戴相龙：社保基金上半年收益不抵股票缩水(4)

　　二是要尽快出台股权投资基金管理办法。依法规定股权基金的登记、管理、交易、税收等问题，完善监管体制，并在投资和退出等方面为股权基金发展提供有利条件。我国行政机关部门较多，由于历史原因和角度不同，同样一个基本属性相同的名词在不同部门有不同的表述，常常影响到有关工作的推进。产业投资基金和股权投资基金运作原理基本相同，现在常说的股权投资基金就是指私募股权投资基金。因此，我建议在我国目前可把产业投资基金、私募股权投资基金统称为“股权投资基金”，尽快制定相应管理条例或管理办法。在股权投资基金设立方式上，依法规定公司制、信托制、合伙制设立要求和税收制度，由投资人自主选定。

　　三是积极培育基金管理专业人才。目前，发展股权投资基金，不是缺钱，而是缺乏优秀管理人才。要加快培养基金管理高级人才，适当增设中外合资或者外商独资的股权投资基金管理公司。

　　全国社保基金会将总结过去参与发起多个产业投资基金的经验，运用国务院已经给予我们的对股权投资基金投资总额可以达到总资本10%的政策，充分发挥社保基金在推进股权投资基金中的作用。我们将制定社保基金投资股权基金管理办法，公开、公正、公平地在市场择优选聘基金管理团队，重点投资成长型中小企业。如果市场有需要，我们将考虑由全国社保基金主导设立新的股权投资基金及其管理公司，并在业务发展上与其同行依法合理竞争。

　　面对股票市场大幅度的波动，社保基金将继续坚持原定投资理念和投资管理方式，稳定对股票的投资比例

　　记者：过去五年，全国社会保障基金的收益率远远高于同期的通货膨胀率，实现了保值增值的目标。特别是2007年，由于投资策略选择得当，借助股市大幅上涨，社会保障基金已实现收益1084亿元。从今年的情况看，股市表现不尽如人意，社保基金能否继续实现较好收益，在投资策略上会做出怎样的调整？

　　戴相龙：由于金融市场和投资结构的变化，全球各国养老基金的投资回报每年都是起伏不定。去年以来，由于全球股市下跌，各国养老金投资回报率普遍下降，有不少基金还出现较大亏损。2007年，社保基金实现了高收益，但不能简单看作是一年的收益，而是2003—2006年期间社保基金通过长期资产配置所得到的结果，是社保基金坚持长期投资目标的结果。按照社保基金五年平均不亏损的风险控制最低要求，2007年的高收益还要承担今年和未来一段时间内市场的风险和投资损失。

　　2008年6月30日，上海、深圳证交所股市比去年底分别下跌48%、45%。今年又是社保基金会实行新的《企业会计准则》的第一年，交易类产品的市值变化要列入盈亏核算。社保基金按规定的比例投资股票，所持股票市值的跌幅大大低于同期上证综指的跌幅。尽管如此，社保基金上半年已实现收益还抵不了上半年股票资产的缩水，社保基金全年经营收益面临着严重挑战。

　　分析和评价社保基金投资业绩，要看长期结果，短期业绩的波动不能也不宜作为考核社保基金的投资绩效的依据。面对股票市场大幅度的波动，社保基金将继续坚持原定投资理念和投资管理方式，继续坚持既定战略资产配置和年度战术资产配置的要求，对大类资产配置的比例不做大的变动。我们将稳定对股票的投资比例，增加固定收益产品的投资，加大对企业直接投资和股权投资基金的投资力度，增强交易类产品的抗跌能力，承受市场波动的压力，并为明后年争取较好的投资回报打好基础。