上海证券报：8·16光大证券乌龙事件真相
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光大证券还原“8·16”细节
□ 将妥善处理现货和期指空头合约
□ 对投资者可能产生的损失，将依法履行应尽的职责和义务
□ 8月16日当日公司盯市损失约为1.94亿元
⊙记者 王璐 见习记者 祁豆豆 ○编辑 孙放
18日晚间，光大证券发布重大事项公告，对“8·16”事件过程、原因以及影响和风险提示等进行了披露。当晚6时，公司还专门召开新闻发布会，公司管理团队表示，接下来会在保持市场稳定的前提下，本着保护投资者利益的原则，妥善处理好现货持仓和期指空头合约。
“系统缺陷”导致巨量委托订单
光大证券公告称，8月16日，光大策略投资部按计划开展ETF套利交易，部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元，并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。
9点41分，交易员分析判断180ETF出现套利机会，即通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单(即177笔委托，委托金额合计不超过200万元)。10点13分，交易员发出第二组买入订单(即102笔委托，委托金额合计不超过150万元)。11点02分，交易员发出第三组买入订单(即177笔委托，委托金额合计不超过200万元)。
至11点07分，交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上交所问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。为对冲股票持仓风险，开始卖出股指期货IF1309空头合约。截至11点30分收盘，股票成交金额约为72.7亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。
事件发生后，光大证券相关管理人员召开紧急会议。由于当天增加了72.7亿元股票持仓，只能在T+1日实现卖出，可行做法是尽量将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出，以实现当天减仓，同时通过卖出股指期货来对冲新增持仓的风险。
为此，下午开盘后，策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出，同时，逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约。据统计，下午交易时段，策略投资部总共卖出50ETF、180ETF约18.9亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。
对导致事件发生的原因，经初步核查，是所使用的套利策略系统出现问题。其包含订单生成系统和订单执行系统两部分。订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制；而订单生成系统存在的缺陷，则会导致特定情况下生成预期外的订单。由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。
“日亏”1.94亿元
关于此次异常交易的影响，公告显示，按8月16日收盘价，上述交易的当日盯市损失约为1.94亿元，最终损失及影响程度还可能随着市场情况发生变化。
此外，本次事件导致8月16日公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能面临警示或处罚，从而影响业务拓展和经营业绩。
目前，光大证券其他各项经营活动正常。公司已通过自有资金、变现部分证券类资产等措施，保证交易正常清算交收。
对于改进措施，光大证券公告称，已启动针对包括全资子公司在内的所有交易系统的全面排查，重点排查包括量化交易在内的新业务IT系统，以消除系统操作风险隐患。
对于因本次事件对投资者可能产生的损失，光大证券表示将依法履行应尽的职责和义务。
新闻发布会致歉开场
在发布公告的同时，光大证券于18日晚6时在上海总部召开新闻发布会，就“8·16”事件始末回答媒体提问。会议由公司董秘梅键主持，总裁徐浩明作开场发言，他代表公司团队向投资者致歉，并表示将维护市场稳定，妥善处理好后续的现货及期指空头合约。徐浩明称，公司对这次事件造成的后果深感不安，心情沉重。
在随后的提问阶段，当上证报记者问及公司将如何善后这一事件，且在风控方面会有何实质性措施时，徐浩明表示，事情发生后，公司配合上海证监局、上海证交所进行调查，封存了系统交易数据以及相关文档。同时，暂停了策略投资部新增的套利交易系统，并派出工作小组对整个过程进行全面复核。
“周六、周日公司多个部门都在加班，全面进行风险排查，扫除内控盲点。”徐浩明还称，光大证券正制定各种预案，以处理好与投资者的关系。下一步，公司会根据事态发展，配合监管部门进行检查。
从此次事件教训出发，光大证券下一步会将风险管理端口前移，事前评估梳理风险表；同时，限额指标，进行总量的风险控制；此外，要不定期对量化投资、高频交易业务等不断进行测试，检验公司在极端风险条件下的承受能力。
证监会通报初步核查情况
□ 尚未发现人为操作差错，系公司系统设计缺陷所致
□ 8月16日全天股市交易成交有效
□ 上海证监局已暂停其相关业务
⊙记者 马婧妤 ○编辑 龚维松
中国证监会新闻发言人昨日通报了8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。发言人称，核查中尚未发现光大证券人为操作差错，但公司自营策略交易系统业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。证监会已决定对光大证券正式立案调查。
发言人说，此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉。
据介绍，8月16日11时5分左右，上证综指突然上涨5.96%，中石油、中石化、工商银行和中国银行等权重股均触及涨停。中国证监会对此迅速作出反应，组织上海证监局、上海证券交易所、中国证券登记结算公司、中国金融期货交易所等单位立即进行应急处置和核查。
经核查，上交所各交易和技术系统均运行正常。核查发现主要买入方为光大证券自营账户后，上交所立即向光大证券电话问询，并与上海证监局共同派人赶赴光大证券进行核查。根据光大证券申请，午后暂停其股票的交易。核查发现事故原因为光大证券策略交易投资系统的问题后，上交所和上海证监局立即督促其采取对外公告说明情况、答复投资者询问、在故障排除前停用策略交易投资系统等措施。
依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。
经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。
发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。
发言人指出，当前证券期货经营机构资本充足，流动性充沛，风控合规体系健全，业务运营规范稳健。此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉，必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生。证券监管部门和证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善监管制度和规则，确保市场安全有效规范运行，切实维护市场公开、公平、公正，维护投资者合法权益。
四基金下调光大证券估值
⊙记者 丁宁 ○编辑 王诚诚
光大证券“乌龙指”事件持续发酵。截至昨晚发稿时，已有4家基金公司公告称将下调光大证券估值。
8月16日当天，泰达宏利发布公告，鉴于光大证券股票因重大事件停牌，决定于8月16日对公司旗下基金持有的光大证券股票按10.91元的价格进行估值(即按其8月16日的收盘价下调10%计算)。
17日，3家基金公司跟进宣布下调估值。其中摩根士丹利华鑫按照11.36元的价格进行估值，约下调6.27%；而南方基金和申万菱信[微博]则都将估值价格调整为10.22元，下调幅度约为15.67%。
光大期货：7023手空单交易合规
中金所也称8月16日期指市场运行规范
⊙记者 董铮铮 ○编辑 李剑锋
8月16日，光大证券“乌龙指”事件使A股市场出现异常波动。股指期货盘后数据显示，光大期货席位大幅增加空单7023手，这一举动引发市场各类猜测。
上证报记者从相关部门和市场主体获悉，16日期指市场运行平稳，客户无爆仓，交割无异常，交易无违规。而光大期货有关负责人则表示，当日经营正常，交易严格按照规则进行。
光大期货席位新增7000余手空单
16日中金所盘后持仓排名显示，主力合约IF1309持卖单量大幅增加，其中，空方阵营中光大期货席位持有空单10194手，较前一交易日激增7023手。
“这7000多手空单，全部是按照中金所的交易规则做的，不存在违法违规行为。”光大期货总经理田亚林[微博]昨日对上证报记者表示，这些空单的交易行为都是合规的，8月16日全天交易一切正常，没有出现风险事件。他表示，光大期货作为经纪商，本身不能进行期货交易，新增的7000余手空单来自于光大期货的客户，其中部分来自于光大证券，对于客户的交易意图田亚林表示不做评价。
国泰君安期货[微博]研究所研究总监陶金峰表示，从交易现象看，光大证券应该是利用股指期货，对其现货头寸进行了一定的补救。
针对市场有疑问光大期货空单数量是否突破了沪深300股指期货持仓限制，陶金峰表示，根据《中国金融期货交易所交易细则》相关规定，符合中国证监会及交易所规定的会员和客户，可以从事套期保值、套利及投机等不同类型的交易。600手持仓限制，主要是针对进行投机交易的客户某一合约单边持仓。进行套期保值和套利交易的客户可以按照相关规定要求，向中金所提交相关材料，申请相应的套期保值、套利额度，其持仓规模上限受到该额度的约束。也就是说，套保套利持仓额度突破600手是很正常的，也符合相关业务规程。
另外，记者从中国金融期货交易所了解到，8月16日期指市场运行规范，市场主体的交易行为均严格按照交易所的规章制度进行。
中金所：交割日市场运行平稳
中金所相关负责人表示，8月16日当日期指市场运行平稳，没有出现市场传言中的“爆仓”现象。同时IF1308合约当天也顺利以2330.22点完成交割，交割量在历次交割中属于中等水平，其当日运行未现异常。
对此，中证期货、上海中期等多家公司高管也向上证报记者表示，16日公司运行正常，并未出现爆仓等风险事件。
“像这样的波动在股指期货市场并不罕见，期指盘中受一些因素影响出现大幅波动的情况很常见，属于能够控制的正常范围。”中证期货副总经理景川表示，当天的市场波动只有6%，而股指期货12%的保证金，再加上期货公司加收的几个点，完全足够覆盖市场波动。
光大自营盘被限制开仓期指交易
⊙记者 董铮铮 ○编辑 李剑锋
昨晚，中金所发布公告称，鉴于中国证监会已对光大证券采取立案调查措施，该所根据相关法规，决定自2013年8月19日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。同时，该所将督促光大证券妥善处理现有持仓。
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