基金四季报披露大幕近日拉开，博时、工银瑞信[微博]、广发等基金公司率先公布了旗下基金2012年四季报。从基金仓位来看，股票基金普遍保持高仓位运作，其中金融地产等估值偏低的周期性蓝筹股成为加仓重点。基金经理们对今年股市的行情普遍较为乐观，而对于债市则认为回报将不如2012年，带有股性的可转债将成为重点配置品种。

　　基金四季度积极调仓

　　四季报显示，截至2012年四季度末，发布报告的基金仓位有增有减，四季度末仓位基本在七成至九成。去年四季度股市上扬，一些业绩较好的基金在四季度积极调仓，使得去年业绩锦上添花。

　　部分基金加仓明显，例如博时第三产业成长自成立以来一直保持低仓位运作，但四季末仓位高达90.28%，较前一季度增仓28.76个百分点，其中，23.64个百分点的增仓落在金融保险行业。博时卓越品牌四季末仓位为79.68%，环比增8.43个百分点，主要增持了周期性的机械行业股票。

　　部分基金则积极调仓，例如主动偏股型基金广发核心精选，去年四季度仅加仓两个百分点，但其将食品饮料行业的仓位从三季度末的21.14%减少到8.1%，并提升房地产行业、金融保险业、机械设备仪表和传播文化产业的仓位。

　　遗憾的是，也有部分基金在去年四季度大举减仓。踏空12月的大涨行情。其中，博时新兴成长四季末仓位仅66.11%，环比下降23.6个百分点，主要减持了非周期性的批发零售行业；工银瑞信大盘蓝筹四季末仓位为75.7%，较前一季度下降15.49个百分点，主要减持了生物医药行业股票。

　　基金普遍看好今年股市

　　从四季报来看，股市去年四季度的逆转，改变了大部分基金经理们的悲观情绪，对于今年一季度的行情，基金普遍持谨慎乐观态度。他们认为，目前的股市反弹主要来源于信心和预期，未来预期或有被打破的可能。

　　广发核心精选认为，在预期被完全打破之前，市场环境不会太差。即使短期预期变差，指数停止上涨，惯性上仍然会有结构性行情，业绩增速较快的公司会受追捧。

　　博时主题行业股票基金经理邓晓峰表示，“2013年中国经济弱复苏是大概率事件。非金融企业上市公司的利润可能最迟在2季度将实现同比正增长。在不实施大规模经济刺激政策的情况下，通胀的表现将相对温和。弱复苏、低通胀、正增长、低估值的组合，使我们对2013年的回报持乐观的预期。2013年，经济换挡，股市回暖。”

　　工银瑞信认为，去年底以来，宏观经济呈现明显触底回升势头，预期今年一季度内复苏将会持续，环比继续向好。从行业上看，周期性行业将率先受益于经济的复苏，投资机会大于消费类的行业。低估值的银行、地产、家电和汽车等行业有望保持强势，而高估值的消费品行业将继续面临估值收敛的压力。主题投资方面，将关注新一轮经济周期下的新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的投资机会。

　　债市表现将弱于去年

　　相比对股市的积极态度，基金经理们对去年表现火爆的债市持谨慎态度。

　　博时信用债券基金经理过钧表示，展望2013年，宏观经济可能体现弱复苏特征，CPI也将走高，但幅度温和。央行会维持中性货币政策，降息概率基本不存在，期间可能会选择降准以代替逆回购。债市整体回报将不如2012年：利率产品和高等级信用债表现将相对强于中低等级信用债。股市表现有望好于预期，部分行业的转债表现将会是13年来表现最好的品种。

　　博时天颐债券基金经理杨永光也认为，2013年中国债券市场将缺少趋势性的机会，信用事件的可能发生也将不时给市场带来干扰。其中，信用债还是具备较高的长期配置价值。控制风险、逢低建仓、择机拉长久期是2013年传统债券市场主要的操作原则，同时，转债市场的波动也将提供一个较好的盈利机会。

　　南方日报记者 贾肖明

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