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创业板不是彩虹 投资人需警惕估值陷阱(3)
蔡猜：我明白你的意思，企业打算上市面对公众的时候，还是要有足够的准备，而不是为了上市而上市，是这样吗？
刘二海：是这个意思。
蔡猜：我想问一下魏处，现在很多网友开始关注创业板推出的准确时间。当然我们三个人说了都不算(笑)。但是有一点，第一，为什么现在无论是创业者还是投资者那么期待。第二，为什么在4月份还是6月份，还是说有可能还是推不出来？为什么在犹豫？它的关键点和矛盾在哪里？
刘二海：这个只能说是我们瞎猜(笑)。
因为犹豫，肯定是上层在考虑。可能是不是因为A股现在大家都这么说跌得太狠。另外，这个制度到底设计得合理不合理，心里也没底。如果觉得考虑很合适、很合理，虽然对A股市场有影响，但是如果对中国整个证券市场成长，成为一个真正意义上的成熟市场，他就愿意推出，肯定是心里没底。对A股本身的影响，可以是正面，也可以是负面。如果是正面，我出来是一个好孩子，好孩子也可以给家长做榜样。这可能不是最主要的。
为什么那么多人关心这个，很多人觉得我去上市，我去套现，看的是财富。但是刘总说得非常好，上市只是你发展过程中阶段性的起点，我更觉得，如果是一个创业者，现在是老板，想要有更大的发展，应该是他事业发展过程中的一个起跳板，何况你只是创业，是小小板，连中小板都不是，你认为你事业成功了吗？成功还远着呢，上市只是为你提供一个更大发展的平台。你可以通过资本运作的方式加速你的成长。在你上市之前，可能很多资本运作的手段都不具备，但上市之后你可能具备了很多手段。比如我要收购别人，可能换股收购等等形式。比如我主动和别人以合并的形式，目的使你的事业更发展，可能对整个国家，或者是对你员工能够创造出更大的价值。上市只是开始。
蔡猜：海淀园区面对创业板有什么措施吗？
魏开锋：我们更主要还是对政策的引导、培训，涉及到政府事务方面提供一些帮助。比如有些企业上市过程中，因为我以前有些了解，涉及到企业上市出一些税收证明，遇到一些问题，我们给予他协调，具体地还要给企业去办。
蔡猜：对，我听到一个说法，深圳符合创业板的有一千多家。我想问一下海淀园区有多少家(笑)。有没有数字？数字是不是准确？
魏开锋：从全国来看大家说上万家，一点也不为过。大家多说门槛过，其实也不高。其实符合主板上市的企业也很多。但是财务符合并不意味着企业整体符合。比如你企业运作规范不规范，有没有历史的问题。中国的民营企业有原罪，有硬伤，
比如你的税务、管理。
蔡猜：类似于前期的工作，可能后期要弥补。
魏开锋：如果前期不把这些事情做好，或者光符合财务门槛不管用。
蔡猜：我想问一下刘总，刚才您讲创业板推出对联想投资没有特别大的影响。
刘二海：是这样的，我把刚才那个问题也说几句。你提到了什么时候推出，大家的想法。其中一个很重要的事情，做一个市场其实是很不容易的事情。真正一个市场要想做起来，做火，是非常不容易的，咱们不说股票市场这个复杂的东西，就算是一个小商品交易市场，一个地方说我在我这儿弄一个交易市场，过几天就火了，没那么快，这是很难的一件事情。所以，谨慎的也可能来自于这个，实际说是不容易的，这是我猜想
另外，国内毕竟创业板还是风险比较高的，上面的企业高速成长，有可能就不行了。这样的话，对股民的心态，对股票市场投资人的心态是非常强烈的冲击。过去是保姆型的，现在也算保姆，但是已经不太管那么多事了，自己的眼中去看这个东西的时候，咱们中国是向来注重社会影响的，别到时候股票投完了之后，心情极其郁闷，出了这个事。
蔡猜：现在已经是有机器郁闷的情况。
刘二海：对，你要认赌服输，股市有风险，入场须谨慎。需要理性的态度。
蔡猜：接下来谈对于VC和PE，对于创业板是不是也应该有足够的理性。
刘二海：是，你说得其实非常对。所以，这个事对一些企业的退出肯定有帮助，非常有价值。但另一方面，我们也必须看好企业的基本面。如果企业的基本面好，早一点、晚一点，其实关系并不大。这个企业上市的节奏早一点晚一点影响并不大。VC投资的往往成长性比较好，但是很多来自于传统的企业，是不是符合创业板的要求不一定，比如是个餐饮连锁，利润已经非常好了，是不是也愿意上创业板，还是走其它地方。所以，创业板最后定位到底是哪一类企业是非常重要的。写在纸上当然有很多规则，但是真正第一批上市一两百家企业是什么样的企业，对后面是有示范作用的，我是这个意思。
蔡猜：做VC的当然了，您刚才说影响不大。但是PE呢？据我所知真的可以用雨后春笋来形容。最近新成立的公司非常多，特别是在珠三角、长三角地区，您对他们有什么建议？
刘二海：当然还是建议也没那么急非得上。
蔡猜：怎么控制风险？
刘二海：也没有必要那么急上创业板，大部分PE(狭义的PE)做的是成长性非常强的那一块，往往利润都有3、5千万，很多人做的是这一块。所以，创业板对他们也不一定有很大家知。
蔡猜：所以不要着急。
刘二海：其实没有必要着急，VC的好处是有很多退出渠道，下一波投资人在往上走。
蔡猜：魏处从两个观点讲，如果做直接投资人，把握不好的话会怎么样？把握得好的话会怎么样？
刘二海：我个人觉得，如果大家都认为急着上创业板，我倒认为是件坏事。为什么呢？这个公司的增长潜力已经不大了，发展空间已经不大了，如果真是非常好的企业，找第二轮、第三轮非常容易。相当于我这个孩子还没长大之前就把它嫁人了。我本来是可以让她长得更漂亮，更可以嫁入豪门的，结果嫁了一个穷小子。(笑)
刘二海：关系可能好。
蔡猜：人家有潜力。
魏开锋：现在为什么那么多，雨后春笋？都是急功近利，短炒一把，上市之前挣点钱就跑了。如果不考虑发展空间更加好，价值最大化，那是，使劲投吧。如果是这样的话，抱着这种心态，我回答你的第二个问题，很有可能像2001年一样再死掉一批，肯定不是冲着分红去的，以分红的标准来衡量自己，或者是和你原来的期望相比，你肯定要郁闷死。
蔡猜：现在还有三分钟时间，每个人用一句话讲创业板的推出给直接投资带来的机遇和挑战。
刘二海：对于不同的人，对于中小企业想融资的时候，又多出来一个融资渠道，这也是比较好的一个事情。但是它确实有另外的融资渠道，可以找到VC，找到PE们做新的融资，但这是一个新的融资渠道，这是第一套。
另外一条，对于VC来讲，把这个企业扶植到一个程度，这个企业基本稳定到一个阶段，也可以有一个选择，一个是让它继续长得更大，到主板上市。外一个选择，到创业板上市，让公众进一步抚养这个企业，进一步成长。但是核心一个要点，还是要搞清自己公司当前的情景，上市真的不是企业最后的目的，只是你企业发展过程中融资的一个环境。
魏开锋：用煽情一点的话来讲：创业像雨后的彩虹，看起来很美，但是不是一定在你身上，你自己也变成彩虹呢？很难说。
蔡猜：很形象。
刘二海：很有诗意。
蔡猜：非常感谢今天两位来到我们的演播室，因为我们今天这个节目确实是延后了，也耽误了大家的时间。但是有一点是非常肯定的，在座的包括我们网友也好，还有在座的几位嘉宾，都是非常希望创业板能够尽快推出，能给二级市场或者是直接投资带来更多的机会。当然，挑战永远存在。
感谢！
刘二海：谢谢大家。
魏开锋：谢谢大家。
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