抄底资金跃跃欲试 赌政府救市不可取

　　股灾：港股狂泻2000　A股近千个股跌停　　

　　沪指短短6个交易日跌去1000点，割肉还是抄底，很多投资者陷入迷茫

　　-提要　　

　　“牛市就是急跌慢涨”，周一晚上广州股民吴先生还在和其他股民朋友互相打气，但是昨天的走势让他陷入绝望，手中4只股票三只跌停，没有任何止跌反弹的迹象。

　　全球小股灾，A股近千只个股跌停，悲观情绪在各个角落迅速蔓延。明天大盘会不会继续暴跌？全球股市能不能企稳？在短短6个交易日跌去1000点之后，越来越多的投资者开始陷入迷茫的境地。

　　暗夜刚刚降临还是黎明前的黑暗？市场的各种声音让不少投资者无所适从。瑞信资产管理公司刚刚在上周唱好港股年内上35000点，又在昨日发布报告称，亚太股市还要跌15%，A股更是还要跌30%。然而，一些内地机构开始呼吁投资者避免在恐慌中做出非理性决策，连续暴跌之后，市场正在酝酿绝地反攻。

　　近千个股跌停　散户开始割肉

　　“再不割肉，渣都不剩了”，股民颜女士非常懊悔，她周一在朋友的怂恿下，买入了据传有重组题材的深纺织A(000045)，谁想在大盘暴跌的影响下，当天该股就以跌停报收，昨日开盘不久该股再度跌停，颜女士无奈趁盘中打开跌停后全部斩仓出局。唯一庆幸的是，深纺织A尾盘继续被牢牢砸在跌停板上。

　　昨日沪深股市并没有出现很多股民预期的反弹，在周边股市尤其是港股暴跌影响下，A股再度出现了巨幅的调整，上证指数开盘不久就连续跌破了4800点、4700点、4600点的大关，虽然一度有抄底盘出现将股指推高到逼近4800点，但并没有持续多久。抛出巨额融资方案的中国平安再度遭到投资者的抛弃，下午开市不久被巨量卖单封至跌停，连累中国人寿和中国太保同时跌停；而在昨日停牌的中国银行，市场传闻可能因受累次级债而导致亏损，严重连累了其他银行股，而券商股也几乎全线跌停。同样，希望抱着小盘股避难的股民同样没有逃过厄运，大众公用、力合股份等前期爆炒的创投概念股，纷纷以跌停报收，奥运板块整体跌幅也达到8%。

　　不少股民已经开始不计成本恐慌性抛售，上证综指最后收报于4559点，下跌354点，跌幅7.22%，成交额1578.9亿元；深成指报收于15990点，下跌1215点，跌幅7.06%，成交额788.2亿元。两市近千个股以跌停或者接近跌停的位置报收。

　　谁在抛售“金股”？

　　和5·30不同的是，本轮A股下跌的“元凶”正是基金重仓的权重股。中国人寿、中国平安、中国国航、万科A等不断出现在机构2008年“金股”名单中的大盘股，却成为做空指数的利器。

　　基金在主动做空？还是巨额赎回压力下被动抛售？答案明显不是后者。截至本月21日，A股市场共有40家基金管理公司旗下227只基金公布了4季度季报。股票型基金合计资产1.49万亿，相比3季度末减少了100亿，但手握现金却达到了2561亿元。

　　“我们基金经理手里并不缺钱，还没有到为应付赎回而被迫抛售的时候”，广州一家基金公司市场总监昨日告诉本报记者。但是情况并不乐观，记者昨日从一家托管银行了解到，在上周三和周四出现较大赎回后，上周五和本周一保持了平稳，但昨日赎回量开始明显增大。按照之前的规律，如果调整延续下去的话，恐慌性的赎回将会出现。

　　“机构不会出现在恐慌的时候去抛盘，近期市场成交量并没有放大，大的机构想走都走不了，近期的抛压应该来自散户和部分私募机构”，金元证券深圳理财中心总经理冉兰表示，“美林和花旗巨亏，美国经济是否真的陷入衰退尽管无法预估，但悲观情绪已经成为市场主流，压抑投资者做多的热情，往往人们对经济的预期变化会快过实体经济的变化。”

　　部分机构开始转“口风”

　　让人担忧的是，一直高唱长期牛市基调未改的机构，在全球股灾的大环境下，口风也开始变化。

　　投行瑞信昨日发布研究报告警示称，亚洲股市将续跌，中国和印度股市有望再度大跌30%，才有可能企稳脚步，而刚刚不久前，该行还高唱港股估值已经调整到位，年内有望看到35000点。瑞信在报告中称，亚洲区内股市普遍已由高位回落20%，但估值并不算便宜。亚太区股市估值若要回到过去五年平均值，则目前尚有15%的下跌空间。瑞信称，当中估值最昂贵的市场，譬如中国、印度及印尼等，可能要进一步下跌逾30%，而中国台湾、新加坡、泰国、日本及澳洲等地或会有支持，因相关市场估值大都低于其过去五年平均值约5%—25%。

　　在国内机构中，招商证券一直以强烈看多A股而著称，但是在昨日对市场发布的观点中，招商证券明显表现出了悲观的态度。招商证券称，市场弱势已经形成，短期内投资者应保持谨慎观望，不要急于入市抢反弹，而应抓住反弹机会将仓位减至合理水平，密切观察外围市场动向与政策面的变化。招商证券研究所董事王琼在接受采访时更是表示，投资者要减轻仓位，特别要远离大蓝筹。

　　但是对未来依然看好的机构仍在。华富基金对于近期市场大跌发布观点称，牛市的三大推动力——人口红利、人民币升值、上市公司业绩高速增长并未发生改变，股市长期向好依然值得期待。“我们建议投资者回头重新看看2007年的市场走势，A股市场出现了多少次的巨幅调整？曾经有多少次投资者面对调整不知所措，但回头看看一笑而过。我们从中汲取的经验和教训是，专业的投资者应该深入研究基本面，选择好股票。”