|
|
美股评论：2008 那些死去的基金
【MarketWatch波士顿12月31日讯】在2008年当中，股票共同基金的平均亏损额度高达约40%之多，在这种情况下，假如有投资者说，基金还不如一开始就彻底清算，将现金还给股东的好，相信也不难理解罢。
然而实际上，根据晨星公司搜集的资料，在2008年当中真正关张大吉的基金其实只有数百支，这一记录远远不及最近十年当中的任何一年。
尽管共同基金的死去，是不可能有人为其披麻戴孝的，但是投资者仍然不应该忽略丧钟的声音，因为过去的事情总是我们难得的财富，我们可以从中学到很多的经验和教训。考虑到这一点，在年底的时候，我们有理由对那些在2008年消失的基金做一番总结，看看哪些故事是值得我们研究的。
American Heritage和American Heritage Growth
1994年的时候，投资经理人希姆(Heiko Thieme)曾经在杂志上做过一个著名的广告，口号就是，“不要投资我的基金！”American Heritage在1993年成为了业界表现最优秀的基金之一，因此吸引了大量的投资，于是在1994年他不得不为基金规模的迅速膨胀而紧急刹车了。希姆的广告强调，自己的基金未必适合所有人，尤其是不适合那些并不希望“为了获得长期超级表现而承担太多风险”的人。
希姆的确可以将这样的超级表现设定为自己努力的目标，但是他真正获得这样表现的时候却非常有限。他的投资组合高度浓缩，而且以流动性较差的证券为投资对象，因此不时就会出现巨大的波动，比如在一天之内就亏损两位数，当然，他有时也可以在一天之内获得两位数的利润，只是这样的时候相对而言要少得多。
一度，American Heritage投资组合中大约97%的比重都交给了一家企业的股票，这家企业的主要产品是治疗阳痿的注射药剂(这没有必要讳言，相反，我倒很想大声把它说出来，这样大家就会迅速感觉到这理念有多么糟糕)。基金的操作费用比率也高达两位数，这就几乎注定了它年平均亏损两位数的命运。
尽管希姆自命不凡，曾经将自己比作富达公司的传奇人物林奇(Peter Lynch)，而且也受到一些观察家的追捧，比如他曾经出现在CNBC主持人格里菲斯(Bill Griffeth)1995年的《共同基金大师》(Mutual Fund Masters)一书当中，但是归根结底，他的American Heritage的确是一场不容置疑的灾难。
不过，比起American Heritage Growth，前一场灾难就未免是小巫见大巫了。这支基金是希姆于1994年创建的。表现记录显示，在2008年当中，这一基金的表现在整个共同基金行业所有产品中都是名落孙山，假如不是它在年底之前就关张了，它一定会成为倒数冠军的有力竞争者。
作为一支操作费用比率大约75%(是的，千真万确，这里没有遗漏小数点)的基金，American Heritage Growth在2008年当中失掉了自己99.95%的价值，最终剩下的残余在八月下旬清算了。
相关报道：