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尽管新股发行已经停了两个多月，但这似乎并没有能够阻止民企上市的步伐。近期，一元股板块出现了普涨的势头，部分一元股在连续20个交易日里，涨幅超过了50%。对此，部分业内人士分析，一元股的壳资源价值存在一定的想象空间，而对大多数不能通过IPO进入资本市场的民营企业来说，在市场比较低迷的时候，选择有一定潜质的公司借壳上市，也不失为一个捷径。
一元股板块异常活跃
深沪股市10月14日收出年内最长阴线之后，市场结构调整进一步加速，一元股出现史无前例的大扩容，当时市场普遍预期A股市场会很快出现仙股。然而一个多月后的今天，仙股并没有“下凡”，相反一元股却出现了最近20个交易日的持续走强。
近20个交易日以来，两市涨幅最大的ST公司为★ST三普(资讯 行情 论坛)，在连续20个交易日内涨幅达88%，连续8个涨停板。ST中西(资讯 行情 论坛)的涨幅也达50%，创下连续6个涨停板。此外，ST天龙(资讯 行情 论坛)在7个交易日内涨幅达36%。
业内人士指出，一元股不跌反涨，是由多种因素造成的。首先，时近岁末，ST板块频频出现“黑马”，比如ST中西、ST三普等股票，在短短10多个交易日内累计升幅超过40%，在市场上起了很强的示范效应。其次，一些公司基本面开始发生一些积极变化。比如ST英教(资讯 行情 论坛)大股东法人股成功转让给电子港科技有限公司，尽管每股转让价仅5分钱左右，但起码也告别了无人问津的尴尬。
一元股壳资源价值被看中
前段时间，电子港科技有限公司以每股约0.05元的价格斥资656.4万元拍得了★ST英教1.3亿股境内法人股。
ST大江(资讯 行情 论坛)(600695)也于11月13日将占公司总股本42.39%的2.87亿法人股转让给绿庭(香港)有限公司，绿庭(香港)有限公司成为公司第一大股东，且收购完成后，绿庭(香港)拟将其旗下的上海四季生态肥料有限公司的股权注入ST大江。
据传，ST吉化(资讯 行情 论坛)在其控股股东中石油的战略规划中，将被净壳卖掉、资产回购。据了解，ST吉化被特别处理后，中石油一直没有实施实质性的重组计划，这很容易使人想到之前的卖壳传闻。中石油一位负责审计的人士证实，隐藏利润(1.6亿元)确是为卖壳做准备。业内一直在传买家是香港某财团。中石油卖壳的模式预计与中石化出售中国凤凰(资讯 行情 论坛)(000520)类似，即回购资产、净壳出售。
★ST三普(600869)原大股东转让所持公司股权已获国资委批准，目前转让过户的审批事宜也已履行完毕，过户登记手续正在办理之中。据悉，公司国有股转让完成后，江苏远东集团有限公司将持有公司法人股3594.4万股，持股比例为29.95%，成为公司第一大股东。
广发证券高级分析师黄端军表示，就目前情况来看，等待IPO的时间成本太大了，不可预测的因素太多，到底要等多久没人知道。况且，国家的政策是支持国有大企业上市，民企上市的时间就会压后，通过好的壳来上市，也不失为一种好的选择。而这几家公司购买ST公司的壳，也不排除其有借壳上市的目的。
民企借壳 胜算几何？
据统计，有2／3的民企在直接上市和买壳上市中选择买壳上市，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。这一明显的对比数据显示出了，目前民企直接上市有着一种天然的劣势。但海通证券分析师张崎表示，上市不是“独木桥”，还有很多途径，通过借壳上市，这也是国际化的一种表现。ST板块就成为壳资源的大“蓄水池”。据了解，目前沪深股市共有176家ST公司，排除今年退市风险极大的11家上市公司，还有165家ST公司可以成为壳资源。
张崎表示，借壳上市的优点就是成本低，简便，快捷。虽然这种上市方式有着独特的优点，但似乎并不是那么简单的事情。而这些上市公司之所以被带帽，究其原因主要是，因为无主营业务、经营不善或因为随意担保被套牢，像戴上ST帽子的啤酒花或被大股东“掏空”，不一而足。
而据了解，这些重重顾虑也在影响着民企买壳的积极性。如1999年科利华借阿城钢铁的壳上市，企业不但没有因为借壳上市步入发展的快车道，反而被拉下水，面临资金断链的危险。业内人士介绍，隐藏在“壳”当中的负债、担保、未决诉讼、大的产品质量风险，都是随时可能爆炸的“地雷”。而这样的“地雷”可能使买壳企业因为买壳最终负债累累，大伤元气。那么，民企借壳上市究竟会胜算几何？
商报实习记者 柏丹
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