押注人民币走低或成为新趋势

2014年02月25日 08:35  华尔街日报 

  人民币周一触及四个月低点,拖累其他亚洲货币走低,并引发了对人民币多年来的升值可能行将结束的担忧。

  离岸人民币汇率跌至与在岸人民币相同的水平,这一迹象表明全球投资者在减持押注人民币进一步升值的头寸。在岸人民币汇率受到严格控制。

  受中国央行[微博]通过中间价引导人民币走低的意外举措影响,人民币正在出现第二周的下跌行情。分析师们称,中国正试图迫使那些利用人民币升值获利的投机者离场,并遏制境外资金的大规模流入。境外资金大规模流入使中国境内出现了过多现金,不利于中国遏制信贷的努力。

  全球最大外汇交易商之一的瑞银(UBS AG)称,最近的举动意味着中国央行的外汇政策有所变化。

  瑞银经济学家汪涛称,中国政府似乎希望增加人民币汇率弹性,而不是推动人民币持续升值。她认为,人民币稳步升值的阶段可能即将结束。

  她还称,直到最近,人民币升值都给出口商带来了压力,并预计今年余下时间人民币汇率基本持稳,美元兑人民币在6.1元左右。

  周一尾盘,美元兑人民币6.0984元,上周五收盘报人民币6.0914元。美元走高意味着人民币走弱。

  中国央行每天会设定人民币中间价,并允许人民币在每日中间价上下1%的范围内浮动。

  人民币汇率的下跌也正是在中国经济增长放缓忧虑加剧以及金融压力上升的背景下出现的。周一房地产类股遭遇重挫,因中国东部两个城市的开发商为刺激销售已开始下调新建住宅价格,从而导致外界再次担忧中国房地产市场的健康状况。

  摩根大通(J.P Morgan)分析师周一表示,人民币走势出现变化主要有几个方面的原因:经济前景愈发黯淡;政策转型以及市场投资者的技术调整。

  人民币汇率意外下跌也波及到与中国有着密切贸易往来的北亚其他地区。韩元/美元触及两周多低点,新加坡元和新台币上周也遭遇沉重抛盘。

  交易员和分析师说,年初以来人民币走势强劲,这是因为投资者憧憬人民币将在中国继续推动人民币国际化的情况下保持升值势头。

  摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)离岸人民币和港币交易部门主管Eric Yum表示,“私营银行投资者和富有的散户投资者购买了太多押注人民币升值的结构性产品。当中国央行持续将人民币汇率中间价设定在较低水平时就引起了恐慌性抛售。

  瑞银表示,2013年中国热钱流入规模——即不以外国直接投资为目的的净资本流入——为1,500亿美元,而2013年中国外汇储备总增量为4,330亿美元。在投资者热烈追捧人民币的情况下,这些热钱也起到了推高人民币汇率的作用。

  但有人认为,考虑到人民币国际化目标,中国允许人民币升值的长期政策不会有太大改变。另外,中国央行可能不愿引导人民币汇率太过走软,因为这可能会导致投资者以及在中国国内运营的跨国公司大规模撤离。

  法国农业信贷集团(Credit Agricole)外汇策略部门全球主管Mitul Kotecha表示,“我认为中国政府想要使人民币呈现双向波动态势,而不是持续走软,因为这可能会促使资金外流,市场人气突然逆转。”

  Fiona Law

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