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夏草:打击正龙拍虎需要全民总动员http://www.sina.com.cn 2008年07月19日 15:48 和讯网-红周刊
——专访中国证券市场财务打假专家夏草、张彤 -红周刊记者 翟超 实习记者 兰春艳 7月14日,证监会发审委公告,长城汽车、神通阀门和神州泰岳软件首发申请未获通过。一天之内3家公司IPO申请被否,这在以往非常少见。同时,证监会发行监管部下发了关于调整预先披露时间的通知,对招股说明书申报稿预先披露时间进行调整。 种种迹象表明,证监会正在加大发行监管力度,努力提高上市公司质量,防止上市公司造假行为的发生。那么,目前上市公司财务造假行为是否严重,手段有哪些,中小投资者如何应对上市公司财务造假呢?7月17日下午5点,《红周刊》邀请了国家会计学院讲师、著名打假专家夏草(又名申草、飞草)和资深市场人士、本刊特约作者张彤进行交流。 下午刚刚抵京的夏草在参加完一个会议后便匆匆赶到《红周刊》,甫一落座便直奔主题,痛斥弊端,言辞激烈。而近日连续在《红周刊》发表重磅文章(如《莫让招股说明书沦为“虚假广告”》、《警惕预付账款“藏污纳垢”》)的张彤则显得气定神闲、成竹在胸。一个博士、一个草根,他们的相聚会碰撞出什么样的思想火花? 10%以上的公司存在造假可能 《红周刊》:目前上市公司财务报表可信度怎样,财务造假行为有多严重? 张彤:如果和非上市公司相比,上市公司财务报表可信度还是相对比较高的,但是目前上市公司之中,存在严重财务造假问题的公司应该超过5%,此外还应该有10%以上的公司存在财务造假的可能。 《红周刊》:哪类公司热衷于造假,蓝筹股有造假行为吗? 夏草:蓝筹股相对好一些,但是也存在造假的可能性,不过发现起来非常困难。一般大的企业业务庞杂,子公司众多,造假的空间很大,稍微的调整从表面上很难看出来。垃圾题材股至少50%以上有问题,这些上市公司的造假水平一般比较低,很容易发现。 《红周刊》:那么上市公司财务造假的动机是什么? 夏草:利益。造假只是一个形式,一个道具,实质目的是IPO、再融资或者控制股价等。 《红周刊》:造假主要有哪些手段? 夏草:造假主要包括业务造假和会计造假。业务造假主要是虚构或者隐瞒收入或费用、收入性质的变化等。比如,现在收益太好,就把收益隐瞒了,或者直接截流。东方电子把炒股收入变成主营业务收入的做法属于收入性质的变化。 会计造假主要是利用时间差,提前或者推迟确认收入或者费用。比如,本该按10年折旧的资产按20年折旧,本来属于递延收入的变成一次性收入等。 《红周刊》:如果上市公司造假行为非常严重,那么投资者还需要进行上市公司基本面分析吗,价值投资在中国还能生存吗? 夏草:炒股应该看基本面,但新股申购没必要看,中国的新股发行很多时候都是在走过场,中国股市向来都有“新股不败”的神话。 奇怪的是,被我质疑过的股票,大部分涨得都很好,如江苏阳光等。这里面有几种可能,一是这种股票被高度控盘,因为造假的原因就是为了控盘;二是公司已经只剩一个壳,揭发之后加速它的重组,没有揭发之前监管层还在睁一只眼闭一只眼,揭发之后促使它加快重组,要不然以后的监管压力会越来越大,我们等于间接给监管层施加了压力。 相关报道: 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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