6124点暴跌到4123点全记录 非常调整100天(3)

　　11月初，和讯首席分析师文国庆表示，目前市场成交量每日千亿左右徘徊，“跌不下来、涨不上去，目前市场的状态非常危险”。这和2000年下半年市场情况，以及日本股市崩盘之前半年的走势极为相似：“日本市场当时就和中国一样，80%以上的机构仍旧看好，所有的判断分析都冀望市场进一步向前，但是其内在动力不足，加上各项资金支撑匮乏，距离崩盘已经不远。”

　　他们的预测不幸言中。

　　微妙变化引发市场雪崩

　　面对市场的颓势，管理层曾发表积极言论。12月7日，当股市在5000点上下徘徊时，中国证监主席尚福林发表讲话，要把大力发展资本市场，扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期的重要工作任务。

　　这样的讲话在当时被解读为，既然要大力发展，股市当然不能大跌；而在此前的12月3日，证监会主席助理姜洋在“第三届中国国际期货大会”上指出，要加快期货市场发展和监管创新，这一讲话更燃起了市场对于股指期货推出的憧憬。抢占大型权重股的行为自然推动市场向上走高。

　　市场沿着这样的思路颤巍巍地向上攀升。12月5日，央行党委会议指出，2008年央行将继续加强和改善宏观调控，实行从紧的货币政策。顶着从紧政策的雷，市场的运行步履维艰。

　　宏观调控的主基调无疑是正确的，关键是如何以积极的股市政策化解其负面影响。而积极的股市政策却是千呼万唤不出来。

　　市场等来的是国际金融局势的恶化。1月15日，美国花旗银行巨亏将美国次债危机暴露在全球投资者面前，全球股市的暴跌随之而来，中国香港市场紧随暴跌，内地资本市场也随即瓦解，由于与H股的A股比价迅速拉大，内地与之对应的权重A股迅即跟随暴跌。

　　国内仍然按照自己的步调部署工作。1月17日，管理层在北京召开的全国会议上表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是管理层首次对创业板的时间表进行表态。两天之后，更高层人士在出席“2008中国国际私募股权投资论坛”时透露，创业板可能在两会后推出。

　　这样的提法肯定有利于宏观调控后中小企业的再融资问题，想法是好的，但是这样的提法却改变了前期先推股指期货的思路，而创业板的推出还需要大量资金的承接。有关方面显然再次高估了市场的承受能力。

　　市场主力或许就是在管理层推出在今年上半年推出创业板的消息后，彻底改变了主意，前期还一直坚持在主板的蓝筹股上挖掘投资机会的主力，有了上半年放弃蓝筹的想法，借着国际市场的暴跌，开始大幅度地减持蓝筹股。

　　如果这时主力还在酌情减持的话，1月21日中国平安的巨额融资让市场主力彻底下了决心，一家大市值公司一次性融资达到1600亿，如果这些大公司都这样搞，基金就是再有钱，也撑不住这样的场子。在这样的重压下，基金主力采取全面撤退的策略成为必然。

　　1月22日，约500人参加的首届“华夏机构投资者论坛”在北京香格里拉饭店二楼宴会大厅进行，“股市暴跌300点”，正在演讲的贺强将这一消息及时告诉了台下的听众，会场哗然；下午2点，当财经评论家笔夫主持会议时，大盘已经下跌400点，几乎要跌停，会场上已经没有人想讨论何时上万点的事情。