产业投资回报率低 倒逼产业资本频掀举牌潮

　　产业投资回报率低

　　倒逼产业资本频掀举牌潮

　　■本报记者 左永刚

　　在险资掀举牌潮后，近期，股权投资资本再带动新一波举牌潮，据不完全统计，今年第三季度，28家公司公告被举牌，进入10月份，举牌潮延续，仅仅第一周的交易，就有7家公司公告被举牌，其中产业资本强势加入举牌队伍。

　　2016年7月份至9月份以恒大为首的产业资本掀起新一轮的举牌潮后，举牌行业开始向通信、食品饮料、休闲服务、机械设备等行业倾斜。

　　“产业投资的回报率水平远远低于对资本市场投资的回报，是促使产业资本集中举牌的主要原因。”谈及产业资本举牌原因，上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊在接受《证券日报》记者采访时表示，另外，由于市场对传统产业自身的产业升级和技术进步能力不足，竞争力下降，造成盈利水平难以达到投资人对资本回报的要求，产业资本需要寻求新的投资需求。

　　一位参与举牌的PE机构负责人向《证券日报》记者表示，从短期来看，产业资本举牌能够明显刺激股价上涨，而从远期来看，属于一种基于自身产业链的变相的资本扩张，对产业链补充或者增强，可以实现资本市场以及实际业务业绩提升双丰收。

　　国金证券首席策略分析师李立峰认为，产业资本举牌动机多样，主要通过举牌搜集到大量股权筹码、并经过一段“场外观察期”后进驻董事会并参与上市公司管理，进行产业整合。股权投资举牌倾向于股权分散的小市值公司，这有利于其通过少量资金就取得话语权，进一步完成将自己的项目资源注入上市公司的意图。

　　“产业资本集中举牌行为应当引起政府经济管理部门的关注，这可能造成实体经济疲弱和空心化。应当积极鼓励社会资本对产业的投资，推动政策扶植，尽快完善规范产业投资的相关政策，让产业投资对接资本市场有法可依有章可循，以保持实体经济稳定健康发展。”曹俊最后强调。