上半年促使大盘创新高的功臣无疑是B股市场和新股板块，由于它们并没有形成持续时间较长的普涨或轮涨格局，而且目前市场中较难产生持续性的板块热点，因此，下半年在大盘保持宽幅箱体运行的格局之下，由于不少股票仍在底部区域运行，在部分庄股继续“跳水”的同时，也会有部分股票脱颖而出，市场仍将表现为股价的结构性调整。相应地，下半年的投资策略应调整为“只见树木，不见森林”，即重个股，轻大盘。

　　回避个股风险

　　投资者主要应回避以下风险：

　　中报预亏或业绩大幅度滑坡的个股风险。目前已有为数不少的公司公布了中报预亏或提示了业绩预警。对于其中的“T”类公司而言，由于风险已提前释放，预亏对它们的影响不大，并且往往由于连续亏损而加大了重组的预期，股价可能因预亏而不跌反涨。而对那些前几年业绩不错的公司，由于预亏具有“突发性”，因此潜伏的二级市场风险非常大。

　　增发风险。目前由于政策面使然，增发新股板块成为与中报风险并驾并驱的“地雷”，一旦有公司提出拟增发新股，投资者惟恐避之不及，往往大肆抛售，短线宜规避。

　　庄股跳水风险。除了要回避股价在最近一两年累计涨幅超过一两倍的“透支”股票外，也要提防中短线风险，部分个股可能累计升幅不超过50%，但由于各种原因，主力或大幅洗盘或大幅减仓，短线调整也可能达到20%左右，这类股票可能长线仍有解套和盈利的可能，但中短线风险较大。

　　受入世冲击严重的板块。与受益板块截然相反，回避为妙。

　　下半年潜力板块扫描

　　重组板块：我国经济面临产业结构调整与升级换代的压力，将促进证券市场的资产重组。由于今年上半年出台了“退市”相关政策，“鞭打慢牛”将促使“T”类公司以及连续亏损公司演绎“末路狂花”，因此，在今年下半年，资产重组题材将继续上演个股行情。

　　新股、次新股板块：当市场缺乏明显热点板块之时，新股板块往往走独立上升行情并能激发市场人气。对于定价在20元以下、流通盘一亿股以下、有独特题材、在大盘处于调整时段上市的新股可予重点关注。

　　入世受惠板块：加入WTO后直接受惠的是纺织服装、港口运输、外贸、航空旅游等。

　　奥运板块：围绕着奥运会的举办所涉及到的体育、环保、基础建设、商业旅游、电子信息等各行各业都将会有持续几年的高速发展，对相关公司的业绩成长将带来实质性支持，因此，经过短线充分换手后，该板块中长线仍可以继续看好。

　　房地产、化工、西部大开发、煤炭等板块：房地产行业正在进入新一轮增长期，众多房地产板块的上市公司业绩有望大幅增长，同时，不少公司选择房地产行业作为重组的对象。而西部大开发，尤其是“四大工程”的建设，对西部部分上市公司将带来较大的发展机遇。在西部大开发的前期，基础设施类、工程类、资源综合开发类上市公司将首先受惠。另外，由于政策面的支持，化工行业、煤炭行业等呈现恢复性增长，对该板块中的上市公司可继续关注。

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