再强壮的人，都必有生老病死；再辉煌的企业，也难免兴盛衰亡——前者体现了自然的意志，后者表明了市场的无情。即将逝去的生命，我们或许应该不惜代价地抢救，但病入膏肓的企业，也同样值得如此吗？

　　股市的发源地在西方，当今世界最成熟的股市仍然在西方。在西方的成熟股市，上市公司是能上能下的——上只要符合规定标准，下只要不再符合标准；可上时不必走后门拉关系，该下时找了谁说情也没用。

　　但中国的事情往往不简单。一件即使原本简单的事，因为考虑的方面太多，于是就复杂起来，于是就不再容易——例如上市公司的退市机制。

　　与西方国家相比，对于经营不善的上市公司，我国政府堪称是仁至而义尽了。从ST再到PT，数年的耐心，举世未闻的创造性制度扶持，依然无法使“阿斗”们站起。在各方的强烈呼吁下，最后不得不拿PT水仙开刀，以稍息民愤。

　　然而十几个PT公司，全部杀掉实在心有不忍。于是在千呼万唤始出台的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》中，继续网开一面：PT公司暂停上市后，还可以向证券交易所申请宽限期，以延长暂停上市的期限。结果，十几家PT公司中，除PT粤金曼未蒙开恩，其余皆获宽限。

　　在被广大投资者称为“苟延残喘期”的宽限期内，7家宽限期仅至6月30日的老PT公司(新PT公司宽限期至年底)，在各地政府的大力协调、有关各方的积极配合下，资产重组工作一改多年僵局，突然全部飞也似地展开了。截止7月20日，两地证交所规定的PT公司发布中期预亏公告的最后期限，7家老PT公司无一预亏。按照制度，不预亏应该意味着已经扭亏，就可以再获6个月的宽限期。对于PT们来说，这样的结果无疑是喜剧性的，当然值得举杯庆祝。

　　但不愿贺喜者也有人在。著名经济学家吴晓求[微博]就声称：“对于给予PT公司所谓的宽限期，我看不是好事。上市公司到了PT阶段，肯定已经病入膏肓，甚至像植物人一样，成了“植物企业”。现在给了它们宽限期后，再由地方政府出面，通过大量的资产置换，赋予这些实际上早已名存实亡的企业新的生命，这样做根本没有意义，反而助长了证券市场的投机性，并使市场化的退市机制遭到了损害，还为地方政府插手上市公司提供了堂而皇之的借口。既然置换进入的资产都是优质的，为什么一定要让它们借着那些“植物企业”的名义？为什么不可以让它们堂堂正正地自行申请上市呢？”。

　　吴晓求的意思，应该是宽限期对于PT公司而言，固然可喜，但对健康的退市机制乃至证券市场大局来说，不仅无喜，而且可悲了。

　　持此观点者，应该绝非吴晓求一人而已吧！(张)

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