戴相龙：社保基金上半年收益不抵股票缩水(3)

　　各国养老金都是资本市场投资的重要来源，是稳定股票市场的重要支柱。全球养老金有20多万亿美元，占全球资本市场1/4。2007年底，全国各项社会保险资产有1.5万亿元，商业保险公司总资产接近3万亿元，城乡储蓄17.6万亿元，对资本市场投资能力不断增强。全国社保基金已在资本市场发展和稳定中发挥重要作用：一是投资总量不断增加。2007年底，社保基金投资于股票和一年期以上各种金融产品为4854亿元，占全部资产95%，其中，境内外股票1816亿元。二是坚持长期投资。特别是在股市低迷时更能显示社保基金对股市稳定作用。三是促进了基金业的规范运作。至今，我们已选择10家基金管理公司作为全国社保基金的投资管理人，促进基金管理公司不断提高管理水平。四是社保基金对企业直接投资和对股权投资基金投资400多亿元，参与对公司的管理，推动了上市公司治理结构的改善。随着全国社保基金实力增强，我们将在促进资本市场发展中发挥更大作用。

　　社保基金在完善投资管理方式方面已取得一定经验。社保基金会对境内外股票和一部分债券投资，通过市场公开竞选资产管理公司实行委托管理。同时，对投资各类金融产品的总量实行比例控制，明确五年和每年投资比例，实行滚动操作，并在允许的幅度内按季微调。实践证明，上述投资管理方式是行之有效的。社保基金会不直接对单个股票进行投资，也没有所谓内幕消息来源，完全依据国家法规和市场监管规定，按照国务院有关部门制定的《全国社保基金投资管理规定》，自主开展投资业务。现在，由于股市低迷，股票投资已在内控比例之内，我相信我们的投资管理人，一定会坚持长期投资、价值投资和责任投资理念，正确处理投资和风险的关系。这样做，不仅可以维护股市的稳定，也符合社保基金的利益。

　　发展股权投资基金，有利于把一部分企业和个人存款转化为资本，减少国际资本流入，缓解人民币升值压力

　　记者：在您的推动下，我国首个产业投资基金——渤海产业基金2006年在天津成立；今年4月，国务院批准全国社保基金投资产业基金和股权投资基金；近期社保基金又将向鼎晖、弘毅基金投资40亿元。那么，您觉得股权投资基金在资本市场发展中能发挥什么作用？当前股权基金发展还存在哪些需要解决的问题？下一步，社保基金在股权基金的投资方面有什么打算？是否考虑以社保基金为主导发起新的基金及基金管理公司？

　　戴相龙：股权投资基金是资本和智慧的结合，对促进资本市场发展具有特殊功能。发展股权投资基金是企业扩大资本的迫切需要，是投资人保值增值的迫切需要，是完善资本市场的迫切需要，是完善宏观金融调控的迫切需要。我国作为发展中国家，社会资金并不宽裕。现在流动性过剩，是因为资本形成不足，信贷能力过强，社会资金结构不合理。发展股权投资基金，有利于把一部分企业和个人存款转化为资本，减少国际资本流入，缓解人民币升值压力。当前发展股权基金重点要研究和解决好下列问题：

　　一是加快改革试点工作。早在1997年中央就要求制定产业投资基金办法，多年来有关部门也做了大量工作，但总的看进展较慢。由国家发改委牵头的产业投资基金试点工作小组已成立工作8个多月，有关工作正在顺利推进。我们盼望试点工作小组尽快上报《产业投资基金试点总体方案》，加强对试点工作指导，加快对有关基金的核准。