抄底资金跃跃欲试 赌政府救市不可取(2)

　　抄底资金跃跃欲试

　　割肉还是抄底？成为不少股民和基民目前最为困惑的难题。

　　工银瑞信基金渠道部总监秦红表示，“从历史的经验来看，投资者在恐慌情绪下做出的决策往往是非理性的，做出正确判断的概率很低，往往大家最为恐慌的时候，底部就产生了，起码从目前的位置看，离场的选择是不明智的”。

　　虽然不少机构表示谨慎态度，但记者昨日采访了解到，仍有不少资金等待抄底。

　　广州万隆的看法是，“如果明天早盘再跌100多点，说明多头心死，空方的力量将会用尽，酝酿反弹的良机”。深圳一家券商营业部老总告诉记者，他会在明天动员客户进场抄底，但抄底品种以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主，而不是超跌的大盘股。

　　和招商证券不同的是，国内另一大券商国泰君安则在昨日盘后发出了相对积极的声音。“我们认为近期市场的迅速下跌放大了海外市场下跌和市场领涨板块缺乏的影响。暴跌中可能孕育暴涨。”他们认为，当前市场的流动性存量仍很充足，美国股市也将企稳，尽管市场一片悲观，但是外部资金并不缺乏，前期主要缺乏的是良好的投资标的。随着这轮暴跌的开始，新的投资机会很有可能从此诞生。“我们认为4500-4600点一线将有强劲反弹。”

　　富国基金首席策略分析师林文军昨日受访时表示，“虽然我们从不看重大盘的短期涨跌，但从今日的下跌来看，市场恐慌情绪蔓延，有些过度反应，后市的反弹值得期许。”本报记者　贾肖明　　

　　观点

　　赌政府救市不可取　　

　　记者昨日采访发现，部分股民昨日进场抄底，原因是赌政府将出面救市，市场上最盛的传闻是有可能在本周末宣布降低印花税。

　　但是不少市场人士并不认可这一态度。“平安事先抛出1600亿元的融资方案，不可能没有跟管理层沟通过，说明管理层依然不认可目前A股的高估值。王琼表示，监管层不会出台救市措施，由于过高的国内通胀压力政府已经出台紧缩性货币政策，也不可能立即调头。

　　而冉兰的观点是，机构投资者更为关心的是近期美联储的动作，在布什政府1450亿美元减税方案未能化解危机后，市场期待美联储是否会采取超过市场预期的举措。之前，市场普遍预期美联储将降息50个基点。

　　针对投资者关心的春节前股市走向，友邦华泰稳本增利基金经理汪晖认为，短期市场或有反弹，但在整体市场预期没有企稳和恢复之前，整体市场尚需一段时间反复消化整理。一季度的行情的大幅度波动将是市场调整的集中反应，种种不确定性使市场反应过度的可能性较大。待年报和季报的业绩公布以后，对于上市公司的业绩增长将有一个理性的预期和评估，市场运行也将趋向平稳。“考虑到今年的货币信贷紧缩极有可能是前紧后松，所以一季度可能是证券市场最寒冷的时点”，汪晖表示。　贾肖明　　

　　资金

　　有机构称4500点下分批建仓　　

　　股市半年来单日跌幅纪录再度刷新：昨天沪指暴跌7.22%，近千只个股跌停。连续两个交易日近12%的跌幅，让不少股民纳闷：市场上的主力资金在干什么？何时会迎来反弹？机构会大规模进场抄底建仓吗？

　　机构可以在4500点下分批建仓

　　“在沪指4500点以下，机构将开始逐步分批建仓。”广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋向本报记者表示，据他的观察和了解，并不排除未来3900—4400点是机构的建仓周期，那么对于散户投资者而言，4400点以下是机会大于风险，要进行逢低吸纳。

　　深圳一位私募基金经理向记者表示，现在其基金的策略是“现金为王”，不过，当沪指跌到4300点时，他们打算将进场“抢短线的反弹”，然后等股指反弹至5000点左右时，就会抛售股票离场，“甚至回涨到4700或4800点我们就撤了。”他认为，在如此震荡的市场格局中，“快进快出”是最好的选择。

　　而北京的一位私募基金经理在电话里表示，这两天股市的大跌是“集体情绪总爆发”，恐慌杀跌似乎过度了。当记者问及倘若股市进一步下挫将如何应对时，该基金经理直言肯定会“进场建仓”。他向记者分析了万科A(000002)和武钢股份(600005)这两只个股：从估值、行业地位、企业经营等角度来看，万科A值得进行投资；而武钢股份则还拥有一些题材性的机会。同时，他还认为银行股值得介入，“持有半年至一年没问题。”不过，他强调，在这个震荡加剧的市场中，要坚持精选个股进行投资。

　　虽然可以说主力机构的资金行为具有高度一致性，但是如果股指进一步下跌，是否必然会有机构的大规模建仓？值得注意的是，诸如申银万国、中信证券等对市场影响较大的机构投资者，近期都表达了部分对市场的悲观论调，而不少基金公司也纷纷提前瘦身调整持仓结构以应对可能到来的寒冬。有分析人士指出，正是市场主力机构们的做空行为，加快了市场下跌步伐。

　　“现在还很难说机构将大规模地趁低建仓。”招商证券策略分析赵建兴这样向记者表示，这两天市场大幅下跌，既有恐慌性的因素，也跟市场长时间所承受的压力集中释放有关，因此机构不会贸然进场抄底。至于机构会选择什么时候开始建仓，赵建兴认为，由于经济增长的不确定性和市场的估值变化，机构还在观察。一旦确认经济增长出现趋缓的迹象，从而导致对市场估值预期的降低，那么机构并不会选择进场。而对宏观经济的判断主要依据是贸易顺差、工业增长值、GDP以及CPI等数据指标。