老艾：拯救中国股市万言书
文/老艾[微博]
尊敬的中国证监会及肖钢主席：
我是中国股市一位普通的参与者，想就目前股市的问题代表千万股民说几句心里话。
众所周知，从2007年10月中国股市见顶以来，在长达五年多的时间里一直处于熊市状态，在这五年多里，中国石油从48元跌到8元，中国远洋从68元跌到3元，中国铝业从60元跌到4元……
在这漫漫熊途的5年多里，多少普通家庭备受煎熬，多少寄望通过投资股市获得回报的普通百姓损失惨重……
虽说“股市有风险，投资需谨慎”，作为成年人，股民需要对自己的行为负责，但贵会的宗旨也是：“保护投资者利益是我们工作的重中之重”，当投资者利益受损的时候，我们的第一反应也是希望能通过证监会来寻求帮助。
中国已是世界第二大经济体，中国的GDP常年以超过8%的速度飞速发展，都说中国是世界上最充满希望的国家。但我们看到，作为金融危机发源地的美国，股市不仅完全收复失地，而且连续创下历史新高，而并没有爆发金融危机的中国股市却仍在2200点附近徘徊，仅为07年6124高点的三分之一左右。我们每个股民都不明白，这是为什么，中国股市到底怎么了？
作为中国经济的重要组成部分，党中央国务院常年关心股市的发展，“促进多层次资本市场的健康发展”、“增加居民的财产性收入”已经写进了中央的政策文件，作为有数千万股民参与的中国股市，无疑将承担起“增加居民财产性收入”的重担，但我们看到，目前的现状离股民的期望还太远太远……
如果大家都像著名编剧六六那样清仓并宣布退出中国股市，这无疑是A股的悲哀……
为此，本人想代表中国股民向贵会及肖主席提出以下建言：
一、慎重启动IPO 严打恶意圈钱现象
众所周知，高达800多家的IPO堰塞湖，已成为高悬在中国股市头上的达摩克利斯之剑，虽然已有100多家企业撤单，但仍高达数百家的IPO企业随时成为压垮股市的最后一根稻草。
虽说IPO是股市的一项基本功能，但在中国股市，IPO却成为圈钱的代名词，众多企业在上市后业绩迅速变脸，更有甚者通过造假包装上市，与之相伴的是股价大跌，将众多股民套牢，损失惨重……
请贵会严把上市质量关，严格审查IPO企业的审报材料，严厉打击中介机构的失职甚至联合造假行为，一旦发现此类情况，立即逐出证券市场并终身禁入，否则不足以起到震慑作用。
在提高上市公司质量的同时，还要解决三高问题，高股价、高市盈率、高超募资金仍是新股发行的几大顽疾，也是把股民套牢的重要因素，早日解决势在必行。
有一位网名@回龙观老奶奶 的普通网友说：“我虽与跳楼只有半步之遥，但我不会向前走这一跃，不是没有勇气，只是还有一息尚存，就定要看看与IPO同时出台的配套措施！中国股民实在太单纯了，没有这些人的血肉，上市公司如何大肆圈钱？世上所有的事物，都不可能在毫无节制的掠夺中生存，动物尚且需要保护，何况活生生的股民！”
看了这名网友的话，让人无不为之动容，股民需要保护，请早日解决A股圈钱问题！
二、严厉打击内幕交易 操纵市场等非法牟利的行为
虽然经过多年的打击，这些行为已经有所收敛，但仍未根除，并随着新型交易手段演化的更加隐蔽和多样。
普通投资者和机构仍处于信息不对等地位，而且内幕交易和上市公司重要信息泄密情况仍屡见不鲜，很多股票在公司利好消息公布前就出现大涨，机构往往能先知先觉提前潜入，并在利好公布后将筹码派发给普通散户，使其蒙受重大损失。
特别是随着股指期货和融资融券等新型交易方式的产生，通过操纵个别股票在期指市场获利，通过散布利空消息在融券上获利，均让普通股民防不胜防。
与此同时，部分媒体发表不负责任的言论也同样影响到市场，比如近期某权威媒体连发五篇IPO重启文章，给市场造成了极大恐慌，间接造成了市场下跌。特别是其涉嫌为自家企业能早日IPO而进行鼓吹，更是违反了市场的公平公正原则，理应受到追究。
三、进一步推动市场制度建设 尊重投资者的交易自由
刚才提到，股指期货和融资融券等新型交易方式已经产生，但A股旧的交易制度并未得到更新，比如股指期货市场，据统计，三年以来累计单边成交金额高达201万亿元，中金所在股指期货上赚得的手续费收入达156亿元左右，成为四大期货交易所中份额最高的一家。
由于期指T+0和股市T+1交易制度的不同，不仅严重分流了股票市场的资金，而且使两个市场处于不对等的地位，更有甚者，通过操纵重要个股在期指市场获利并快速套现，由于股票市场投资者无法T+0，从而被置于不利地位。
在恢复T+0交易的同时，还建议取消涨跌停板制度，任何交易制度都是双重作用的，虽然涨跌停制度限制了股价的大幅波动，但也使得投资者处于被动局面。
T+1和涨跌停制度在面临突发状况时，由于限制了交易自由和投资者的选择权，从某种程度上反而放大了风险。属于市场的交给市场，应充分尊重投资者的交易自由。
四、加大垃圾股退市力度
一个健康的市场应该是有进有出，但我们看到，从2007年至今，只有*ST炎黄和*ST创智两家公司退市，一大批绩差股仍以各种形式赖在A股市场里，继续坑害着投资者。
虽然去年三季度退市新规出台，但可执行性仍然有限，比如造假上市的勤上光电和绿大地仍仍未能退市。如果连造假上市的公司都不能退市，那如何能让绩差股退市呢？
从国外市场来看，纳斯达克每年有大约8%的公司退市，其中大约一半是强制退市，纽交所的退市率大约为6%，其中近1/3是强制退市，退市企业和IPO企业数量几乎相当。而我国股市却只见上市不见退市，最终会劣币驱逐良币，稀释市场资金。
劣质公司该退不退，长期存在于市场里，不但挤占宝贵的上市资源，还使得投资者误入其中，蒙受巨大损失。应该制定更严格的退市标准和惩罚措施，使市场良性循环起来。
五、加大上市公司分红力度
近期实物分红被炒得沸沸扬扬，之所以受到大家关注甚至追捧，并不是我们想分到几罐芝麻糊，而是对于众多上市公司长年不分红的一种无奈嘲讽。
铁公鸡的盛行，使得我国股市长期缺乏分红文化，大家多以炒短线赚取价差为主，没有形成长期投资的习惯。虽然管理层一贯提倡价值投资长期持股，但重圈钱轻回报的众多上市公司使得市场难以形成价值投资文化。
纵观国外成熟股市，现金分红是投资者获取回报的重要方式，如果投资股票每年获得的分红能高于银行存款利息，自然会让投资者形成长期持股的习惯。
因此，呼吁管理层制定一套完整的分红制度，对于有分红能力且不影响经营发展的公司有必要采取强制分红措施，对于长年不分红的铁公鸡制定惩罚措施，让投资者充分享受公司发展的红利。
六、限制上市公司大股东和高管的套现行为
众所周知，由于大股东和高管的持股成本极低，公司上市后必然引发套现冲动，从而将打压股价并动摇投资者信心。但在现有的制度下，对于套现行为难以杜绝，比如高管可以通过辞职来规避减持限制。
建议进一步修改大股东和高管的减持规定，堵住漏洞，无论在何种情况下，在规定期限未到前，均不得减持股份。
与此同时，将公司高管和公司业绩进行绑定，如果业绩未达标，除不得减持外，还不得升职、加薪(可降薪)，否则应引咎辞职并向全体股东道歉。
七、加强上市公司的事后追责
我们看到，上市公司违背承诺的事屡见不鲜。如在上市后不按规定使用募集资金，要么躺在帐上睡大觉，要么擅自更改使用途径，更有甚者，将资金投向股市等高风险领域。
还如，一些上市公司宣称中了巨额大单，最后却不能履约甚至是子乌虚有的合同。还有的公司宣称重组，股价大幅上涨之后，重组却久久不能落实，大股东和高管却利用股价上涨之机大肆减持，将普通股民套在高位，不仅涉及诚信问题，更涉嫌操纵股价。
因此，必须要加大事后问责机制，对涉及诚信欺诈及违法的行为，必须要严厉惩罚，给投资者以交待！
八、加强对普通投资者的保护力度 推动集体诉讼和先行赔付制度
虽然和国外以机构投资者为主的情况不同，散户构成了中国股市的大部分群体，但我们看到，在中国股市20多年的发展中，众多普通百姓用自己的真金白银支持着我国股市，为中国经济发展提供了大量的资金，做出了极大的贡献。
但我们也看到，众多的散户并没有从股市中获得回报，一赚二平七亏损的局面并没有得到改变，虽然和大家不具备专业的投资知识有一定的关系，但我们看到，散户在市场中处于绝对的弱势地位，信息的不对称，上市公司业绩陷阱，相关机构不诚信的欺诈，使得普通投资者成为弱肉强食的牺牲品。
与此同时，普通投资者利益受到侵犯的时候，并没有得到有效的保护，往往是投投诉无门，即便是诉诸法律，也面临时间、成本等巨大障碍，打赢官司获得赔偿的例子少之又少。和国外健全的法律及投资者保护机制相比，我国在很多方面还需要大力加强和完善，希望“保护投资者利益”能切实落到实处。
虽然有投资者保护基金，但却很少用在投资者身上，基金虽由券商缴纳，但本质上却是由投资者通过佣金间接缴纳的，应该最大程度地用在投资者身上。特别是当投资者利益受到侵犯时，普通股民很难有能力去进行诉讼。
此时投资者保护基金应该出钱出力替所有股民进行集体诉讼，甚至可以对受害股民进行先行赔付。
九、进一步降低投资者交易佣金和印花税
虽然经过券商几年的竞争，交易佣金已经下降很多，印花税也降为单边征收1‰，但我们看到仍有下降的空间。特别是证券监管费、过户费和印花税在电子化交易时代的收取实属没有必要，这些费用由管理层和交易所向普通投资者收取，在已经向券商等会员单位收过费用的情况下属重复收费。作为市场监管者和裁判员，不应与民争利，在已经向券商交过手续费的情况下，不应再次收费。
特别是印花税，虽然已降至单边1‰，但在越来越多的券商将佣金降到0.3-0.5‰的情况下，单边印花税居然超过双边手续费，实在是过于高昂。无论收取多少，在无纸化交易时代，应该完全取消印花税，以减轻投资者负担。
管理层和交易所应履行好监管职责，而不应沦为旱涝保收的坐庄者。
十、设立平准基金 特殊时刻实行熔断和限制做空
经过这几年股市的大起大落，在让大家充分认识到风险的同时，也深感面对漫漫熊市的无奈。管理层应设立平准基金，在遇到突发事件导致市场大跌时，入市进行干预。
平准基金如果有盈利，应该像香港政府那样，将所得盈利平均分配给全体股民，实现取之于民，用之于民。
虽然现在有涨跌停板制度，但是在遇到突发事件时，难免出现恐慌性的集体杀多现象，因此，有必要像国外股市那行，实行熔断及紧急停牌制度，同时限制通过股指期货及融券做空，以维护股市的稳定。
以上十点仅为完善中国股市的一些小小建议，本人不才，仅希望能起到抛砖引玉的作用，集思广议才能使我们的制度更加完善，建议发起全民讨论的热潮，让更多的人参与进来。
以下是本人收到的部分网友的建言，智慧在民间，建议管理层多倾听普通投资者的建议，将普通股民的心声变成推动股市发展的政策。
@回龙观老奶奶：希望尽快恢复T+0制度，不便于监管不是理由，任何一个市场都需要严格的制度监管，金融市场更是如此，况且与国际接轨，T+0是不可阻挡的道路。坚持严惩股市造假，腐败，个别造假腐败是上市公司的行为，大面积的存在则是制度问题了，博弈的前提就是公平！ 天气渐暖，裸奔不可怕，鸡流感，鸭流感，猪流感，都会退去，股市的流感也会随着新政出台，哪怕只是板蓝根效应，也会摘除呼吸机，XG的性格，略知一二，沉默的背后，暗流涌动，等待，等待。。。。还是等待。市场不相信眼泪，不同情弱者，这是通则，弱肉强食，是生存法则，但竞争的前提是公平，如此，输的口服心服，赢的也光彩。。。。人生在世什么最难熬？那就是绝望。个中滋味，绝非语言能表达。
@我的梦想天空是蓝色的：1.必须要提高新股减持成本，不能随意减持。2.新股上市首日同二级市场其他上市公司涨跌幅设置为正负10%，避免恶炒！3.必须强力遏制上市公司弄虚作假行为，以司法手段杜绝各类违规行为。4.增加证监会、交易所的工作透明度，减少行政干预市场，既然股市是炒作的市场，就必须将炒作的功能归还市场，不能随意停牌，不能以证监会或交易所的意志指导股民做股票。5.减持必须和业绩挂钩。6.再融资必须大股东也参与，并以大股东持有的股份保证再融资项目的业绩。
@遵守纪律-9898：中国股市弊端的根本问题，是定位错误。中国股市自设立之初至今，一直定位于以融资圈钱为主要功能，而一直漠视广大投资者权益，使得广大投资者长年累月在股市得不到应有的回报。中国股市最突出的问题，是新股发行制度。中国股市新股发行制度自始自终都被利益集团把持着，为了达到圈钱目的沆瀣一气：上市公司业绩造假，中介机构过度包装，询价机构轻率定价，管理层惩治无力。所有这些共同造成了中国股市新股发行三高问题严重。因此广大投资者谈IPO色变，对新股发行深恶痛绝。因此，管理层一定要借助目前有利时机，对新股发行制度进行重大改革，譬如大小非减持需与公司业绩和二级市场股价挂钩，借鉴楼市限价方法使新股发行不高于同行业二级市场均价，严控新股发行数量，切实落实投资者集体诉讼保护机制，严惩造假公司及中介机构，等等。只有在新股发行环节敢动真格，敢下狠手，才能真正让投资者恢复投资信心，届时A股自然会在这轮新的重大“ 股改”中重振雄风。
@金玉成：拯救中国股市，去掉诸多恶疾，IPO 每股面值1元，不超过1.5元发行，不超过2.0元开盘，首日涨跌幅10%，首年涨跌幅30%，次年以后按照每股收益和分红设置《股票年度涨跌停板制度》，在此基础上可以尝试每季度批量发行一次(每次不超过50家)！
@小非炒股：1、公平性：融资融券不设门槛，沪深300成份股T+0 2、推出迷你期指合约，像天通银的迷你合约一样，方便小股民参与。
@ytzfszfs：集中退市一批虚假上市、业绩造假的上市公司让它们去三板反思，起到杀一儆百的作用。上市造假的企业让责任人和保荐人坐牢。
@Qian Chang：大盘跌3年， 一点都不意外， 自然法则而已。 没有确认1664已经是市场的慈悲了。历来靠利好冲出来的阳线，都是要回落确认的。短期如此， 中期来看4万亿利好也是如此！中国股市最大的问题是阴阳失调。 虽然股指期货，融资融券已经使其有所改善， 但还远远不够。 散户的对冲工具在哪里？ T+1的现货和t+0的期货， 这样怎么能够平衡阴阳。治市好比用中医， 调和多空力量， 终极目标就是平衡。 阴阳平衡了，没有敢于肆意做空， 也没有人敢于肆意做多，有人想上来圈钱，自然有人用空单治它！ 平衡了，体格自然强健。最后把《道德经》的开篇送给A股： 道可，道非，常道 这就是中国古代的哲人心中的宇宙天地的常道！顶礼，膜拜， 古人的思想如此的深邃。仅个人未来非常看好a股， 该多时候多， 该空时候空， 未来空间都很大。
@lalayy0621：建议组建投资者协会，督促证监会等部门，加强监管，完善发行制度，对于市场中财务造假，IPO造假，散播留言的媒体等状况，造成投资人受损的，证监会的不作为的，对证监会依法提起诉讼，控告其不作为，依法追究法律责任，赔偿损失。 纵容IPO造假欺诈上市和纵容抢劫有什么区别。
@碧水蓝天2993527847:《鹧鸪天 · 哀A股盼兴旺》 去冬今初一波涨，割底小散未跟上。 久盼牛回急满仓，谁知又被套丘岗。 你暗爽，他神伤，投融之所似赌场。 陈规陋习无改变，A股永远难牛长。
@家庭妇女的视角：我提议，A股应完善交易机制，恢复T+0交易。
@基层子民2011:把中国资本市场尽快建成投资场所，而不是现在的融资场所。
@太康之小王：1：财务造假坐牢。 2：各种如公积金等透明入市。 3：IPO到4000点再发行。
@我爱张婷婷小CINDY:IPO照发行，中签后上市日期往后推个几个月至一年，定期报表照出，各方利益都兼顾
@顶好视觉：建议证监会重新发行股票前要举行听证会！
@踏踏实实的牛小蜗：ipo财务造假 坐牢 建立内幕交易调查机制 就像美国股市那样的制度
qin3633：新股发行用配售方式，发行市盈率低于10%
@YVER20052011：赶快开放IPO，随到随发，每天发一千家也无所谓。最好的治理，就是把股市搞成菜市。
@am怡然：在A 股市场尚不成熟的时期（与西方资本市场比较而言），三年前推出的股指期货是个错误，是导致现在股指期货绑架A股市场的主因，建议证监会暂停股市期货。（这是杨怀定老先生的意见，请肖钢约见杨老先生）
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