日本

　　提前感受第二波冲击

　　自去年9月美国爆发金融危机之后,全球经济陷入衰退。一方面,市场需求不振导致日本出口下降,企业生产下滑,失业人数增加,国民消费紧缩；另一方面,经济急剧恶化导致股市下跌,日元升值,房地产市场低迷,金融机构业绩下滑。种种迹象表明,日本已提前感受到了第二波金融危机的冲击。

　　日本财务省最新公布的贸易统计快报显示,由于对欧美以及亚洲等主要国家和地区的出口减少,日本2008年的出口7年来首次出现下降,同比下降3.4%,特别是去年12月份的出口同比骤降35%。当年的贸易盈余降至26年来的最低水平。

　　外需不振严重影响到日本汽车、钢铁等行业的生产活动,相关企业纷纷采取缩减投资、减产裁员等措施来应对危机。全球最大的汽车公司日本丰田受内外需求下降和日元升值等因素影响,公司2008财年出现1500亿日元的亏损,这是该公司自1941年有年报记录以来首次出现亏损。

　　东京财团研究员关山健在接受记者采访时说,世界金融危机的第一波对日本的影响与欧美相比比较轻微,但是第二波冲击对日本的影响非常大。具体来讲,第二波对日本的影响主要表现在三个方面:一是外国投资者从日本撤资；二是与次级房贷相关的金融商品价格下跌；三是日本的出口急剧下滑。其结果是,金融机构的自有资本受损,企业的资金周转恶化,对实体经济产生影响。

　　关山健说,近年来,外国投资者拉动了日本的股市和不动产市场,向欧美等最终消费地出口增加支撑着日本经济增长。欧美投资银行和投资基金撤资的结果导致日本股市随之暴跌,各种金融商品价格下跌,日本金融机构自有资本的市价评估缩水。

　　尽管日本的金融系统在美国资贷危机和第一波金融危机中所受损失不像欧美金融机构那样严重,但是随着金融危机蔓延,股市下跌资产缩水、实体经济恶化,不良债权增加,日本的金融机构的收益下降。《日本经济新闻》最新统计预测说,2008财年前三季度,日本六大银行集团的合计纯利润不足2000亿日元,降幅超过80%。其中,日本最大的银行集团三菱日联集团甚至出现亏损。

　　另外,据统计,截至2008年底,六大都市银行的贷款余额比2007年底时增加了5.2%,增幅为18年来的最高水平。这在一定程度上增大了日本金融机构的经营风险。

　　针对日本目前的经济状况,日本政府和央行制定和出台了一系列的对策和措施,关山健认为,这些措施主要是为了应对“金融机构自有资本受损”和“企业资金周转恶化”的问题。对于“金融机构自有资本受损”的问题,日本制定《金融机能强化法》,建立了对受本次危机影响较大的地方银行实施注资的制度；同时,日本央行还决定买进商业银行股票,确保金融机构的自有资本,以促进放贷。对于“企业资金周转恶化”的问题,日本央行决定通过认购企业债券和商业票据来解决,日本政策投资银行还决定,对那些因一时经营不善而陷入赤字的企业进行注资等手段,以解决企业资金不足的问题。

　　尽管如此,日本属外向型经济结构,加之占国内生产总值一半多的国内消费持续低迷,这决定了如果全球经济在短期内不能恢复的话,日本经济也难以摆脱困境。

　　本版撰文陈刚尚军刘浩远

　　专家观点

　　美国耶鲁大学管理学院教授陈志武:

　　金融危机探底还需等半年

　　爆发于去年9月的美国金融危机目前呈蔓延和深化趋势,有专家称,新一轮的金融危机正在形成,与金融危机第一波的冲击相比,新一轮的金融危机将对实体经济造成更大的伤害。不久前,记者就金融危机的发展趋势、政府救市角色和中美未来经济关系等问题专访了美国耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武。

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