英国连续第五个月减息。自2007年12月以来第八次减息，将基准利率降至1厘；欧洲央行则保持2厘息。继日本、美国之后，英国及加拿大很快会步入零利率时代。

　　保罗·沃克认为，美国仍需要大量资金才能解决信贷压碎的问题，阻止经济衰退继续恶化，单单7000亿美元TARP计划是不够的；反之，前财长保尔森却不同意。现状两人变得意见相左。

　　“去全球化”取代“去杠杆化”

　　大摩亚太区首席经济学家王庆说，金融危机已由去年的去杠杆化行动变成今年的去全球化。去杠杆化令银行借贷条件变得异常苛刻，机构投资者“缺水”，不得不出售资产去保持现金流。今年各国为保护本土市场而进入“去全球化“期，贸易保护主义抬头。中国出口将面对严重威胁，包括引发产能过剩、制造业疲弱、失业率上升等等。

　　上次亚洲金融风暴由1997年8月8日开始，第一期1998年8月14日结束；第二期受科网股刺激，令恒指上升到2000年 3月；第三期再回落到2003年4月结束，前后合共六年。这次次按危机第一期由2007年11月开始、2008年10月底结束，进入第二期(反弹市)。亚洲金融风暴第二期长达19个月，这次又有多长？亚洲金融风暴第二期恒指曾创新高(2000年3月见18397点)，这次又怎样？

　　中国中央及地方政府已表示，不会为高价房托市，只会为市民提供更多普通商品房。未来三年全国将新建600万套住房，平均每年投资超过9000亿元人民币，创造200万到300万个就业岗位。政府政策是解决普通市民的住房困难，而非托住楼价。

　　路透╱Jefferies CRB商品指数去年7月至今跌去了53%，美国楼价去年回落18%；去年最令投资者担心的是通缩。自去年12月至今，十年期债券孳息率升上2.72厘，加上两年期债券息率同十年期债券息率息差扩阔，今年大方向是不是在改变中？在短短一个月内，三十年期债券投资者已亏损14.6%，债券泡沫会否一如估计开始爆破？请避开债券，尤其是高息债券，小心利大本无归，尤其那些息率高达两位数字的债券，没理由这么大只蛤蟆满街跳。

　　穆廸估计，今年不履行承诺的债券高达15%，而去年只有4%。今年美国有7580亿美元债券到期，美国公司仍缺乏资金兑现。去年12月美国楼按者有30%已变成负资产，如他们继续下去，今年将是美国银行业另一大灾难。以花旗集团为例，政府共注入资金450亿美元，今天花旗市值有多少？答案是190亿美元。价格回落的速度较政府注资更快，因政府只保证银行存款户安全而非银行股东。今年银行股东仍多灾多难。

　　美国未来到底会进入上世纪90年代日式通缩，抑或变成阿根廷式通胀？至今仍未清晰。

　　华尔街大炒家 David Feldman 在1997年87岁时利用自己的经验写成的The Ups and Downs of a Wall Street Trader, During the Depth of the Great Depression of the 1930s，将1930年代消费者怎样一步步减少消费、企业资本投资怎样大减、负债怎样令人忧虑等等记录下来。一个经历过1920年代繁荣期及1930年代萧条期的老翁，将自己过去眼见及经历写下来，这本著作值得向大家推介。

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