被市场誉为“金手铐”的高管股权激励计划让一部分职业经理人实现了“暴富”神话。

　　目前已实施股权激励的35家非ST公司中，通过行权价格与公司二级市场价格对比，收益率(均指税前收益率)在100%以上的有13家。按照激励方式划分，以股东转让股票的方式进行激励的公司，高管们获得的收益整体最高。以新安股份(600596，收盘价39.87元)为代表，2007年以约1.6元的价格获得股东转让股的高管，目前收益率已超过2000%！

　　股东转让股最易“暴富”

　　据统计数据显示，以股东转让股票的方式获得激励股份的公司高管们整体收益最高。

　　2007年4月13日，新安股份董事会同意控股股东持有的公司股份2227万股以1.595元/股的价格转让给公司9名管理者，其中董事长王伟一人获得800万股的转让。截至昨日，新安股份二级市场价格已在40元左右，“金手铐”变成“钻石手铐”。

　　在8家以股东转让股票方式实施股权激励的非ST公司中，中信证券(600030，收盘价20.57元)以超过700%的收益率紧跟新安股份之后。早在2006年，中信证券高管人员就以2.28元/股的价格从股东手中获得股份转让。目前，中信证券二级市场股票价在20元左右。

　　此外，农产品、格力电器高管们获得的收益都在300%左右。

　　双鹭药业高管最“幸福”

　　上市公司最为常用方式还是授予高管人员期权，再用定向增发的股份进行股权激励。在他们当中，目前最幸福的高管人员来自双鹭药业(002038，收盘价34.18元)。

　　经过公司最新一期的分红，目前双鹭药业高管们的股权激励行权价格已从最初的9.83元调整至3.14元，而公司目前的股票价格在33元左右，高管们因股权激励获得的收益近1000%。此外，科达机电(600499，收盘价10元)高管以2.15元的行权价及二级市场10元左右的股票价格，获得超过300%的收益率。

　　2009年或停止行权 7家公司面临尴尬

　　在35家实施股权激励的上市公司中，有可能因业绩不达标而导致2009年无法行权的公司占到了20%，也即是说7家公司或将面临停止行权的尴尬局面。

　　在股权激励计划尚未实施完毕的公司中，太阳纸业、中捷股份已经预告业绩下滑，2009年的行权计划几乎已无法实施。

　　太阳纸业1月14日发布公告称，公司2008年年度业绩将同比下降30%～50%。根据公司之前发布的股权激励行权条件，以公司2007年扣除非经常损益后的净利润为基数，2008年扣除非经常损益后的净利润需同比增长20%。如不出意外，公司2008年业绩很难满足。公司董秘办人士也向记者表示，公司存在无法行权的可能性。

　　此外，中捷股份因2007年业绩就未达标而使得行权计划在2008年流产，公司2008年发布三季报时又预报过年度业绩将同比下降80%～100%，2009年的行权计划又将 “打水漂”。此外，南玻A下半年申请解锁的愿望也可能落空。

　　与太阳纸业、中捷股份相比，泛海建设、用友软件、得润电子等3家公司并没有发布2008年业绩预减的公告，但在2008年三季度，该3家公司业绩均为同比下滑。今年的激励计划可能成为镜花水月。此外，伊利股份行权的可能性也几乎为零。

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