新浪财经客户端：业内人士称发审会3月20日重启

　　理财周报记者 汪江涛/文

　　中国特色资本市场上，最大的确定性是为不确定性。

　　据称，两周前证监会曾在小范围内，对部分券商投行部门进行正确性意见，主题是新股发行政策调整。

　　笔者最新了解到，也有另外一个征询意见。一家大型券商投行老总说，深交所近日曾就创业板再融资向它们在内的多家券商征询意见。

　　深交所征询的内容包括：创业板公司资产负债率多少合适？募集资金项目投向该朝哪些方面？定向增发对象是否要放开数量限制？诸如此类，很多细节问题。

　　创业板再融资的审批权，是否下放到深交所？上述券商总裁表示，这个说法有反复，目前还不明确。

　　暂且将再融资放到一边，同样不明确的，还有多方利益集团关注的IPO。

　　激起利益集团又一轮涟漪，缘于3月11日深交所总经理宋丽萍的一番讲话。宋表示：创业板IPO办法“正在修订中”，“连续三年财务指标上升将有所调整”，“预计会很快发布”。

　　两会上，上交所曾把握窗口期抛出战略新兴产业板一说。如果没有记错，在去年两会，该所曾大肆宣讲所谓国际板——时至今日已成绝唱。

　　利益之前赤裸裸。IPO重启以来，共计48家企业挂牌上市，其中上交所6家。

　　晶方科技、海天味业、纽威股份发行都只有区区三、五千万股，按照过去“心照不宣”的划分，8000万股以下放到深交所，这几家公司是标准的“002”、“300”。这一下子，整个发行潜规则都乱了，整个IPO产业链也都乱了。

　　83家过会企业中，发了48家，剩下30家左右怎么发？

　　招商证券有多个过会项目等待发行。招商证券说，已过会的与待发审的，应该“新老划断”，像股权分置改革一样，过会的当然要“走老路”。而且，还要先来后到，已过会的补充完2013财务数据，要先发行，断不能“插队”。

　　But，Who knows？创业板规则修改，是大概率事件。上市条件放宽，募投不关联项目，超募放松，这些都是可预期的。但也有“蛋疼”的、未明确的，招股书简化到底怎么弄？Facebook是否唯一参考对象？如果500页招股书算“裹脚布”，那么如果推出50页的招股书，是否又未尽披露义务呢？更关键的是，中国特色注册制是怎么一回事？注册制下的“发审”，尺度又是怎么样的？

　　望穿秋水的叹息声中，一众保代消磨青春，年轻一点的，转而向招股书上下游拓展。上游诸如项目承揽、Pre-ipo，下游像再融资、并购。更有眼光长远的，盯上了B转H、跨境并购，甚至未来的个股期权等。

　　人间三月天。一家大型券商老总和我们聊起券业未来，对保代的未来业务空间大为看好。其逻辑是，未来保代将从IPO上市起，一路陪伴“路径依赖”的成长型企业，形成财富资产管理的闭环。

　　But，Who knows？保代供过于求，IPO周期漫长、规则飘忽。而互联网金融，又将激起他们心底的多大浪花？！

　　——闲愁恰似憎人睡，又起挑灯听雨声。

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