央视《对话》：期待中国股市成人礼(4)

　　主持人：说到这些政策，你是什么心情跟我们描述一下？

　　董宝珍：我得到这个消息，我是比较沉默的。我实际上讲是非常不高兴的，我想为什么到现在才采取这样一个措施呢？我们为什么不可以在四千点采取一个恰当的措施？这一次救市政策实际上是在七十二小时之内推出两个非常强烈的政策，那么我们为什么在那么多人付出那么强烈的代价之后，以这么强烈的措施干预股市呢？因为我们是暴跌，然后政策强烈干预，然后暴涨。而我的投资经验是无论个人投资者，无论机构投资者，任何人都将不能在暴涨和暴跌的环境中获得任何利益。

　　李振宁：我觉得他说的还是对的。因为怎么说呢？就是说我们如果在四千点就把有一些政策推出的话，这样就不会进入一种全面的恐慌，因为四千点打破之后，是某些大基金在全力出货，到三千七八百点，几大保险公司全力出货，到三千五百点以下很多人就是不讲价值，盲目出货。很多十几倍市盈率的股票，照样杀它跌停板，那么这种情况是应当避免的。比如我们跟美国做一个对照，美国它次债危机是相当严重的，你想它大量的，零按揭、零首付的这种贷款面临危机，很多甚至证券公司面临倒闭，贝尔斯登这样的第五大证券公司要面临倒闭，美国政府它出手非常及时，美联储差不多整个加起来注入八千亿美元的流动性。然后政府宣布一千六百亿美金的减税，高层人物不断地加以表态，这样就防止了多米诺骨牌的倒塌。

　　主持人：我们问问这个华教授持什么样观点？这个是不是应该干预的？

　　华生：更早一些会更好一些。我觉得这是一个两难的选择，对于政府的任何政策出台，就是像我一贯说的如果政府的政策出台以后，是在半山腰，那么它可能会使更多的人，还会在埋怨这个政策。所以我觉得就是在政府的政策出台之后，投资者应该还是要抱一份清醒，决定市场的根本的方向，还是经济的基本面，而不是政策。

　　主持人：这三个政策当中，哪一个政策对市场的作用可能会更大一些呢？

　　李振宁：说老实话，咱们千分之三的印花税下面照样从三千五一杆子干到六千一百二十四，那点税没什么了不起。但是为什么大家一定要盯着税这个事儿。说白了这个税的事儿，表明政府的一个态度，因为涨的时候你管了，所以跌的时候人家就希望你管。如果你涨就没管，自己跌下来，肯定你不管，股民也不会这么失望。

　　华生： 对这个印花税调整，应该说它影响的只是交易成本，它的影响确实是比较短暂的。但是呢应该看到，就是第一个规定就是关于约束，所有的发起人股东的流通。这个约定实际上是长期起作用的因素，不仅对我们股改之前的大非(流通股)小非(流通股)，而且呢对我们股改开始以后全流通发行的股票，包括今后发行的股票，所有发行发起人股东都要受到这个制度的约束。所以我觉得，这个制度的影响是长远的。

　　向贵成：我觉得第一条这个规定恰好体现了政府的一种智慧，说它是利好利空。其实意义不大，关键是它表明了一种态度，它在关注股市，我觉得在三千点的时候政府出这么一个含糊的，我认为这叫什么呢？难得糊涂。我觉得本质上，政府是坚守了这种市场经济的契约，股改时候的契约，同时又给市场情绪一种安抚。

　　主持人：但其实我们还是有机会，可以让更成熟的一些政策不断地出台。比如说我们看到大屏幕上的“第四”，现在是用省略号来标注的，所以如果在座的各位你们觉得你们想填空的话，会在这一条上填一些什么呢？