■天府早报记者董鹏

　　作为年内资本市场的“重头戏”，有关沪港通的消息近期不断释放。昨日，港交所在提供给媒体的视频资料中，对沪港通的参与资格、交易安排、额度安排、投资者保障等予以了详细的介绍，并指出港交所将于内地市场早市及午市开市前5分钟起，接纳沪港通订单。同时，当总额度的余额少于每日130亿元的额度时，沪股通当天将不再接受新买盘订单。

　　接纳订单时间 早于内地市场5分钟

　　沪港通的特色，即是尽可能以当地市场规则为本。所以，当香港投资者购买上海A股时，将按照上海证券交易所[微博]的交易时间。不过，港交所指出，因上海与香港交易时间存在轻微时钟误差，港交所接纳沪港通订单的时间早于内地市场5分钟，即香港的券商可于9时10分及12时55分开始输入沪股订单。

　　同时，港交所还对交易数量、报价方式做出限制。其中，香港投资者买卖沪股时，资者只可输入限价订单，所有沪股通股票订单的价格必须在价格限制范围之内，即不超过或低于该证券前一日收市价的百分之十；所有A股买盘每手股数为100股，卖盘则可接纳碎股。

　　沪港通交易只适用于两地市场均为交易日，及两地的银行于相应的交收日均营业的日子。如圣诞节是香港的公众假期，即使上海证券市场开市，沪股通交易也会暂停，而在圣诞节前一天，即平安夜12月24日，虽然香港及上海的证券市场都开市，但沪股通交易也会暂停，因为香港银行不会在圣诞节提供款项交收服务。内地的交易及结算相关收费及税项，也适用于通过沪港通买卖上海上市的股票。

　　日额度不足时 沪港通不接受新买盘订单

　　在沪港通试点初期将设置额度，以此控制跨境资金流的速度和规模。沪港通额度包括每日额度和总额度，其中每日额度为在沪港通计划下，每日沪股最高买盘净额，每日额度将会在交易时段内实时计算。额度使用实行先到先得原则，额度使用量以“净买盘”计算，即买盘总额减去卖盘总额的净额。

　　总额度是指通过沪港通流入内地股市的最高资金总额。计划推出初期，香港投资者买卖沪股，即沪股通的每日额度为130亿元人民币，总额度为3000亿元人民币。若总额度的余额少于每日额度的130亿元人民币，沪股通当天将不再接受新买盘订单。不过，卖盘将不受限制，香港及海外投资者仍可以卖出他们手上的A股。

　　若因卖盘成交而令总额度余额回复至高于每日额度130亿元人民币水平，沪股通将于随后的交易日恢复接受买盘。香港交易所将于香港交易所网站刊发有关额度余额的最新资料。

　　■分析

　　交易以权重股为主 或促指数上涨

　　沪港通对于A股最大的作用，即有望带来新的海外增量资金，近期指数的连续上涨正是基于这一预期。截至昨日收盘，沪市A股总市值为19.22万亿元，而沪股通总额度为3000亿元，占比只有1.56%。从沪股通130亿元的单日额度来看，仅比昨日沪市1260亿元成交量的十分之一多一点。若试点初期，每日均按130亿元的限额顶格购买，23个交易日就会用完总限额。

　　据了解，在沪港通推出初期将不会涵盖所有已上市A股，香港投资者可买卖的股票，包括上证180指数的成份股、上证380指数的成份股以及有H股同时在香港上市的沪市上市公司的A股。而上述成份股多为银行、券商、保险和地产等权重股，当海外资金集中进入市场，并买入这部分股票时，势必会对指数的上涨形成促进作用。

　　中投证券分析师蒋竞松表示，虽然香港券商可以较内地市场提前5分钟输入沪股订单，但只是提前收集订单，然后再集中报给上海证券交易所[微博]。目前，香港股票交易费用比内地市场高，按照现有的当地市场规则来看，沪股通推出后，香港投资者买入沪股的成本或较港股更低，这将加大香港投资者购买沪股的意愿。

　　兴业证券分析师也指出，A股与发达市场、新兴市场指数的相关性都较低，所以A股可作为海外资金寻求风险分散及多元化配置的良好标的。同时，中国经济企稳叠加沪港通，全球资金配置A股的意愿提升。近几个月，全球资金从欧美市场撤资而投向新兴市场，A股市场成为了 “落后补涨”的资金洼地，近期RQFII的ETF基金出现连续大额净申购，热钱流入为沪港通预热做准备。

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