操盘必读 6月5日证券市场要闻及简评

　　中国证券报：监管层警示基金坚持价值投资 不要短期炒作

　　监管层日前召集多家基金公司高管开会，重申了基金投资的一些基本原则，希望基金坚持价值投资，不要短期炒作。结合最近市场运行特征来看，许多基金认为，市场机会集中在大盘绩优蓝筹股和中期预增的个股，尤其是有超预期增长的个股，概念股和绩差股的前景不乐观，可能面临较长的调整周期，市场将重树价值投资大旗。

　　点评：从基本面来看，多家基金认为，上市公司利润的增长与资产注入、重组等仍然可以保持乐观。一季度上市公司净利润增长80%以上，这里就有

股权分置改革后大股东与流通股东利益一致化的原因，也有管理层激励和资产注入的原因，在当前宏观经济良好的背景下，作为微观经济主体的上市公司保持较快增长态势是可以预期的。

　　上海证券报：吴晓求：明确政策预期是稳定当前市场的关键

　　昨日上证指数下挫330点。市场出现如此剧烈的波动，是大家都不愿看到的状况，令人感到忧虑。当此关头，我想重申我一直以来秉持的两点意见：第一，中国的资本市场千万不能错失大好的发展机遇；第二，要保证中国资本市场的持续健康发展，根本在于深刻理解我国发展资本市场的战略意义，要保持政策的透明度和连续性，要切实地、真正地、毫不动摇地从战略高度继续推进资本市场持续健康发展的各项工作。

　　点评：本来在4000点以上，我们可以利用流动性过剩等千载难逢的机遇做一些加快中国资本市场发展的事情，例如加速蓝筹股的回归，推进公司债市场的发展等，在一个不太长的时间内构建一个既有宽度又有厚度的资本市场，据此加快中国金融体系的市场化改革。现在看来，要实现这个目标将存在新的问题和难度。不能不说我们可能错失了一次从供给层面改善中国资本市场结构的良机。短短的几天，我们的情绪从期待变成了忧虑。

　　证券时报：牛市基础依然牢固

　　近几日深沪股指出现了较大幅度的下挫，这种短期急挫行情令许多投资者对市场下一步的运行方向感到迷茫。对此，市场人士普遍认为，从长远来看，中国股市持续向好的基础并未发生根本转变，牛市基础没有动摇；而从短期来看，股市的运行有其内在规律，任何暴涨、暴跌都是一种非理性行为。

　　点评：与短期内的大幅下跌相比，投资者更为担心的是，此前市场普遍预期的一轮大牛市是否就此终结。业内人士认为，上市公司业绩是股市的基石，是影响一国证券市场投资价值高低的重要依据，从这个角度来看，中国股市长期向好的趋势并未发生根本变化。

　　中国证券报：阶段性调整难破长牛格局

　　针对近期股市连续大跌，本报记者昨日专门走访了燕京华侨大学校长华生、上海睿信投资管理公司董事长李振宁、中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求等专家学者，他们认为中国股市阶段性的调整不会影响根本趋势，散户者投资者在此位置不宜再盲目杀跌。

　　点评：成功股改后上市公司通过整体上市、并购重组等，使股市汇聚了大量国内优质资产，大量银行、能源等行业的龙头企业都已上市。去年上市公司盈利提升了40%，今年一季度又提升了70%。因此不能简单地以市盈率、市净率来评判中国股市估值高低，而是要从资源战略高度看股市。事实上，上市公司所拥有的资源价值，远高于目前的16万多亿元市值，现在的估值水平并不高。

　　上海证券报：四只新基金同时获批发行

　　沉寂了近一个月后，新基金发行在股指暴跌后悄然提速。记者昨天从基金公司获悉，包括景顺长城、益民在内多家基金公司旗下的4只新基金昨日同时获得了“准生”。这4只基金多为偏股型基金，预计将于下周起开始发售。

　　点评：大量新基金获批发行已经传递出明确的政策信号。”银河股份首席基金分析师胡立峰称，从某种意义上来讲，控制新基金发行速度是调控股市资金面的一个有效措施。当股票市场投资过于火爆的时候，通过放缓或暂停新基金的发行以减少资金流入，起到平抑市场的作用；反之，当市场低迷或出现大幅下挫的时候，也可通过增加新基金供给来增强市场信心，平稳股价。

　　证券时报：上周权证市场日均成交388亿 认沽证趁机爆发

　　根据海通证券研究所统计，前一周权证市场日均成交金额为388.51亿元，较前一周上升131.35%，其中认购权证的占比从90.77%下降到51.76%，显示上周成交额的上升主要是因为认沽权证的投机。

　　证券时报：A股存量资金5月首度突破1万亿 创下历史新高

　　根据申银万国证券研究所对5月份股票市场资金的统计，5月份，A股市场的资金存量比上月增加360亿，沪深市场资金存量首度突破1万亿，达到1.016万亿，创下历史新高。同期，A股的月新开户数也达到560万户的历史纪录。2007年5月8日到5月31日期间，以IPO新股发行流出的资金为6.4亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为340亿元，流入市场的资金大约有706亿，市场总计流入资金为360亿。

　　中国证券报：投资者入市热情骤降 A股日开户数跌至22.7万

　　股市大跌让投资者入市热情骤降。6月1日，A股开户数下降至22.7万，比上一日大减4.27万，为最近一个多月来的最低水平。中国证券登记结算公司最新统计数据显示，1日沪深股市共新增开户数41.88万。其中，新增B股账户3734，新增基金开户数18.8万。

　　中国证券报：基金出现净赎回 投资者抄底热情逐渐消退

　　“我们旗下很多基金出现赎回，虽然目前量并不太大，但值得警惕。”一位基金投资人士告诉记者。昨日，市场出现深幅调整，大盘创出“2·27”以来最大跌幅，上证综指失守3700点，深成指也跌破12000点。很多基金公司出现净赎回，显示出基金投资者日趋谨慎的心理。为应对赎回，不少基金经理抛售流动性好的蓝筹股准备现金头寸，从而对蓝筹股形成抛压。

　　点评：分析人士表示，上周基金出现净申购的原因主要是，投资者认为本次调整幅度有限，怀着“抄底”的心态加大基金投资力度。上周，相比持有题材股的股民三天三个跌停板，基金投资者的损失并不多。银河证券基金研究中心的数据显示，混合-偏股型基金净值上周的平均跌幅为1.83%，股票型基金上周平均跌幅为0.99%，混合-平衡型基金一周的平均跌幅为0.62%，很多基金还出现了程度不一的上涨。但这让很多基金持有人产生了强烈的落袋为安的愿望，并选择在周一赎回基金规避进一步的风险。昨天，市场再度出现恐慌性下跌，上周坚挺的蓝筹股也最终失守，不少基金持有人心态出现变化，造成多家基金公司昨日出现净赎回。

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