操盘必读 9月25日证券市场要闻及简评

　　上海证券报：证监会重申从业人员不得炒股

　　中国证监会日前下发了《关于进一步加强教育提醒 督促工作人员自觉遵守禁止买卖股票规定的通知》，再次重申证券从业人员包括监管机构工作人员，不得进行股票交易的规定，坚决防范和查处利用内幕信息买卖股票的行为。

　　点评：进一步加强对涉及市场敏感信息的管理，完善涉密信息管理制度，提高工作人员保密意识，证券市场将持续好转。

　　上海证券报：6000户接了400万股 大户减仓散户追涨

　　尽管公司一再出澄清公告，江南重工股价却一再涨停，9月20日某媒体披露江南重工可能被私有化或注资整合，当天该股报收连续第六个涨停。然而，指南针赢富深度数据显示，从头到尾的行情中基金基本上未参与，大户及机构9月20日当天减持了408万股，近6000名散户接走了近400万股。

　　点评：数据还反映出，在6个涨停过程中，12378名散户大胆追涨，持仓比重从51.77%增加到了53.90%，多拿了463万股，而且基本上是在最后四个交易日买进的，前面连拉两个涨停之时还曾吓跑了3000个散户。

　　上海证券报：中国动向今起招股 大摩再签“对赌”协议

　　中国动向(3818.HK)将于下月10日在香港上市。有所特别的是，资本大鳄摩根士丹利(大摩)不仅持有该公司20%股份，更与公司签定“对赌”协议。这是继蒙牛、永乐之后，大摩与内地消费类企业的又一次“对赌”，其宗旨是激励上市公司在规定期限内实现理想收益。

　　点评：这笔交易表面看起来有失公平，中国动向主要股东在以盈利目标为依据，用20%股权对赌1%股权。但是，既然签定了对赌协议，表示中国动向对实现既定盈利目标抱有较大信心。这也是大摩激励持股公司快速发展的方式之一。

　　上海证券报：动用万亿资金 险资一级市场获配超去年全年

　　本月中旬，近30家保险机构倾巢出动，先后动用1335亿元、2415亿元保险资金“追捧”北京银行、建设银行的首发，获配资金额达11.05亿元、68.5亿元。

　　点评：这两次“大手笔”后，保险资金在一级市场的获配总量一跃超过400亿元，远超去年一年的水平。相信随后登场的中海油服、中国神华、中石油、太保集团等，将掀起新一轮保险资金对“打新股”的追捧大戏，保险机构在整个获配队伍的主力军地位将更加难以撼动。

　　中国证券报：10月大小非解禁市值近2000亿元

　　数据统计显示，10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁数量113.27亿股，以9月24日收盘价计算，市值高达1950.21亿元，在9月经历短暂的低潮之后，市场重新进入了解禁的高峰期。

　　点评：需要强调的是，受限股解禁只是拥有了流通权，由于各公司各股东的实际情况不尽相同，是否上市交易难以预测，解禁并不等同于实际交易。虽然10月大小非解禁市值近2000亿元，但由于相当集中，出现大量套现的可能性反而大大降低。

　　第一财经日报：港股昨刷新5项量价纪录

　　在龙头股汇丰控股(0005.HK)带动下，香港股市昨日刷新5项历史纪录：恒生指数、恒生国企指数携手飙升700点，双双创下新高；港股总市值、单日成交额及权证成交额都创下历史纪录。

　　点评：随着香港股市的飙升，有业内人士开始担忧港股交易出现不理性。香港一中证券联席董事黄伟康对《第一财经日报》表示，美元减息和“港股直通车”两大利好推动港股在近两周内连续飙升，短期内上升幅度过快，目前只适合投机而不适合投资。近期港股面临一些不明朗因素，投资者应谨慎。

　　第一财经日报：特别国债三期正式发行

　　2007年特别国债(三期)24日正式向社会各类投资者发行，实际发行面值金额为350.9亿元。根据财政部通知，特别国债(四期)也将于本周28日进行招标。

　　点评：本期国债通过全国银行间债券市场和试点商业银行柜台面向社会各类投资者发行，是财政部9月10日宣布向社会公开发行2000亿元特别国债中的一部分。

　　证券日报：中秋佳节到来日 正是建行回归时

　　今日可谓是双喜临门，在人们沉浸在中秋佳节的氛围之时，期盼已久的建设银行也于今日正式登陆我国A股市场。回首来看，建行于9月11日启动路演，定于9月25日挂牌上市，从8月27日正式递交上市申请至挂牌不足一个月，足显回归祖国之心。

　　点评：预测建行未来5年净利润复合增长率为30%。2007年摊薄后每股收益0.29元；2008年每股收益0.38元。综合来看，建设银行盈利能力较高，去年平均股东权益回报率(ROE)达到15%，市场对其普遍预期乐观。