本周展望：美股有望继续上行

　　【MarketWatch纽约3月24日讯】本周，美国股市将进行第一季度最后一周的交易，投资者希望股市能够保住上周胜果。在近期股市连续经历了严重挫折后，这种反弹显得尤其来之不易。上周，投资公司贝尔斯登(Bear Stearns)(BSC)获得了有关方面援助的消息也给股市提供了支撑。

　　另外，在仍然备受信贷危机折磨的股市，美联储做出降息决定、美元汇率走强以及商品期货价格下跌等似乎都可能成为扭转行情的关键因素。

　　“贝尔斯登事件是所有人期待的转机，”Hinsdale Associates投资部主管保罗-诺尔特(Paul Nolte)指出，“在危机出现时，情况往往会变得愈来愈糟糕，直至转机出现。在此次危机当中，的确出现了转机，那就是贝尔斯登。”

　　上周，美国股市经历了自今年年初以来的首个大起大落行情。虽然上周因为耶稣受难日而休市一日，但各大股指均小有斩获，是四周以来首次上涨。

　　道琼斯工业平均指数($INDU)飙升3.5%，标准普尔500指数($SPX)劲扬3.3%，纳斯达克综合指数(COMP)攀升2.1%。

　　“有诸多迹象表明，股市已经被极度超卖了，”Fusion IQ证券研究部主任兼首席执行官巴瑞-里托尔茨(Barry Ritholtz)指出，“若以平常周期论，此刻是绝佳的买进时机。”

　　但在出现危机时，“同样的标准也许并不适用，”里托尔茨指出，但是“在今后几周内我们极有可能出现反弹，直至第一季度财报季节在四月份拉开帷幕。到那时接受检验的将是各大公司的盈利表现是否达到了分析师预期。”

　　美联储政策

　　上周，在贝尔斯登面临破产的消息传出后，全球股市全线急跌。周一，美联储宣布支持摩根大通(JP Morgan Chase)(JMP)收购贝尔斯登，收购价格仅2.36亿美元，合每股2美元。

　　周一，拥有85年历史的华尔街投资公司贝尔斯登沉痛地看到自己的股价暴跌84%。这家公司宣布陷入危机的原因是不良住房抵押贷款导致公司的亏损日益加剧，最终公司不堪重负。抵押贷款问题正是去年夏季信贷危机的导火索。

　　然而，美国股市在周一努力克服了这一负面消息的影响。周二，美联储宣布将基准利率下调75个基点，当日道指飙升420点，涨幅高达3.5%，为自2002年7月份以来最大单日涨幅。

　　美联储的降息决定，加上对贝尔斯登救援行动和一系列以提高信贷市场流动性为目的的特殊政策，都是为了刺激美国经济而下的猛药。这些举措使得美国股市开始朝良性方向发展。

　　美元企稳，商品期货价格下降

　　美国央行将联邦基金利率下调至2.25%的做法并没有达到市场预期，而美联储似乎也不愿意造成一种“市场想要什么就给什么”的印象。

　　贝尔斯登事件发生后，市场普遍预计美联储会降息100个基点，从而将联邦基金利率调降至2%。美联储在降息方面采取克制性的做法，同时重申了自己对通胀风险的担忧。这无疑给央行准备给金融系统注入多少美元做出了一些限制。

　　美元开始从历史性低点反弹，上周这种反弹一直都在持续，多数以美元计价的商品期货，如原油、黄金、小麦等的价格均出现数年来最大幅度下跌。而自去年八月份信贷危机爆发以来，这些商品期货的价格就一直在走高。

　　“商品期货价格上涨得很快，但是美联储的行动似乎在帮助美元站稳脚跟。这意味着美元持续贬值的局面很可能接近尾声，”Cantor Fitzgerald市场策略师马克-帕多(Marc Pado)指出。

　　上周一黄金期货价格一度创下每盎司1,034美元的历史新高，但随后急剧下跌，上周累计下降8.4%。上周五，原油期货价格曾创下每桶112.75美元的历史新高，随后又短暂地跌破了每桶100美元，最后收至每桶101.84美元。