牛熊道: 黄金突破0.618回撤位阻力
文/新浪财经专栏作家 一牛一熊之谓道
受乌克兰局势影响,周一黄金出现较大幅度上涨,与我上周的预期一致,突破了去年8-12月跌势0.618回撤位的阻力。考虑到2月份黄金突破了我一直强调的中期行情分水岭144天均线(为去年4月崩盘以来首次向上突破、8月份和10月份两次反弹均在这里受阻),我认为黄金本轮反弹可能没这么快结束。
另外,美国通胀预期似乎也较为支持当前黄金的反弹。我屡次提出黄金与美国通胀预期的关系,黄金并不反映美国实际通胀的走势,但与通胀预期走势较为吻合。通胀预期是根据债券市场投资者对通胀的定价得出来的(国债与TIPS的息差)。下图为美国10年通胀预期与黄金走势对比。我们注意到,通胀预期与黄金走势短期背离是十分常见的,但长期方向大致吻合。所以如果你是一个短线交易者,千万不能根据通胀预期来指导你的黄金操作。即便你的持有期限较长,也只能把通胀预期走势作为众多考量因素之一。
最后,如果短期内乌克兰局势的对风险资产形成打压,可能会继续对黄金构成支撑。但我们必须清楚,事件所推动的行情通常难以持久,所以乌克兰局势对黄金只能构成短期刺激,除非它演变成一场大规模的战争(目前看不到这种可能性)。
正如我在上周的文章中所说,中期来看黄金仍属于熊市反弹的范畴,处于一个底部的交易区间。指望黄金构成周线级别的大双底并反转是不现实的,现在比较合理的预期是出现最后一波上涨、测试去年8月份的高点(即震荡区间的上轨)。从交易的角度来讲,在交易区间底部买入、顶部卖出是合理的,而不是期待向上突破交易区间,尤其是熊市中的交易区间。
【声明】本专栏旨在传播知识、启发思路,所有内容并不构成投资建议,存在失于偏颇或被市场证明为错误的风险,读者可以自行选择将其作为投资/交易决策之参考、茶余饭后之谈资、抑或反面教材。
(本文作者介绍:市场观察家 投资/交易者)
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