本报讯（记者 赵笛）融资融券首次技术测试将于下周六举行，部分投资者期待的做空工具又近了一步。昨日融资融券业务试点的全网测试具体信息出炉，业内人士指出，融资融券业务推出已经箭在弦上，不会出现06年空欢喜一场的情况。

　　通知披露，本次参测单位有中信证券、海通证券、东方证券、光大证券、华泰证券、国泰君安、申银万国、银河证券、国信证券、广发证券、招商证券等11家券商以及沪深交易所、中登公司和参测券商客户资金第三方存管银行。

　　本次融资融券标的证券的测试清单也首度亮相，除了浦发银行、邯郸钢铁、武钢股份、上海机场等100只股票，还包括上证50ETF、上证180ETF和上证红利ETF等3只指数基金。据参与券商介绍，投资门槛暂定在100万。

　　公布的细则还明确了担保品及折算率：担保物为上证180指数成分股股票的，折算率不超过70%；其他A股及B股(不含ST股)的折算率不超过65%；ST股票和权证的折算率均为0；ETF的折算率不超过90%；国债的折算率不超过95%；其他债券(非国债)和其他上市证券投资基金(非ETF)的折算率均不超过80%。

　　本次测试时间为25日的9时至21时，将模拟2个完整交易日的交易和结算。具体时间为8时30分至14时30分，模拟T＋0日交易及结算(即10月25日)；14时45分至21时，模拟T+1日交易及结算(即10月26日)。

　　业内人士估计，11月交易所会进行第二次技术测试，普通投资者要参与融资融券交易，最快也要等到12月以后，不过年内肯定能够成行。

　　◇规则解读

　　融资融券怎么玩？

　　1、开户：除了现有的普通证券账户以外，投资者进行融资融券交易，要按规定与一家券商签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，并委托券商开立信用证券账户和信用资金账户。

　　2、保证金：券商向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以是标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。

　　投资者融资买入证券（融券卖出）时，融资（融券）保证金比例不得低于50%。计算公式为：融资（融券）保证金比例＝保证金/[融资（券）买入证券数量×买入价格]×100%。

　　3、补仓：券商将对客户提交的担保物进行整体监控，并计算其维持担保比例。计算公式为：维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)。

　　当客户维持担保比例低于130%时，客户应当在约定的期限内追加担保物，期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。

　　4、平仓：当客户维持担保比例持续两个交易日低于130%时，券商有权对其信用账户中的标的证券强行平仓。比如，一个投资者融资融券后的总市值为15万元，按照130％的客户维持担保比例，如果其总市值减少到13万元以下，该投资者就需要追加保证金，否则就会被强制平仓。

　　5、停止融资融券：当单只标的证券的融资余额（融券余量）达到该证券上市可流通市值（量）的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入（融券卖出），并向市场公布。该标的证券的融资余额（融券余量）降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入（融券卖出），并向市场公布。

　　6、融资行为：在融资款进入信用帐户后，投资者便可用融资款买入证券。融资还款方式有两种，即通过卖券还款或直接还款。

　　7、融券行为：在融入证券进入信用账户后，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。融券的还券方式也有两种，即买券还券或直接还券。

　　另外，融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整数倍，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用，融资融券期限不得超过6个月，融资融券暂不采用大宗交易方式。

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