沪市公司07年年报：业绩高增长难掩行业分化(3)

　　(四)上市公司亏损面大幅缩减、巨亏公司基本绝迹

　　2007年，共有66家公司出现亏损，亏损比例为7.5%，与上年100家公司出现亏损(比例为11.8%)相比，亏损面大幅降低。在2006年度亏损的公司中，79家公司扭亏为盈(其中59家公司靠非经常性损益盈利)，20家公司继续亏损，2006年由盈变亏的公司为46家。

　　2007年年报的另一个特点是恶性大幅亏损公司数量基本绝迹，只有＊ST华源的亏损额在10亿元左右，亏损额在5亿元到10亿元之间的公司仅有5家，均为近年来罕见。其主要原因是新会计准则实施的影响，一是债务重组拯救了一些濒临破产的公司，二是新会计准则大大压缩了报表重组的生存空间。

　　(五)非经常性损益的数额同比大幅上升，占净利润的比例仍比较低

　　2007年，沪市上市公司的非经常性损益共计631亿元，同比增长179%。非经常性损益占净利润的比例由2006年的4.05%上升到7.64%，比例仍比较低。

　　(六)其他值得关注的事项

　　1.原材料价格大幅上涨对上市公司业绩是一个严峻考验

　　2007年，铁矿石、原油、煤炭、有色金属等原材料大幅度提高，尽管2007年上市公司总体业绩仍保持快速增长，但上市公司行业利润分布不均衡，部分下游行业受宏观调控和原材料价格上涨影响，经营环境趋紧。在竞争性行业中很难把价格上涨传导到终端客户，进而影响这些行业的盈利能力。

　　2.随着多家大盘蓝筹股在上证所上市，2007年提出派现的上市公司派现金额大幅提高

　　2007年年度有454家上市公司推出年度利润分配预案，占已披露公司数量的53%，同比略有上升。2007年总派现金额达到了历史最高的2417亿元，占2007年净利润的近30%。主要原因是近两年有多家大盘蓝筹在上证所上市，这些公司盈利能力和派现能力都非常突出，2007年派现金额超过100亿元的公司有5家，派现金额在50亿元到100亿元之间的公司有3家，派现金额在10亿元到50亿元之间的公司有20家，这些公司合计派现金额为1945亿元。派现金额最高的公司是工商银行，金额为444亿元，占其净利润的55%。

　　现金分红派发比例在每10股派1元以上的有279家，每10股派5元以上的高派现公司的有29家，其中驰宏锌锗在2007年大幅扩张股本后派现比例仍为最高，为每10股派现20元。同时176家公司拟送红股或以公积金转增股本，其中送转比例在每10股送转5股以上的有98家公司，更有35家公司达到每10股送转10股的上限。送股公司的家数和比例同比均有所提高，主要是受股价大幅上涨的影响，很多公司希望通过送(转)股能够降低股价，从而增加股票的流动性。

　　(七)剔除新股的情况比较

　　根据统计，在剔除新股后上市公司(即不含2007年5月1日以后上市的公司)2007年加权每股收益、加权净资产收益率分别达到0.3791元／股和12.90%，上年同期指标分别为0.2478元／股和10.18%，加权每股收益和加权净资产收益率均大幅提高；营业总收入总额为56954亿元，同比增长23.86%，营业利润总额为7320亿元，同比增长52.46%，净利润总额为5264亿元，同比增长59.74%。从上述统计数据不难看出，在剔除新股后，加权每股收益和加权净资产收益率均略有下降，主要是因为新股中的中国石油(摊薄每股收益和净资产收益率分别为0.7353元和19.9%)的影响造成。从各项指标的增长情况看，剔除新股后除营业总收入增长略低以外，其余主要指标均大大高于包含新股的市场整体增长水平。