A股被MSCI拒之门外 股民：打铁还需自身硬
记者 黄敏
本报讯 MSCI昨日宣布将不会按原计划把“过去五年，全球表现最差的金融市场之一”的中国A股纳入新兴市场指数。最直接的影响是，2700亿增量资金化为幻影。有市场分析人士指出，打铁还需自身硬，目前A股市场并不成熟、流动性差、较为封闭，各方面条件满足不了MSCI的要求是遭到拒绝纳入新兴市场指数的主要原因。兴业证券等机构分析认为，潜在利多传闻被证伪，对A股短期市场情绪的影响偏负面。
MSCI“精明”变卦 拒绝A股纳入新兴市场指数
MSCI明晟公司昨日公开宣布2014年全球市场分类评审结果：MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。
《投资快报》记者关注到，早在今年3月，MSCI就将A股被纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数广泛征求意见。MSCI认为，A股市场已形成显著规模，而且中国在金融监管改革和其它相关方面都有可能产生巨变，沪港通方案的实施将是例证之一。
MSCI明晟公司表示，其将于本月27日前正式颁布根据MSCI全球可投资市场指数编制方法(GIMI)建立的独立MSCI中国A股(国际)指数。此指数若与相关的MSCI地区或全球指数结合，可以作为持有QFII和RQFII国际投资者的基准，并进一步扩充已经相当全面的MSCI中国A股指数系列。
MSCI的董事总经理和全球指数研究部主管Remy Briand“很客气”地指出：其实很多国际投资者已经投资中国A股市场，QFII和RQFII批准的额度在过去两年也有显著增长。A股市场事实上已经在逐步开放中。MSCI的职责是通过编制指数来及时反映投资机会群组的扩大。此次咨询显示投资者普遍支持A股的纳入，但是目前的配额制度还有太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。所以我们将把中国A股继续保留在可能被升级为新兴市场的名单上，随着如沪港通方案的实施，我们将密切观察有关方面的发展。
兴业证券认为，A股未能通过加入MSCI指数的审核，潜在利多传闻被证伪，对短期市场情绪的影响偏负面。在6月下旬之前，市场的反弹时间窗口还没有关闭，但是，随着各种“利多”传闻或者兑现或者被辟谣，反弹行情也接近于中后期，操作难度将增大，大资金尤其应该降低收益率预期。
分析人士称“丢人现眼” 打铁还需自身硬
目前我国对海外投资者投资中国证券市场主要采取审批制度，包括国务院层面的总额审批和外管局层面的单个投资机构的额度审批。国际经验表明，一国加入MSCI指数比例随资本市场的开放逐步提升。MSCI认为A股目前仍存在QFII和RQFII配额制度的投资局限，难以将A股立即纳入主流的指数系统中。
基于对可投资性制约条件的反馈，理由包括中国A股市场规模、未来监管改革和其他变化的可能性，MSCI宣布将不会把中国A股纳入新兴市场指数的同时，昨日还不忘给A股留了一点“小颜面”，称为了向国际投资者投资中国A股市场提供更多工具，公司将在2014年6月27日启动根据MSCI全球可投资市场指数编制方法(GIMI)建立的独立MSCI中国A股(国际)指数。
虽然此前市场倾向认为，如果不出预料的话，A股将顺利被纳入MSCI新兴市场旗舰指数，但事实还是狠狠给了持这些观点的人及A股一巴掌。早在4月10日，施罗德新兴市场股票主管Allan Conway 就曾表示，将中国A股纳入MSCI指数是个可怕的想法，因为A股流动性差、外资难进。富达、邓普顿的麦朴思在4月份也反对MSCI纳入A股。
外媒称，MSCI这一决定对中国政策制定者来说是个打击，此前他们一直积极寻求引导资金流入本国金融市场，力图将上海打造成国际金融中心。同时，他们还寻求扩大人民币在国际贸易中的使用范围。然而，过去五年，中国股市是全球表现最差的金融市场之一，上证综指累计跌幅达27%。
记者还注意到，国内不少市场分析人士也认为，打铁还需自身硬，其实MSCI态度很明确，好东西人家自然找上门来，A股在人家眼里就是倒贴钱也不要。
有投资者也表示，“有关方面的颜面无存啊！搞了这么多年，总市值排名世界前列，但表现却最差！”“不把A股纳入很正常，因为A股自身问题太多了，解铃还须系铃人，自身问题还要自己解决，靠外国人是不行的，再说人家可精着哩，不是几句好话就瞒哄的了的。”
《投资快报》发自广州
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