王艳伟

　　一面是A股市场节节走低，一面是QFII和RQFII加快流入A股。沪指2000点下方，内地投资者唯恐避之不及，QFII却大胆出手抄底。

　　在深圳“第十一届中国证券投资基金国际论坛”上，中国证监会基金监管部副巡视员汤晓东称，近几个月QFII持股持仓的比例在持续提高，从8月份到现在，QFII持股持仓比例增长了8%，反映出境外的长期投资机构对A股市场投资前景较为看好。

　　上海证券交易所总经理黄红元也称，今年以来，QFII和RQFII等机构投资者净流入沪市A股的资金大幅增加，特别是最近两个月，QFII和RQFII进一步加大了投资力度，这反映了海外投资者对当前A股市场投资价值的充分认可。

　　此外，上证所大宗交易平台显示，自10月份以来，QFII通过海通证券国际部多次出手，购入中信证券、贵州茅台、工商银行、上汽集团、中国铝业、中国中铁等多只大盘蓝筹股。且这一大笔买入行为已持续了近两个月。

　　历史总是惊人的相似。在2005年时，A股市场的情形正如同现在，QFII借机抄底，随后在股改成功的推动下，A股市场大幅上涨，QFII亦赚得盆满钵满。如今，市场又跌到了近几年低点，QFII再次大举介入，抄底之意明显。

　　QFII抄底中国背后，是其对A股市场投资价值的看好。

　　汇丰银行(中国)有限公司董事、汇丰证券服务中国区总监吴大林从托管行角度看到，QFII正在大量地进入内地，他们的现金流量大量减少，原因在于QFII认为A股市场已经超卖，从价值角度来说已经是很好的投资时机。

　　而QFII资格审核门槛的大幅度降低，则为QFII抄底中国提供了制度支持。据汤晓东介绍，截至目前已经有201家境外的机构投资者获得QFII的资格，外汇管理局也批准了300.43亿美元的投资额度。特别是近日，外汇管理局又批准了包括卡塔尔控股、安大略省退休金等11家QFII机构的24.75亿美元的额度，其中卡塔尔控股刚获批10亿美元的额度，是现行额度管理的上限。

　　国家外汇管理局资本项目管理司副司长郭松则用“爆炸性的增长”来形容今年的QFII获批数量和额度。郭松称，今年1月到10月，外汇管理局一共批准了81家机构QFII额度，包括新机构和追加额度机构在内，一共批准了119.28亿美元，而在过去几年里，最多的2008年也只批了将近34亿美元额度。从审批数量和审批金额看，与去年相比，今年QFII数量增加了250%，金额增加了500%。此外，2012年中资的海外机构也开始成为QFII，中银人寿保险和海通国际等先后获得QFII资格，同时，RQFII数量也达到21家，现有额度为480亿元人民币。

　　显然，监管层正有意吸引境外中长期资金进入中国市场。而这一监管思路将在后续继续发酵。

　　中国证监会基金监管部主任王林在此次论坛上表示，证监会将继续扩大对外开放，加快推动境外资金入市，壮大机构投资者力量。一是继续研究修订完善QFII制度，积极推动境内机构投资者成为跨境投资的专家；二是继续加快QFII和RQFII资格的审核进度，推动扩大RQFII试点机构范围，允许香港中资银行、保险机构以及香港其他资产管理机构参与RQFII试点并扩大投资范围，放松投资限制；三是尽快推动明确QFII所得税政策，为吸引境外长期资金创造良好环境。

　　海富通基金总裁田仁灿认为，现在QFII占中国资本市场的比重还不到1%，而整个亚太区各个市场的平均值大概在35%，从这个意义上讲中国市场的开放程度还不够，希望有更多的QFII参与投资中国市场。

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