合资券商再开闸　瑞信方正抢单IPO(2)

　　方正证券前身为浙江证券，2002年由北大方正集团重组而成。北大方正集团由北京大学1986年投资创办。20多年来，北大方正集团坚持持续不断地技术创新，在中国IT产业发展进程中占据着重要的地位。目前，北大方正集团已经拥有5家在上海、深圳、香港及马来西亚交易所上市的公众公司，以及国内外20多家独资、合资企业。

　　此前，瑞士信贷已经对包括方正证券、齐鲁证券等多券商做过尽职调查以及洽谈业务合作。至于为何最终选择方正证券，业内人士认为，方正证券与泰阳证券合并后实力大增，以及谋求实现IPO的良好预期，应该是双方达成合作的最主要原因。

　　2006年11月27日，方正集团与泰阳证券正式签署重组协议，方正集团与方正证券分别出资6亿元和2.56亿元合计持有泰阳证券81.50%的股份，使得泰阳证券的净资产达10.5亿元。

　　2007年，接连而来的牛市让券商们赚了大把的银子，泰阳证券也不例外，当年其净利润达到11.42亿元，摇身一变成为方正资本版图中的重要棋子。

　　2007年11月，方正证券将其拥有的泰阳证券1.065亿元的出资额转让给哈投股份，作价8.52亿元。这一笔交易，使方正集团和方正证券在入主泰阳证券短短一年之后便大赚特赚。

　　2008年5月12日，中国证监会正式批复方正证券吸收合并泰阳证券，方正证券注册资金扩大到16.54亿元，泰阳在湖南企业中落幕。湖南省政府方面的评价是“全国第一例政府没有出钱，而完全由企业出资、采取非破产方式的市场化重组案例顺利收官”。

　　方正系顺风顺水地搭建了庞大的证券王国，合并后方正证券的净资产达到62亿元，公司上市工作也正式提上议程。

　　方正证券内部人士向《财经时报》表示，作为横跨湘浙两地的综合类券商，新方正将充分利用两地的人脉、资源优势，打通两地资本市场，在更高平台上开辟更为广阔的发展空间，并将按原计划继续为上市做准备。-

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　　中国合资券商进程

　　从上世纪90年代起，摩根士丹利即持有了在中国承销业务中占据龙头地位的中国国际金融有限公司约34%的股权；2004年批准高盛集团在华成立合资企业；一年后瑞士银行也获准入股一家本土经纪公司。但从2005年年底开始，中国证券监管机构不再受理成立合资企业的申请，并开始着手重组国内证券业。2008年1月1日，修订后的《外资参股证券公司设立规则》和新制定的《证券公司设立子公司试行规定》正式施行，合资券商审批工作重新启动。

　　随着国际金融一体化进程的加快，中国的证券公司将面临与国际知名投行竞争的严峻挑战。对此，最新一期的上证联合研究计划课题报告指出，在当前金融业分业经营、分业管理的背景下，公开发行股票或重组上市是证券公司快速发展壮大的重要途径之一。证券公司重组过程中应进一步放开民营资本进入证券市场，让有实力的民营资本参与证券公司并购重组，鼓励外资参与证券公司重组。