3 9.34 3.21

　　000859 国风塑业0.25 8.19 3.01

　　000088 盐田港0.5 15.95 3.13

　　000903 云内动力0.36 12.35 2.9

　　000920 南方汇通0.4 13.47 2.97

　　600205 山东铝业0.247 8.96 2.75

　　600087 南京水运0.3 11.51 2.6

　　600008 首创股份0.36 14.10 2.55

　　600168 武汉控股0.25 10.29 2.4

　　000731 四川美丰0.2 8.16 2.45

　　600508 上海能源0.3 13.62 2.2

　　000729 燕京啤酒0.2 9.67 2.06

　　600697 欧亚集团0.2 9.94 2.01

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　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

　　(世基投资陈宪)

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