操盘必读 9月24日证券市场要闻及简评

　　中国新闻网：亚洲最赚钱公司回家 发审委今审核中石油上市

　　带着境内外投资者的狂热，国内头号石油商中石油将“旋风”般回归。中国证监会发审委135次工作会议公告称，今日将审核中石油A股首次公开发行(IPO)申请。中石油此次拟发行不超过40亿股A股，保荐人为中信、瑞银和中金。对于发行价格，中石油掌门蒋洁敏此前表示，要让它“物美价廉”到每个中国人都能买得起的程度。而按惯例，H股回归一般以招股说明书公布前的收盘均价为基准，因此，市场预计中石油A股每股定价将在10元以上。

　　点评：一旦这只亚洲最赚钱的上市公司顺利回归本土，内地绝大多数蓝筹股将黯然失色。A股市场由此将进入中石油、中石化双雄争霸的时代，而石化板块的估值理论、A股市场的权重格局，都将因之改变。

　　中国证券报：中国神华确定发行价区间 每股34.99元-36.99元

　　中国神华能源股份有限公司公告称，其首次公开发行A股的初步询价工作已于9月21日完成，确定发行价格区间为34.99元/股-36.99元/股。公司股票于9月25日进行申购，申购简称为“神华申购”，申购代码为“780088”。

　　点评：中国神华本次发行数量为不超过18亿股。回拨机制启动前，网下发行股份不超过6.3亿股，约占本次发行数量的35%；其余部分网上发行，不超过11.7亿股，约占本次发行数量的65%。

　　东方早报：中海油服发行冻资2.17万亿

　　中海油服(601808.SH2883.HK)昨晚发布发行定价和中签率公告称，此次5亿股新股最终确定发行价13.48元，以5亿股发行总量计算，筹资额可达67.4亿元。网上发行最终中签率为0.27%。

　　点评：由于网上初步中签率低于2%，也低于网下初步中签率，公司决定启动回拨机制。回拨机制实施后发行结构如下：向网下发行1.5亿股(占本次发行总规模的30%)；向网上发行3.5亿股(占本次发行总规模的70%)。

　　北京晨报：投资大师罗杰斯建议：去买H股 现在就去

　　曾经连续两次准确预测中国股市牛熊拐点的国际投资大师吉姆·罗杰斯给出的投资建议和年初时略有差别，他不再强调自己对A股如何看好，而是多次用夸张的手势提醒大家最新的暴利机会已经出现。

　　点评：虽然罗杰斯一再强调，目前同一家上市公司A股股价远远高于H股股价，在投资者能够自由投资H股市场之后，同一家公司在两个交易市场的股价将会逐渐趋同，H股股价上升，A股股价下降，但港股直通车仍然只有名声还未有行动。

　　中国证券报：八成基金经理认为市场高估 资产注入成为避风港

　　尽管对经济增长前景继续乐观，但市场被高估已成基金经理共识，越来越多的基金经理选择资产注入类股票作为获得收益的主要方式。

　　点评：机构投资者乐观情绪开始下降，逢低买入意愿持续减弱，而逢高减持意愿明显增强。尽管基金经理普遍判断市场被高估，但他们对未来12个月投资回报率的期望并未降低。预期投资回报率在20%以上的人数占79%，较7月份调查数据上升3个百分点。

　　　第一财经日报：第二批资产证券化试点启动流动性风险进入监管视野

　　今日，工行与中信证券将召开“工元一期信贷资产证券化(ABS)产品”推介会，首期约40亿元规模在银行间市场发行，此举意味着包括工商银行、农业银行、招商银行、兴业银行和中信银行等七家银行在内的第二批资产证券化试点启动。第一批试点行为建设银行和国开行。

　　点评：资产证券化业务风险管理指引(第一号)在内部征求意见时，也开始提及流动性风险，并要求贷款服务机构应配合评级机构着手建立完善的证券化资产管理数据库。消息人士表示，次按危机最主要的教训是，相关金融机构已无法准确掌握次级住房抵押贷款的原始信息。

　　21世纪经济报道：长江电力公司债投资价值分析报告

　　长电公司债到期兑付风险非常小。长江电力是国内最大的水电类上市公司，上市以来公司的毛利率水平保持在70%以上。07年上半年公司净利润同比增长72%，完全摊薄后每股收益为0.25元。

　　点评：综合以上因素，我们认为07长电债作为公司债第一单，从发行方式上和条款设定上均体现了公司债发行制度上的优势。长江电力公司良好的盈利能力和偿债能力增强了公司债的信用等级，降低了债券的违约风险。