精彩观点

　　■证监会等监管部门起到的作用是，要让IPO这种行为变得更加真实，你的股票该卖土豆价就卖土豆价，该卖苹果价就卖苹果价。

　　■中小企业也需要有“新三板”，不能这么多家企业都堵在IPO这个地方，千军万马走独木桥，也不适合经济发展的需要。所以，今年扩大新三板试点范围，也是适应市场需求的一个举措。

　　■很多事情是否一定要证监会来管并不重要，重要的是能不能推动市场效率的提高，能不能降低市场风险。

　　高端访谈

　　商报特派记者 孙黎明 任忠君 北京报道

　　过去一年多的时间里，改进新股发行、完善退市制度、强化公司分红、引导蓝筹投资等一系列资本市场改革进行得如火如荼。

　　进入2013年，这场始于2011年底的新一轮资本市场改革又将出现哪些新的变化？证监会又将在哪些板块做出新动作？昨日，全国政协委员、中国证监会副主席姚刚在接受商报记者专访时表示，IPO财务核查现在到了很关键的时候。事实上，只要财务核查的工作结束，就可以启动IPO重审工作。

　　谈IPO

　　IPO重启将在财务核查后

　　重庆商报：证监会年前下发IPO专项检查通知，被外界称为史上最严厉的IPO财务核查。有人认为，由于目前已有超过800家拟IPO企业在排队等待上市，这一动作的开展直接导致IPO渠道关闭、导致了IPO“堰塞湖”的出现。您能否披露下目前该核查的进度，此外关闭了近4个月的A股IPO窗口何时开启？    

　　姚刚：首先，证监会从来没有表示过要关闭IPO通道，我们只是希望通过严格的财务核查，最大程度地保证上市企业和股民的利益，现在核查还没结束。如果贸然放宽企业IPO，接下来的工作就很难顺利开展。

　　IPO财务核查现在到了很关键的时候。按照我们之前的安排，是要求各IPO中介机构在今年3月31日之前，把自查的结果先报到证监会，由证监会进行核查，目前正在进行第一阶段的自查核查工作。而四月份由证监会组织的企业抽查则属于第二阶段的工作。事实上，只要第一阶段的工作结束，就可以启动IPO重审工作，但具体的开闸时间表还要看最终的核查和抽查结果。

　　重庆商报：您如何看待暂停IPO对于股市的影响？ 

　　姚刚：就影响而言，我认为股票发行并不是影响股市的重要因素。比如在核查期间，尽管没有IPO，但股市也同样会涨涨跌跌，所以股市表现跟IPO其实没有太大关系。

　　我认为，资本市场更多的应该是反映经济发展的情况，至少我们应该朝这个方向去努力。而证监会等监管部门在其中起到的作用是，要让IPO这种行为变得更加真实，你的股票该卖土豆价就卖土豆价，该卖苹果价就卖苹果价，不能把土豆卖成苹果的价。因此，我认为IPO的核查对于股市并不构成直接影响。 

　　谈新三板

　　新三板今年将扩大试点 

　　重庆商报：在IPO“堰塞湖”面前，不少企业选择了“另辟蹊径”。例如在IPO核查时期，很多排队IPO的企业开始通过“新三板”等其他通道来分流疏堵。那么，在场外市场建设这一块，今年证监会有哪些规划和打算？

　　姚刚：场外市场建设今年最主要的工作就是要扩大试点范围。就目前试点的情况来看，新三板对于完善企业融资渠道、促进资本流通等方面都发挥出了一定作用。而去年年底，我们将“新三板”的试点范围，也从北京中关村扩大到了上海、天津、武汉。截至去年年底，已经有200多家企业在新三板上挂牌，相关的配套规章和制度建设也基本上都建设完毕，今年已经具备了扩大试点的基本条件，所以增开试点将成为今年证监会场外市场建设的主要工作。但具体将会在哪些地方增开试点，现在还不方便透露。

　　其实，中小企业也需要有“新三板”这么一个市场，不能这么多家企业都堵在IPO这个地方，千军万马走独木桥，也不适合经济发展的需要。所以，今年扩大新三板试点范围，也是适应市场需求的一个举措。当然，在扩大试点的过程中，对于配套制度的完善，是最难解决的问题。

　　谈再融资

　　再融资审核权下放成趋势

　　重庆商报：除了拟IPO的企业增多，我们看到，还有很多已完成上市的企业面临着再融资难的问题。从之前他们的反映来看，难点主要体现在，再融资面临审核周期较长、审核程序复杂等问题。这些问题在今年是否有望得到解决？您如何回应上市企业对于“通过下放再融资审核权，以达到简化再融资程序”的呼声？

　　姚刚：与IPO相比，上市公司的再融资问题有其自身特点。一个突出的特点就是已经上市的企业，此前已经有了持续的信息披露，投资者对企业的经营情况也较为了解，市场分析跟踪也较为充分，对于已上市企业的再融资审核，确实应该跟IPO的审核程序区别对待。

　　但现实情况是，按照《证券法》规定，目前所有公开发行的证券，都需要证券监管部门去核准，而在现行法律不变的情况下，再融资审核权无法做到完全下放，最终还是得通过证监会来核准。这里谈到的“下放”，只是说具体工作是否可以交由地方交易所去做。 

　　对于这个问题，大家其实也都知道，实际上证监会现在很多工作人员都是交易所的人员。至于接下来要怎么下放、下放到何种程度，这些问题证监会目前还在研究。逐步下放再融资审核权是将来的趋势，但中间会牵扯到很多问题。在审核这一块，并不是证监会恋权，证监会除了责任所致，真的没有别的想法。 

　　谈股改

　　后续股改将以信息披露为核心

　　重庆商报：伴随2010年年底启动股市改革，此前证监会已围绕新股发行、股票分红等方面出台了一系列改革措施，接下来，证监会还将进行哪些方面的改革？重点在哪？ 

　　姚刚：股市改革的范围很广，涉及到方方面面的问题，前面谈到的IPO财务核查、扩大“新三板”试点范围等，都是其中的重点举措。但无论改革的具体举措如何，最重要的是必须要落实以信息披露为核心的改革理念。这不是一句光秃秃的口号，而是涉及到很多具体的工作要做。

　　打个比方，我们是否应该接受餐饮业上市？我认为应该，除了那些涉嫌违法犯纪的企业，都应该接受其上市。但对于这些上市企业，根据行业特点，必须强调信息披露。例如，餐饮企业想上市，但由于其行业性质所致，其销售额在某一时间段会出现较大波动，投资风险较大，我们就应该通过来自证监会、审核人员等的信息披露，明确将风险告诉投资者，由投资者自行判断是否投资。

　　当然，“信息披露”四个字说出来简单，完成的过程却较漫长。很多问题并不是某一个单独的部门就能彻底解决，需要国家统一来推动改革。证监会的态度从来都是，很多事情是否一定要证监会来管并不重要，重要的是能不能推动市场效率的提高，能不能降低市场风险。我认为，所有的改革都应该围绕这一方向去制定具体策略。

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